AI算力范式转移的核心载体，从替代GPU叙事进入订单兑现期
西南证券首次提出"ASIC是AI算力范式转移的核心载体"
博通财报将2027年AI ASIC市场规模指引上调至600-900亿美元
DeepSeek模型以1/10成本实现推理效果
台积电CoWoS产能分配显示，ASIC占比将从2025年31%提升至2027年46%
谷歌披露AI推理Token量50倍增长
谷歌TPU v6e能效比H100高67%，亚马逊Trainium2训练成本降低50%
美国对华GPU出口管制，字节跳动/阿里等被迫转向国产ASIC
Meta MTIA v2量产、微软Maia 200流片、OpenAI Titan芯片预定台积电3nm产能
ASIC已从"替代GPU的叙事"进入订单兑现期（2025年出货量预计277万颗→461万颗），成为AI算力第二增长曲线。
成本指数级下降（推理成本年降10倍）+ CSP自研刚需（摆脱英伟达依赖）+ 地缘政治催化（国产替代）。
2028年市场规模554亿美元（Marvell预测），CAGR 53%，远超GPU的21%增速。
ASIC通过固化算子实现单位算力成本仅为GPU的1/5
推理算力需求因AI应用爆发呈指数级增长（谷歌Token量50倍↑）
台积电CoWoS产能向ASIC倾斜（2027年占比46%）
市场普遍认为ASIC将全面替代GPU，但路演显示训练端仍依赖GPU
液冷配套需求未被充分定价——ASIC机柜功耗达170kW
谷歌TPU v6e大规模出货（150万颗），验证能效比优势
AWS Trainium3液冷版本量产，单机柜72颗ASIC推动液冷产业链订单
美国对华GPU管制清单更新，国产ASIC或获政府集采
CSP自研ASIC渗透率30%→50%
ASIC与GPU形成"训练-推理"分工
存算一体ASIC可能颠覆现有架构
| 公司 | 角色 | 竞争优势 | 风险点 |
|---|---|---|---|
| 博通 | 全球ASIC龙头 | 谷歌/Meta订单锁定，2027年500亿美元收入指引 | 客户集中度过高（前3大客户占80%） |
| 世芯-KY | AWS核心供应商 | Trainium3独家设计权，2026年营收弹性81% | 7nm以下制程依赖台积电产能 |
| 寒武纪 | 国产替代先锋 | 思元590已适配字节跳动推理集群 | 流片良率未验证，订单能见度低 |
| 英维克 | 液冷配套龙头 | UQD快接头切入英伟达MGX生态 | 海外客户认证周期长 |
ASIC片间互联仍落后NVLink（UA Link 1.0带宽仅为NVLink 5.0的7%）
Meta MTIA v2单卡功耗90W但算力仅177TFLOPS，性价比存疑
美国或扩大对华ASIC设计服务管制（世芯-KY70%收入来自AWS）
研报称"ASIC将替代GPU"，但路演显示微软Maia 200仍需GPU协同训练
台积电数据与博通指引存在10%产能缺口（可能因Meta砍单）
ASIC处于"订单兑现+技术验证"过渡期，主题炒作风险已部分释放。
世芯-KY（AWS Trainium3独家）> 创意（微软Maia 200）
英维克（UQD龙头）> 高澜股份（国产替代）
寒武纪（政策红利）> 芯原股份（IP授权）
谷歌TPU v6e出货量（验证能效比）
AWS Trainium3流片良率（决定世芯-KY业绩弹性）
美国对华半导体管制清单更新（影响国产链估值）
| 股票名称 | 项目 | 行业 | 产业链 | 关联原因 |
|---|---|---|---|---|
| 润欣科技 | Chiplet互联产品、AI算力芯片 | ASIC定制、算法设计 | 芯片交付与行业组合方案 | 公司与奇景摩尔合作开展Chiplet互联产品和AI算力芯片等领域合作 |
| 芯海科技 | 数模混合IC、通信用ASIC芯片 | 交换机等产品开发 | 数模混合IC技术研发 | 公司创始人曾任华为基础部副总工程师，带领团队研发交换机等产品 |
| 芯原股份 | IP Power House | ASIC定制量产 | - | 公司致力于打造顶级的IP Power House，并基于此提供ASIC定制量产服务 |
| 瑞芯微 | 接口转换芯片、无线连接芯片、MCU芯片 | ASIC芯片设计 | - | 公司提供针对特定功能设计的ASIC芯片 |
| 芯动联科 | 配套ASIC芯片 | 算法配套芯片 | ASIC模块参数调整 | 公司自主研发了拥有完整、成熟算法的配套ASIC芯片 |
| 富满微 | - | ASIC芯片供应 | - | 公司提供各类ASIC等芯片 |
| 铂科新材 | 金属软磁复合材料 | 芯片电感 | 芯片前端供电 | 公司针对芯片电感开发出适用开关频率可达5khz~10Mhz的金属软磁复合材料 |
| 寒武纪 | ASIC类型芯片 | 人工智能芯片设计 | - | 专注于人工智能芯片的设计，产品包括ASIC类型的芯片 |
| 睿创微纳 | ASIC处理器芯片 | 红外产品 | - | 提供ASIC处理器芯片，自研ASIC芯片批量导入户外产品 |
| 中微半导 | ICU、80C芯片 | ASIC芯片研发 | - | 研发储备类资源的ICU、80C和ASIC芯片 |
| 翱捷科技 | - | IC设计 | ASIC团队技术实力 | 公司具备多名IC设计专家和验证专家，ASIC团队有很强的设计技术实力 |
| 灿芯股份 | 一站式芯片定制服务 | 先进工艺设计 | 芯片定制经验 | 背靠中芯国际一站式芯片定制服务，是境内少数具有先进工艺全流程设计能力的企业 |
| 淳中科技 | 自研ASIC芯片 | - | - | 自研ASIC芯片正在进行相关测试工作 |
| 全志科技 | 智能终端处理器芯片 | AIoT芯片 | - | 各系列智能终端处理器芯片属于ASIC芯片 |