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<title>深度研报：商业航天卫星通信</title>
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<div class="container mx-auto p-4 md:p-8">
<!-- Header -->
<header class="text-center py-8">
<h1 class="font-orbitron text-4xl md:text-6xl font-bold glow-text bg-clip-text text-transparent bg-gradient-to-r from-cyan-400 to-purple-500">
商业航天卫星通信
</h1>
<p class="mt-4 text-lg text-gray-400">Deep Dive Thematic Report</p>
<div class="mt-4 text-xs text-gray-500">
<p>北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现</p>
<p>本报告为AI合成数据，投资需谨慎</p>
</div>
</header>
<main class="space-y-12">
<!-- Insight Section 1: Concept Events & Core View -->
<section class="bento-grid">
<div class="glass-card p-6 md:p-8 col-span-12 lg:col-span-7">
<h2 class="section-title text-2xl mb-4">概念核心事件脉络</h2>
<ul class="space-y-4 text-gray-300">
<li><strong class="text-cyan-400">2021年4月 [顶层设计]:</strong> "中国星网"成立，卫星互联网上升为国家战略，成为“第四运营商”。</li>
<li><strong class="text-cyan-400">2023年8月 [应用催化]:</strong> 华为Mate 60 Pro发布天通卫星通话功能，点燃大众市场对卫星通信的热情。</li>
<li><strong class="text-cyan-400">2024年初 [战略定调]:</strong> “商业航天”首次写入政府工作报告，定位为“新增长引擎”。</li>
<li><strong class="text-cyan-400">2024年8月 [基建加速]:</strong> “千帆星座”(G60星链)“一箭18星”成功发射，中国版“星链”大规模部署拉开序幕。</li>
<li><strong class="text-cyan-400">2024年Q4 (预期) [关键催化]:</strong> 市场预期华为新机将支持直连低轨卫星数据流量，被视为引爆C端需求的关键节点。</li>
<li><strong class="text-cyan-400">2025年11月 (预期) [成本革命]:</strong> 蓝箭航天“朱雀三号”计划首次可回收发射，被视为中国商业航天成本下降的里程碑事件。</li>
</ul>
</div>
<div class="glass-card p-6 md:p-8 col-span-12 lg:col-span-5">
<h2 class="section-title text-2xl mb-4">核心观点摘要</h2>
<p class="text-gray-300 leading-relaxed">
商业航天卫星通信正处于从国家战略驱动的<span class="highlight">“0到1”</span>阶段，向市场与应用双轮驱动的<span class="highlight">“1到N”</span>阶段过渡的关键拐点。
</p>
<p class="mt-4 text-gray-300 leading-relaxed">
其核心驱动力源于<span class="highlight">国家安全与全球资源竞争</span>下的顶层设计，以及以<span class="highlight">“手机直连”</span>为代表的消费级应用所引爆的商业想象空间。当前产业正经历基础设施（星座与火箭）的密集建设期，未来潜力取决于<span class="highlight">可回收火箭技术带来的成本革命</span>能否实现，以及下游应用场景能否规模化落地。
</p>
</div>
</section>
<!-- Insight Section 2: Core Logic & Market Perception -->
<section class="glass-card p-6 md:p-8">
<h2 class="section-title text-2xl mb-6">概念的核心逻辑与市场认知分析</h2>
<div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-3 gap-6">
<!-- Core Drivers -->
<div class="space-y-4">
<h3 class="text-xl font-bold text-cyan-300 border-b border-cyan-300/20 pb-2">核心驱动力</h3>
<p><strong class="text-purple-400">1. 国家战略意志 (Top-down):</strong> 最坚实的底层逻辑。出于地缘政治、安全需求和抢占有限的轨道/频谱资源（先到先得原则），发展自主可控的卫星互联网是国家意志的体现。</p>
<p><strong class="text-purple-400">2. 技术突破与成本下降 (Enabler):</strong> 可回收火箭技术是商业模式成立的经济基础（SpaceX已验证可降本90%）。同时，以华为为代表的终端技术突破，为产业找到了亿级用户的潜在市场。</p>
<p><strong class="text-purple-400">3. 商业应用拉动 (Bottom-up):</strong> C端“手机直连”是可见度最高的杀手级应用（全球市场空间可达千亿美元级）；B/G端应急、海洋、能源等刚性需求构成了产业发展的基本盘。</p>
</div>
<!-- Market Sentiment -->
<div class="space-y-4">
<h3 class="text-xl font-bold text-cyan-300 border-b border-cyan-300/20 pb-2">市场热度与情绪</h3>
<p>当前市场表现出<span class="highlight">极高的热度与压倒性的乐观情绪</span>。体现在股价表现（龙头股多日连板）、信息密度（研报密集覆盖）和宏大叙事（“万亿市场”、“奇点爆发”）上，已形成强大的市场共识。</p>
</div>
<!-- Expectation Gap -->
<div class="space-y-4">
<h3 class="text-xl font-bold text-cyan-300 border-b border-cyan-300/20 pb-2">预期差分析</h3>
