安保概念深度投研报告

【概念insight：安保概念】

0. 概念事件：时间轴与关键催化

“安保概念”的形成与演进，是全球地缘政治复杂化、技术迭代加速、社会安全需求升级以及国家战略布局多重因素交织的产物。其背景事件与催化剂涵盖了军事、政治、公共、技术、国家安全等多个维度，呈现出高度的动态性和关联性。

2023年12月29日

中核集团成立可控核聚变创新联合体，发布关键技术攻关任务。(研报-可控核聚变)
2024年初 (未明确日期)
- 美军在全球军事设施加强安保。(新闻)
- 俄联邦国家近卫军加强库尔斯克核电站安保。(新闻)
- 日本自民党讨论修改《国家安全保障战略》。(新闻)
- 《生物安全法》实施，生物安全防控体系建设提速。(研报)
2024年10月19日

法国巴黎卢浮宫发生**重大盗窃案**，此后要求**加快部署和全面重构安保体系**。(新闻)
2024年间 (持续发生)
- 中沙签署**《核能发展安全与安保合作谅解备忘录》**。(新闻)
- 多国加强国际安保合作与共识。(新闻)
- 美国总统拜登签署**《加强总统安全法案》**。(新闻)
- Guardforce AI等传统安防企业向AI与机器人转型。(路演)
2025年7月14日

特朗普政治盟友遭枪杀，美国特勤局“高度戒备”。(新闻/路演)
2025年9月4日

Newmark Security PLC安防业务取得增长。(路演)
2025年11月22日至23日

G20峰会将在南非举行，**现场安保等级显著提升**。(新闻)
2025年10月20日

OpenAI宣布CEO将离开安全和安保委员会。(新闻)

1. 核心观点摘要

转型与拓展

从传统物理防范向智能化、体系化、多维度的“大安全”范畴拓展。

驱动力

政策法规的强力推动与市场需求的刚性增长。

前沿领域

AI、网络安全、生物安全和关键基础设施保护展现巨大潜力。

发展阶段

已从单纯主题炒作逐步迈向基本面驱动与科技赋能的新阶段。

2. 概念的核心逻辑与市场认知分析

“安保概念”的底层逻辑不再局限于传统的“人防+物防”，而是演变为一个涵盖国家安全、信息安全、个人安全、能源安全、公共安全等多个维度的综合性“大安全”体系。

核心驱动力

**地缘政治紧张与国家安全战略升级：** 全球地缘政治不确定性提升了各国对国家安全和军事安保的投入，延伸至能源安全和供应链安全。
**科技进步与新风险挑战并存：** AI、物联网等技术在提供智能解决方案的同时，也带来了网络安全、信息安全、AI安全等新风险，如信息安保企业高管被调查、OpenAI设立独立安全委员会。
**政策法规的强力推动：** 《生物安全法》实施，以及国家对数据安全等领域的政策支持，为相关产业提供了长期、稳定的增长预期。
**社会安全需求的多元化与升级：** 从重要人物安保到公共场所安保，再到涉外利益保护，社会对安全的需求日益精细化、高标准化。

市场热度与情绪

**新闻层面：** 曝光度极高，反映安保需求刚性、持续。
**研报层面：** 热度波动剧烈，生物安全、可控核聚变等政策驱动概念受市场高度热情。
**路演层面：** 机构投资者对安保及其衍生概念的关注持续深入。
**整体情绪：** 乐观且存在分歧，对细分领域投资价值判断和技术落地存在担忧。

预期差分析

**政策红利传导的滞后性与效率：** 重大安保项目实施周期长、成本高，可能导致政策红利实际兑现慢于市场预期（如卢浮宫安保升级案例）。
**AI赋能安保的成熟度与挑战：** AI在复杂、高风险场景下的可靠性、伦理和成本仍是待解难题，市场可能存在过度乐观。
**“大安全”概念的广度与投资聚焦：** 投资价值可能集中在少数具有核心技术壁垒和明确市场需求的细分领域。

