从五代机放量到六代机突破，军机产业迎来技术迭代与军贸爆发双重机遇
以色列军机连续在黎巴嫩上空突破音障，埃及、摩洛哥、韩国等多国军机坠毁事件频发，凸显全球军机战备压力与更新换代需求。
中国歼-35A隐身战机首次公开亮相珠海航展，标志国产五代机外贸版正式登场。
华西军工报告明确看好碳纤维环节（中简科技22亿订单延长至2026年），埃及接收首批歼-10CE，印证军贸订单加速落地。
东北军工路演提出"六代机已试飞"（沈飞、成飞两款），性能参数（3万米高空、3马赫巡航）碾压五代机，催化技术迭代预期。
以军机连续突破音障，中东局势紧张
歼-35A亮相航展，歼-20双座版（歼-20S）曝光
埃及接收歼-10CE，中简科技碳纤维订单超预期
六代机试飞消息流出，军工集团人事调整完成
韩国军机坠毁、印巴冲突刺激军贸需求，军工板块估值触底反弹
军机产业处于"五代机放量+六代机突破"的过渡期，军贸出口成为第二增长曲线。
六代机技术代差优势（3万米/3马赫）将重塑全球军贸格局，中航沈飞、洪都航空、中简科技为核心受益标的。
六代机试飞成功（成飞/沈飞），涡扇-15发动机推重比超F135，隐身材料（光启技术超材料）领先美国。
2027年建军百年目标倒逼装备升级，"十五五"规划明确弹药/军机双主线。
碳纤维复材规模化（中简科技ZT9H批产）使军机减重20%-40%，单机成本下降15%。
市场对六代机量产时间存疑（预计2028-2030年），但一致看好军贸（埃及/巴基斯坦订单验证）。
歼-35出口价（约8000万美元）仅为F-35的1/3，但毛利率超50%（国内军品毛利率7%→军贸21%）。
全球95%镓被中国控制，F-35因缺镓导致TR组件停产（年产从150架降至36架），中国六代机供应链优势显著。
歼-35海军版量产（福建舰配套），中航沈飞产能利用率从70%→90%。
六代机首飞高清图曝光（类似2024年12月歼-36试飞事件），催化主题行情。
五代机（歼-20/35）国内列装200架+/年，军贸出口50架+/年（中东/东南亚）。
六代机小批量列装，形成对F-35的"代差压制"，军贸市占率从3%→15%。
| 公司 | 核心逻辑 | 风险点 |
|---|---|---|
| 中航沈飞 | 歼-35唯一总装厂，军贸订单弹性大（2025年关联交易上限149亿，同比+33%）。 | 六代机量产进度不及预期。 |
| 洪都航空 | L-15教练机出口非洲/中东，单价2000万-9500万，毛利率超40%。 | 教练机需求受军费削减影响。 |
| 中简科技 | 碳纤维占歼-20机身30%，22亿订单延长至2026年，产能利用率50%→80%。 | 降价压力传导至材料环节。 |
中航沈飞2025年Q1合同负债+120%（军贸预付款到账）。
研报预测歼-35年产能100架，但路演透露当前仅30架/年（需2026年扩产完成）。
六代机3万米高空性能需验证（现有导弹无法拦截，但自身雷达探测距离可能受限）。
军贸订单受地缘政治波动（如印巴冲突缓和可能导致巴基斯坦延迟付款）。
美国可能扩大对华镓出口管制，影响F-35复产（间接利好中国军机出口）。
东北军工称六代机已试飞，但航发动力路演透露涡扇-15寿命仅2000小时（国际顶尖5000小时）。
军机产业从主题炒作（六代机预期）转向基本面驱动（军贸订单+材料放量）。
2025年H2中东客户（沙特/阿联酋）是否追加采购。
中简科技ZT9H产品是否降价（当前3000元/公斤，军贸可溢价50%）。
2025年Q4是否公布官方试飞视频（类似2024年歼-36事件）。
| 股票名称 | 行业 | 项目 | 分类 | 产业链 | 原因 |
|---|