<p><strong class="text-red-400">1. 成本与效率差距:</strong> 市场可能低估了中国与SpaceX的巨大差距。路演数据显示，中美单星制造成本存在近<span class="highlight">10倍</span>差距，发射成本鸿沟巨大。市场乐观情绪部分建立在“快速复制”的假设上。</p>
<p><strong class="text-red-400">2. 技术成熟度风险:</strong> 中国可回收火箭的“里程碑事件”定在<span class="highlight">2025年底</span>，是尚未兑现的关键节点，存在技术失败风险。</p>
<p><strong class="text-red-400">3. 商业模式不确定性:</strong> “手机直连”商业模式仍在探索（联通测试价10元/月），最终的用户渗透率、ARPU值及与地面网络协同存在巨大不确定性。</p>
</div>
</div>
</section>
<!-- Bento Grid for Market Data & Projections -->
<section class="bento-grid">
<div class="glass-card p-6 col-span-12 md:col-span-6 lg:col-span-4">
<h3 class="font-orbitron text-lg text-cyan-400 mb-2">资本市场表现</h3>
<p class="text-2xl font-bold text-white">Wind商业航天指数 <span class="text-green-400">+9.96%</span></p>
<p class="text-sm text-gray-400">(自2024年7月18日起)</p>
<p class="mt-4">龙头股<span class="highlight">航天晨光</span>出现6连板，板块持续活跃，资金关注度高。</p>
</div>
<div class="glass-card p-6 col-span-12 md:col-span-6 lg:col-span-4">
<h3 class="font-orbitron text-lg text-cyan-400 mb-2">全球竞争格局 (SpaceX)</h3>
<p class="text-2xl font-bold text-white">> 800万</p>
<p class="text-sm text-gray-400">星链活跃用户数 (截至24年10月)</p>
<p class="mt-4">已发射超<span class="highlight">6000颗</span>卫星，占全球低轨卫星73%。星舰技术将发射成本降低约<span class="highlight">90%</span>。</p>
</div>
<div class="glass-card p-6 col-span-12 lg:col-span-4">
<h3 class="font-orbitron text-lg text-cyan-400 mb-2">国家战略与政策</h3>
<ul class="text-sm space-y-2">
<li>✔️ "商业航天"首次写入政府工作报告</li>
<li>✔️ 国防科工局/国家航天局成立<span class="highlight">商业航天司</span></li>
<li>✔️ 科创板改革纳入商业航天</li>
<li>✔️ 传闻近期将发放<span class="highlight">卫星互联网牌照</span></li>
</ul>
</div>
<div class="glass-card p-6 col-span-12 lg:col-span-8">
<h3 class="font-orbitron text-lg text-cyan-400 mb-2">中国星座建设计划 (在轨卫星数)</h3>
<div id="constellation-chart" style="width: 100%; height: 260px;"></div>
</div>
<div class="glass-card p-6 col-span-12 md:col-span-6 lg:col-span-4">
<h3 class="font-orbitron text-lg text-cyan-400 mb-2">关键技术趋势</h3>
<ul class="text-sm space-y-2">
<li>🛰️ <span class="highlight">手机直连:</span> 华为引领，从通话迈向数据传输</li>
<li>🚀 <span class="highlight">可回收火箭:</span> 成本革命的关键，2025年迎里程碑</li>
<li>📡 <span class="highlight">相控阵天线:</span> 卫星核心载荷，成本占比~25%</li>
<li>🧠 <span class="highlight">太空算力:</span> 远期赛道，天地一体化新业态</li>
</ul>
</div>
<div class="glass-card p-6 col-span-12 md:col-span-6 lg:col-span-4">
<h3 class="font-orbitron text-lg text-cyan-400 mb-2">近期关键催化剂</h3>
<p class="mt-2"><span class="highlight">华为Mate 70/80发布 (Q4'24):</span> 实现数据流量接入将引爆C端。</p>
<p class="mt-2"><span class="highlight">"星网"(GW)首次发射 (12月'24):</span> 另一大国家队星座进入部署期。</p>
</div>
<div class="glass-card p-6 col-span-12 lg:col-span-8">
<h2 class="section-title text-2xl mb-4">长期发展路径</h2>
<div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-3 gap-4 text-sm">
<div>
<p class="font-bold text-purple-400">第一阶段 (24-25年)</p>
<p class="text-gray-400">基础设施建设期。密集发射组网，可回收火箭技术验证。投资焦点在火箭、卫星制造、地面设备。</p>
</div>
<div>
<p class="font-bold text-purple-400">第二阶段 (26-28年)</p>
<p class="text-gray-400">规模化应用期。全球覆盖，商业模式成熟。投资焦点转向终端、运营服务。</p>
</div>
<div>
<p class="font-bold text-purple-400">第三阶段 (28年后)</p>
<p class="text-gray-400">天地一体融合期。与6G深度融合，太空算力等新业态爆发。投资焦点在数据应用与服务。</p>
</div>
