人工智能与军事科技融合的新纪元，从技术验证到订单落地的关键转型期
AI军工是指将人工智能技术应用于军事领域的产业生态，涵盖智能无人装备、军事指挥控制系统、战场数据分析等多个方向。当前，AI军工已从技术验证阶段进入订单落地初期，预计2025-2027年将迎来采购高峰。
AI军工的胜负手不在算法，而在谁能先拿到军方数据+低成本量产订单。
AI军工已从"技术验证"进入"订单落地"初期，中美同步加速，中国2025-2027年或迎军工AI采购高峰。
政策（"十四五"收官+"十五五"规划）+ 实战需求（俄乌战争验证AI效能）+ 技术成熟（国产芯片/大模型突破）。
全球军事AI市场2023-2028年CAGR 33.3%（MarketsandMarkets），中国军工AI渗透率不足5%，替代空间巨大。
中国2025年国防预算1.77-1.79万亿元（同比+6-7%），明确向"智能化"倾斜；美军2025年AI预算178亿美元（+45%）。
俄乌战争中，AI使乌军"发现-打击"周期从12小时压缩至1分钟（Palantir Maven系统）。
国产GPU（景嘉微）、FPGA（紫光国微）突破英伟达封锁，DeepSeek等开源模型降低军工AI部署成本80%（路演数据）。
2025年2-3月，中信、广发、长江等10+家券商发布AI军工专题，提及标的超50家。
机构乐观（能科科技50倍PS估值），但路演显示军工AI订单仍以小批量试点为主（如振芯科技3.2亿框架协议仅占其营收30%）。
军工AI的核心壁垒是数据闭环（如712所LVC训练体系积累5000万+样本），而非单纯算法；低成本蜂群武器（如Anduril梭鱼导弹）可能颠覆传统装备估值逻辑。
中国"十五五"军工规划草案或明确无人装备采购量（市场预期无人机蜂群10万架级）。
能科科技、中科星图等披露军工AI大单（需验证是否达预期）。
美国"复制者计划"首批AI无人机中队部署，或刺激中国对标采购。
军工AI从"单点应用"（如目标识别）向体系化作战（OODA全链路AI化）升级。
软件定义制造（如Anduril Arsenal-1工厂）或在中国复制，推动低成本智能武器规模化（单价或降至1万美元以下）。
| 公司 | 卡位优势 | 风险点 | 估值逻辑 |
|---|---|---|---|
| 能科科技 | 华为军工AI唯一合作方，订单3→11亿 | 客户集中度高（依赖H公司） | 50倍PS（对标Palantir） |
| 科思科技 | 指控系统+自组网芯片，数据壁垒深 | 研发进度可能滞后 | 32倍PS（2024E） |
| 中科星图 | 数字地球+AI，军方数据授权稀缺 | 民用业务占比高，军工订单波动 | 卫星互联网溢价 |
| 振芯科技 | 机器狗视觉"大脑"，3.2亿订单验证 | 订单可持续性存疑 | 军工机器人主题炒作 |
广发研报称"军工AI企业市值超洛马"，但国内军工AI收入占比普遍<10%（如紫光国微AI芯片收入未单列）。
国产GPU（景嘉微）性能仅为英伟达A100的30%，可能限制大模型部署规模。
算法黑箱：军事AI需可解释性，当前大模型决策逻辑不透明（如DeepSeek军事化版本未开源）。
成本悖论：低成本蜂群武器（如Anduril梭鱼）需百万级量产才经济，中国军工采购习惯小批量高端，可能抑制需求。
伦理争议：联合国正讨论限制自主武器公约，或影响AI军工出口（如中国无人机军贸）。
订单口径：能科科技"3亿订单"为框架协议，实际落地可能分3年执行，存在收入确认延迟风险。
AI军工处于主题炒作向基本面过渡阶段，2025年Q3订单验证是关键分水岭。
如中科星图、712所关联企业——壁垒最深，估值弹性大。
如航天彩虹+配套芯片——政策催化强，但需跟踪量产节奏。
2025年军工AI相关合同公告金额（需单季度超10亿确认景气）。
国产GPU在军工AI项目中的渗透率（当前<5%，目标2026年30%）。
一句话总结：AI军工的胜负手不在算法，而在谁能先拿到军方数据+低成本量产订单。
| 股票名称 | 分类 | 行业 | 关联原因 |
