源于中国国家战略背书与空客全球化布局驱动的长期价值投资主题。 从单一订单逻辑向产业链系统重构演进，创造确定性增长机会。
2025交付目标
820架
+7% vs 2024
天津产能占比
20%
全球A320产能
积压订单
8,800架
历史新高
中国市场
第二
全球最大增长潜力
商务部、民航局长密集会见空客CEO
强调以天津第二条A320总装线投产为契机加强合作
厦门航空接收首架空客A320neo
传统波音系航司机队多元化标志
中航工业与空客深化供应链协同
合作延伸至商用飞机、直升机领域
空客A320天津第二条总装线开工
供应链本土化里程碑事件
中国将航空合作视为中欧经贸"压舱石"，政策支持力度空前。空客视中国为规避地缘政治风险、利用成熟工业基础的关键基地。
天津第二条总装线贡献全球20%产能，月产12架目标。本地化总装必然要求供应链本地化配套，创造历史性机遇。
参与全球分工积累工艺、质量体系经验，直接反哺C919产业成熟。军用航空技术外溢为民用合作提供基础。
市场低估了"价值量提升"逻辑，正从低价值零件向高价值大部件、系统级装配跃升；MRO等售后市场机会被忽视。
市场情绪：高度乐观且具有共识
制造深化
向核心子系统渗透
服务拓展
MRO、客改货等高利润服务
协同创新
下一代技术联合研发
基于深度调研的12家核心企业全景图
| 股票 | 产业链 | 核心优势 | 合作项目 | 投资逻辑 |
|---|---|---|---|---|
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中航西飞
000768.SZ
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核心结构件 | A320机翼全球唯一海外供应商 | A320系列机翼 A330设备门 机身系统装配 |
壁垒最高，最确定受益 |
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天保基建
000965.SZ
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总装 | 持有空客天津总装公司49%股权 | A320系列飞机总装 A350型完成中心 |
直接受益总装产能扩张 |
|
南山铝业
600219.SH
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原材料 | 国内唯一同时供货三大主机厂 | 航空板产品供应 波音/空客/商飞 |
上游"卖水人"，盈利稳定 |
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*ST炼石
000697.SZ
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零部件 | 拥有80余项空客认证 | 精密零部件制造 加德纳成都工厂 |
高赔率，高风险博弈标的 |
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海特高新
002023.SZ
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MRO服务 | A321客改货项目先发优势 | 空客A321客改货 天津保税区合作 |
存量市场，现金流稳定 |
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爱乐达
300696.SZ
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精密加工 | 20年持续承接空客波音订单 | A320/A350 国际转包业务 |
经验丰富，工艺稳定 |
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同益中
688722.SH
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新材料 | 芳纶纸关键材料供应商 | X-612N型芳纶纸 供应A320/A350 |
材料卡位，技术壁垒高 |
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航新科技
300424.SZ
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维修服务 | 覆盖空客大量机型维修资质 | 部附件维修 A320neo等机型 |
售后市场持续受益 |
中航西飞等企业凭借不可替代地位，最直接受益
南山铝业、同益中等"卖水人"盈利能力强
海特高新布局客改货，现金流稳定
发动机供应短缺可能影响交付节奏
发动机、航电等核心领域仍有差距
中欧贸易关系存在不确定性