</div>
</div>
</section>
<!-- Insight Section 4: Industry Chain & Core Companies -->
<section class="glass-card p-6 md:p-8">
<h2 class="section-title text-2xl mb-6">产业链与核心公司深度剖析</h2>
<div class="space-y-6">
<div>
<h3 class="text-xl font-bold text-cyan-300 mb-3">核心玩家对比</h3>
<div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-4 gap-4">
<div class="border border-purple-500/30 p-4 rounded-lg">
<h4 class="font-bold text-purple-400">领导者 & 逻辑最纯粹: 上海瀚讯</h4>
<p class="text-sm text-gray-300 mt-2">G60星座通信载荷核心供应商，深度绑定，业绩确定性最强。风险在于客户集中度高。</p>
</div>
<div class="border border-cyan-500/30 p-4 rounded-lg">
<h4 class="font-bold text-cyan-400">追赶者 & 平台型巨头: 海格通信</h4>
<p class="text-sm text-gray-300 mt-2">产业链布局最全（芯片-终端-信关站），已切入手机/汽车直连。优势是技术储备深厚，风险是业务纯度不高。</p>
</div>
<div class="border-gray-500/30 border p-4 rounded-lg">
<h4 class="font-bold text-gray-300">国家队核心 & 压舱石: 中国卫星</h4>
<p class="text-sm text-gray-300 mt-2">背靠航天五院，卫星总装龙头，直接受益于星座建设总量提升。风险在于市场化程度和业绩弹性可能有限。</p>
</div>
<div class="border-red-500/30 border p-4 rounded-lg">
<h4 class="font-bold text-red-400">风险与机遇并存: 华力创通</h4>
<p class="text-sm text-gray-300 mt-2">曾因华为芯片供应商暴涨。路演揭示其<span class="highlight">订单因技术路径调整而波动</span>，与市场认知存在预期差，需警惕供应链地位变化风险。</p>
</div>
</div>
</div>
<div>
<h3 class="text-xl font-bold text-cyan-300 mb-3">投资启示与价值环节</h3>
<div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 gap-4">
<div>
<p class="font-bold text-green-400">最终看法:</p>
<p class="text-sm">已从主题炒作进入由<span class="highlight">基建订单驱动的基本面早期阶段</span>。当前核心是“投建”，业绩兑现将集中在上游和中游。</p>
</div>
<div>
<p class="font-bold text-green-400">最具投资价值环节:</p>
<p class="text-sm"><span class="highlight">1. 上游核心元器件/载荷:</span> 确定性最高，技术壁垒高，如相控阵T/R芯片、核心星座载荷商。<br><span class="highlight">2. 中游终端射频/基带芯片:</span> 想象空间最大，直接受益于C端应用爆发。</p>
</div>
</div>
</div>
</div>
</section>
<!-- Risk Section -->
<section class="glass-card p-6 md:p-8">
<h2 class="section-title text-2xl mb-6 text-red-400" style="text-shadow: 0 0 10px #ff0000;">潜在风险与挑战</h2>
<div class="grid grid-cols-1 md:grid-cols-2 lg:grid-cols-3 gap-6 text-gray-300">
<div>
<h3 class="font-bold text-red-300 mb-2">技术风险</h3>
<ul class="list-disc list-inside space-y-2 text-sm">
<li><strong>可回收火箭瓶颈:</strong> 2025年底的关键节点仍存不确定性，若进展不顺将严重影响成本下降路径。</li>
<li><strong>批量生产成本控制:</strong> 中美单星10倍成本差距是巨大挑战，降本能力有待验证。</li>
</ul>
</div>
<div>
<h3 class="font-bold text-red-300 mb-2">商业化风险</h3>
<ul class="list-disc list-inside space-y-2 text-sm">
<li><strong>C端应用渗透率不及预期:</strong> 手机直连若沦为小众应急功能，市场空间将被证伪。</li>
<li><strong>B端应用支付意愿不足:</strong> 行业应用能否转化为大规模付费订单尚不确定。</li>
</ul>
</div>
<div>
<h3 class="font-bold text-red-300 mb-2">政策与竞争风险</h3>
<ul class="list-disc list-inside space-y-2 text-sm">
<li><strong>全球资源竞争:</strong> 与SpaceX等国际巨头的轨道/频谱资源争夺是核心外部风险。</li>
<li><strong>国内项目进度:</strong> 任何环节问题都可能导致星座建设进度推迟。</li>
</ul>
</div>
</div>
</section>
<!-- Stock Data Section -->
<section x-data="{ tab: 'chain' }">
<h2 class="section-title text-3xl text-center my-10">相关上市公司全景梳理</h2>
<div class="tabs tabs-boxed justify-center mb-6 bg-black/20">
<a class="tab tab-lg" :class="{ 'tab-active': tab === 'chain' }" @click.prevent="tab = 'chain'">产业链环节</a>
<a class="tab tab-lg" :class="{ 'tab-active': tab === 'constellation' }" @click.prevent="tab = 'constellation'">核心星座关联</a>