|---|---|---|---|
| 景嘉微 | 基础底座-算力 | 半导体/芯片 | 提供GPU芯片，属于AI军工算力基础设施 |
| 复旦微电 | 基础底座-算力 | 半导体/芯片 | 提供存储芯片和FPGA芯片，支撑AI算力 |
| 成都华微 | 基础底座-算力 | 半导体/芯片 | 提供FPGA芯片，属于AI算力核心部件 |
| 航宇微 | 基础底座-算力 | 半导体/芯片 | 提供SOC芯片，支撑AI计算 |
| 索辰科技 | 基础底座-算法 | 软件/算法 | 专注于仿真算法研发 |
| 华如科技 | 基础底座-算法 | 软件/算法 | 提供军事仿真算法解决方案 |
| 能科科技 | 基础底座-数据 | 数据服务 | 提供工业数据采集与分析服务 |
| 航锦科技 | 基础底座-数据 | 数据服务 | 涉及军工数据处理业务 |
| 观想科技 | 基础底座-数据 | 数据服务 | 专注于装备数据管理 |
| 兴图新科 | 基础底座-数据 | 数据服务 | 提供视频数据处理技术 |
| 佳缘科技 | 基础底座-数据 | 数据服务 | 涉及军工数据安全 |
| 邦彦技术 | 基础底座-数据 | 数据服务 | 提供军工通信数据系统 |
| 格灵深瞳 | 基础底座-数据 | 数据服务 | AI视觉数据分析 |
| 品高股份 | 基础底座-数据 | 数据服务 | 提供云计算与数据服务 |
| 中科星图 | 基础底座-数据 | 数据服务 | 地理空间数据处理 |
| 复旦微电 | 端侧芯片 | 半导体/芯片 | 存储芯片供应商 |
| 成都华微 | 端侧芯片 | 半导体/芯片 | FPGA芯片设计 |
| 航宇微 | 端侧芯片 | 半导体/芯片 | SOC芯片供应商 |
| 紫光国微 | 端侧芯片 | 半导体/芯片 | ASIC芯片设计 |
| 景嘉微 | 端侧芯片 | 半导体/芯片 | GPU芯片研发 |
| 七一二 | 特种通信 | 通信设备 | 军工通信设备制造商 |
| 海格通信 | 特种通信 | 通信设备 | 军用通信系统供应商 |
| 移远通信 | 特种通信 | 通信设备 | 物联网通信模块 |
| 振芯科技 | 特种通信 | 通信设备 | 北斗导航与通信 |
| 建设工业 | 无人装备-机器人/狗 | 特种装备 | 军工机器人研发 |
| 晶品特装 | 无人装备-机器人/狗 | 特种装备 | 军用机器人制造商 |
| 新兴装备 | 无人装备-机器人/狗 | 特种装备 | 无人机/机器人系统 |
| 四川长虹 | 无人装备-机器人/狗 | 特种装备 | 军工电子设备 |
| 内蒙一机 | 无人装备-机器人/狗 | 特种装备 | 装甲车辆无人化 |
| 道通科技 | 无人装备-机器人/狗 | 特种装备 | 无人机智能系统 |
| 大立科技 | 无人装备-机器人/狗 | 特种装备 | 红外热成像应用 |
| 洪都航空 | 无人装备-无人机 | 航空航天 | 无人机整机制造 |
| 航天发展 | 无人装备-无人机 | 航空航天 | 导弹与无人机系统 |
| 航天彩虹 | 无人装备-无人机 | 航空航天 | 无人机及锂电供应商 |
| 星网宇达 | 无人装备-无人机 | 航空航天 | 无人机导航系统 |
| 中无人机 | 无人装备-无人机 | 航空航天 | 翼龙无人机制造商 |
| 光启技术 | 无人装备-无人机 | 航空航天 | 超材料无人机应用 |
| 西部材料 | 无人装备-水下无人装备 | 新材料 | 钛合金材料供应商 |
| 中国海防 | 无人装备-水下无人装备 | 海洋装备 | 水下探测与通信系统 |
| 高德红外 | 红外热成像 | 光电设备 | 红外热成像技术领先 |
| 富吉瑞 | 红外热成像 | 光电设备 | 红外热像仪研发 |
| 火炬电子 | 电子元器件 | 电子元件 | 军用电子元器件 |
| 国博电子 | 电子元器件 | 电子元件 | 射频集成电路 |
| 臻雷科技 | 电子元器件 | 电子元件 | 军用射频微波器件 |