<a class="tab tab-lg" :class="{ 'tab-active': tab === 'national' }" @click.prevent="tab = 'national'">国家队&其他</a>
<a class="tab tab-lg" :class="{ 'tab-active': tab === 'rise' }" @click.prevent="tab = 'rise'">涨幅异动分析</a>
</div>
<!-- Tab: 产业链环节 -->
<div x-show="tab === 'chain'" class="space-y-8">
<div>
<h3 class="text-2xl font-orbitron text-cyan-300 mb-4">上游：火箭制造</h3>
<div class="overflow-x-auto">
<table class="table-custom">
<thead><tr><th>股票名称</th><th>核心逻辑</th><th>细分环节</th></tr></thead>
<tbody>
<tr><td>中天火箭 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=003009" target="_blank">003009</a>)</td><td>小型固体火箭及其延伸产品</td><td>火箭</td></tr>
<tr><td>航天动力 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600343" target="_blank">600343</a>)</td><td>航天六院产业平台，液体火箭发动机研制单位</td><td>发动机</td></tr>
<tr><td>高华科技 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688539" target="_blank">688539</a>)</td><td>产品用于火箭发动机、遥测系统等，合作蓝箭航天</td><td>发动机</td></tr>
<tr><td>航天晨光 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600501" target="_blank">600501</a>)</td><td>运载火箭加注系统/火箭燃料加注车</td><td>燃料加注</td></tr>
<tr><td>陕西华达 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301517" target="_blank">301517</a>)</td><td>电连接器及互连产品</td><td>零部件</td></tr>
<tr><td>超捷股份 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301005" target="_blank">301005</a>)</td><td>回收火箭大型部件结构件产品</td><td>回收</td></tr>
<tr><td>泰胜风能 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300129" target="_blank">300129</a>)</td><td>战略合作星河动力，涉及火箭发射、回收设施</td><td>回收</td></tr>
<tr><td>铂力特 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688333" target="_blank">688333</a>)</td><td>3D打印技术参与可重复使用液氧甲烷火箭</td><td>回收</td></tr>
</tbody>
</table>
</div>
</div>
<div>
<h3 class="text-2xl font-orbitron text-cyan-300 mb-4">上游：卫星制造 (总装 & 载荷)</h3>
<div class="overflow-x-auto">
<table class="table-custom">
<thead><tr><th>股票名称</th><th>核心逻辑</th><th>细分环节</th></tr></thead>
<tbody>
<tr><td>中国卫星 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600118" target="_blank">600118</a>)</td><td>航天五院控股，专业从事小卫星及微小卫星研制</td><td>总装制造</td></tr>
<tr><td>上海沪工 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603131" target="_blank">603131</a>)</td><td>设立上海沪航卫星公司，覆盖商业卫星总装集成</td><td>总装制造</td></tr>
<tr><td>上海瀚讯 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300762" target="_blank">300762</a>)</td><td>G60星座通信分系统承研单位，供给卫星通信载荷</td><td>通信载荷</td></tr>
<tr><td>创意信息</td><td>控股子公司是低轨卫星通信业务的设备商</td><td>通信载荷</td></tr>
<tr><td>铖昌科技</td><td>深耕射频芯片领域，T/R芯片</td><td>射频/T-R芯片</td></tr>
<tr><td>国博电子 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688375" target="_blank">688375</a>)</td><td>有源相控阵T/R组件和射频集成电路</td><td>射频/T-R芯片</td></tr>
<tr><td>臻镭科技 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688270" target="_blank">688270</a>)</td><td>T/R射频微系统及模组</td><td>射频/T-R芯片</td></tr>
<tr><td>天银机电 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300342" target="_blank">300342</a>)</td><td>恒星敏感器</td><td>控制系统</td></tr>
<tr><td>航天电子 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600879" target="_blank">600879</a>)</td><td>遥测遥控产品市占率90%以上</td><td>测控/遥感</td></tr>
</tbody>
</table>
</div>
</div>
<div>
<h3 class="text-2xl font-orbitron text-cyan-300 mb-4">中游：地面设备 (信关站 & 终端)</h3>
<div class="overflow-x-auto">
<table class="table-custom">
<thead><tr><th>股票名称</th><th>核心逻辑</th><th>细分环节</th></tr></thead>
<tbody>
<tr><td>震有科技 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688418" target="_blank">688418</a>)</td><td>卫星 5G 核心网</td><td>信关站</td></tr>
<tr><td>长江通信 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600345" target="_blank">600345</a>)</td><td>提供地面测运控中心、测控站和信关站软件及设备集成</td><td>信关站</td></tr>
<tr><td>通宇通讯 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002792" target="_blank">002792</a>)</td><td>基站天线、微波天线</td><td>天线</td></tr>
<tr><td>信维通信 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300136" target="_blank">300136</a>)</td><td>为卫星通信地面终端提供连接器、天线及整机方案</td><td>天线/终端</td></tr>
<tr><td>海格通信 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002465" target="_blank">002465</a>)</td><td>卫星互联网终端及核心部件是重点研发投向</td><td>移动通信终端</td></tr>
<tr><td>华力创通 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300045" target="_blank">300045</a>)</td><td>基于北斗+5G的产研一体化卫星通信芯片并实现销售</td><td>移动通信终端</td></tr>
<tr><td>盟升电子 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688311" target="_blank">688311</a>)</td><td>卫星导航、卫星通信、电子对抗系列产品</td><td>移动通信终端</td></tr>
</tbody>
</table>
</div>
</div>
<div>
<h3 class="text-2xl font-orbitron text-cyan-300 mb-4">下游：运营 & 服务</h3>
<div class="overflow-x-auto">
<table class="table-custom">
<thead><tr><th>股票名称</th><th>核心逻辑</th><th>细分环节</th></tr></thead>
<tbody>
<tr><td>中国卫通 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=601698" target="_blank">601698</a>)</td><td>运营管理18颗高轨民商用通信广播卫星</td><td>运营</td></tr>
<tr><td>三维通信 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002115" target="_blank">002115</a>)</td><td>子公司海卫通是专业提供卫星宽带互联网服务的运营商</td><td>运营</td></tr>
<tr><td>航天宏图 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688066" target="_blank">688066</a>)</td><td>女娲星座具备全天候观测能力，提供高分辨率商业SAR卫星影像</td><td>运营/应用</td></tr>
<tr><td>西测测试 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301306" target="_blank">301306</a>)</td><td>为参与卫星产品的相关客户提供测试服务</td><td>测试</td></tr>
<tr><td>北摩高科 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002985" target="_blank">002985</a>)</td><td>子公司为“千帆星座”项目产业链公司提供检测服务</td><td>测试</td></tr>
</tbody>
</table>
</div>
</div>
</div>
<!-- Tab: 核心星座关联 -->
<div x-show="tab === 'constellation'" class="space-y-8">
<div>
<h3 class="text-2xl font-orbitron text-purple-300 mb-4">G60/千帆星座 & 垣信卫星 核心关联方</h3>
<div class="overflow-x-auto">
<table class="table-custom">
<thead><tr><th>股票名称</th><th>关联逻辑</th></tr></thead>
<tbody>
<tr><td>上海瀚讯 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300762" target="_blank">300762</a>)</td><td>实控人任垣信卫星董事；千帆星座通信分系统供应商及G60星座载荷核心承研单位</td></tr>
<tr><td>长江通信 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600345" target="_blank">600345</a>)</td><td>中标垣信卫星的测运控中心及地面站项目；首批入驻“G60星链”产业基地</td></tr>
<tr><td>陕西华达 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=301517" target="_blank">301517</a>)</td><td>已接到新一轮商业航天订单，明确包含星网、千帆星座</td></tr>
<tr><td>北摩高科 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002985" target="_blank">002985</a>)</td><td>控股子公司为“千帆星座”项目产业链公司提供检测服务</td></tr>
<tr><td>天银机电 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300342" target="_blank">300342</a>)</td><td>为千帆星座供应恒星敏感器产品</td></tr>
<tr><td>航天智装 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300455" target="_blank">300455</a>)</td><td>为千帆星座提供相关控制部组件和地面测控仿真服务</td></tr>
<tr><td>乾照光电 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=300102" target="_blank">300102</a>)</td><td>公司产品已批量应用于G60千帆星座</td></tr>
<tr><td>立昂微 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=605358" target="_blank">605358</a>)</td><td>立昂东芯的pHEMT工艺技术射频芯片产品已应用于千帆星座</td></tr>
<tr><td>鸿远电子 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=603267" target="_blank">603267</a>)</td><td>公司有参与千帆星座配套供货</td></tr>
<tr><td>中国电信 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=601728" target="_blank">601728</a>)</td><td>通过上海信投间接持有垣信卫星约4.94%股份</td></tr>
</tbody>
</table>
</div>
</div>
</div>
<!-- Tab: 国家队 & 其他 -->
<div x-show="tab === 'national'" class="space-y-8">
<div>
<h3 class="text-2xl font-orbitron text-yellow-300 mb-4">国家队核心企业</h3>
<div class="overflow-x-auto">
<table class="table-custom">
<thead><tr><th>股票名称</th><th>所属集团</th></tr></thead>
<tbody>
<tr><td>航天晨光 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600501" target="_blank">600501</a>)</td><td>航天科工集团</td></tr>
<tr><td>航天发展 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=000547" target="_blank">000547</a>)</td><td>航天科工集团</td></tr>
<tr><td>航天电器 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=002025" target="_blank">002025</a>)</td><td>航天科工集团</td></tr>
<tr><td>中国卫星 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600118" target="_blank">600118</a>)</td><td>航天科技集团</td></tr>
<tr><td>航天动力 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600343" target="_blank">600343</a>)</td><td>航天科技集团</td></tr>
<tr><td>中天火箭 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=003009" target="_blank">003009</a>)</td><td>航天科技集团</td></tr>
<tr><td>航天电子 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600879" target="_blank">600879</a>)</td><td>航天科技集团</td></tr>
<tr><td>中国卫通 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=601698" target="_blank">601698</a>)</td><td>航天科技集团</td></tr>
</tbody>
</table>
</div>
</div>
</div>
<!-- Tab: 涨幅异动分析 -->
<div x-show="tab === 'rise'" class="space-y-8">
<div>
<h3 class="text-2xl font-orbitron text-green-300 mb-4">涨幅异动分析</h3>
<div class="overflow-x-auto">
<table class="table-custom">
<thead><tr><th>股票名称</th><th>日期</th><th>涨幅</th><th>核心驱动逻辑摘要</th></tr></thead>
<tbody>
<tr>
<td>电科芯片 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=600877" target="_blank">600877</a>)</td>
<td>2025-08-11</td>
<td class="text-green-400 font-bold">10.01%</td>
<td class="text-sm">华为Mate80卫星直连发布在即+中国星网加速，公司作为宇航级射频+电源管理芯片核心供应商，订单预期爆发。2024年航天业务收入同比+92%，产能满产订单排至2026年。</td>
</tr>
<tr>
<td>航天软件 (<a href="https://valuefrontier.cn/company?scode=688562" target="_blank">688562</a>)</td>
<td>2025-08-18</td>
<td class="text-green-400 font-bold">5.48%</td>
<td class="text-sm">上涨主要受广东省商业航天政策发布预期、行业整体景气度提升、技术突破（3D打印降本）及资金关注等多重因素影响。作为航天软件供应商，受益于行业发展及国产替代趋势。</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div>
</div>
</div>
</section>
</main>
</div>
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