3. 关键催化剂与未来发展路径

近期催化剂（未来3-6个月）

**地缘冲突升级及重大国际事件：** 直接推动军事、国防和能源基础设施安保投入。
**美国总统大选进程：** 强化针对候选人的安保措施，关注个人安保服务和技术。
**高关注度网络安全事件：** 刺激市场对网络安全、数据安全产品和服务的需求。
**AI安全标准及产品落地：** AI赋能安保的明确催化剂。
**国家安全政策具体细则出台：** 激活相关产业投资热情。

长期发展路径

**融合化、智能化趋势：** “全景式”智能安保体系，AI驱动预警、识别、响应自动化。
**专业化、垂直化应用：** 针对不同行业和场景提供定制化解决方案。
**机器人与无人系统普及：** 广泛应用于巡逻、监控、应急救援等领域。
**数据驱动的预测性安保：** 从被动响应转向主动预防和预测。
**国际合作与供应链安全：** 关键技术国产化替代，技术自主可控。

4. 产业链与核心公司深度剖析

产业链图谱

上游：核心技术与组件

AI技术与算法
传感器与识别技术
网络安全技术
机器人技术
特种材料与设备

中游：产品与解决方案

物理安防设备
网络与信息安全产品
智能安保机器人/无人机
安保服务
系统集成与解决方案

下游：应用场景/客户

政府与公共部门
关键基础设施
商业与民用

核心玩家对比

海康威视 (002415) & 大华股份 (002236)

**竞争优势：** 全球领先视频监控，DVR市占率高，AI赋能安防领先，境外营收占比高。
**潜在风险：** 受地缘政治和贸易摩擦影响较大。
**逻辑纯粹性：** 核心是安防监控软硬件与解决方案。

安联锐视 (301042)

**竞争优势：** 主营安防视频监控产品软硬件，国外销售占比极高 (92.33%)。
**潜在风险：** 高度依赖海外市场，易受国际政治经济环境影响。
**逻辑纯粹性：** 纯粹的海外安防视频监控产品供应商。

中安科 (600654) & 安邦护卫 (603373)

**竞争优势：**
- **中安科：** 境外安保营收占比高达64.51%，纯粹境外安保服务领导者。
- **安邦护卫：** 浙江国资委实控，拥有官方背书和强大资源，加入国际安保战略伙伴共同体。
**潜在风险：** 高度依赖境外地缘政治稳定性，执行风险和合规性挑战。
**逻辑纯粹性：** 均为专业安保服务提供商。

上海三毛 (600689) & 广电运通 (002152)

**竞争优势：**
- **上海三毛：** 人防业务具备二级保安服务企业等级，深耕境内人防安保。
- **广电运通：** 子公司广电安保在金融安保领域有深厚积累和网络。
**潜在风险：** 传统人防业务利润率相对较低，易受劳动力成本和技术升级冲击。
**逻辑纯粹性：** 侧重于境内传统人防和金融安保服务。

杰创智能 (301248)

**竞争优势：** “AI加安全”业务高成长性 (2023年收入1000万，同比+259%)，重点拓展安保机器人和电磁产品，与公共安全部门深度合作。
**潜在风险：** 新兴技术和产品市场培育期较长，竞争加剧。
**逻辑纯粹性：** AI赋能安保，是安保技术升级转型的代表。

5. 潜在风险与挑战

技术风险

**AI技术成熟度不足：** 面临“专业知识盲区”和“幻觉节点”，可靠性、伦理和成本待解。
**网络安全攻防升级：** 攻击手段复杂化，安保技术需不断迭代。
**新兴技术威胁：** 量子计算可能威胁现有加密体系。

商业化风险

**成本高昂与预算限制：** 高科技安保系统投入和维护成本高，影响市场渗透。
**市场接受度与应用场景拓展：** 新型安保产品市场培育期长。
**定制化与标准化冲突：** 规模经济与个性化需求之间的平衡挑战。

政策与竞争风险

**地缘政治与贸易壁垒：** 境外安保业务易受冲突和保护主义影响。
**数据隐私与合规性：** 监管趋严，面临更高合规挑战。
**行业竞争加剧：** 传统巨头与新兴公司竞争激烈。

信息交叉验证风险

**研报概念热度与实际需求脱节：** 热度下降不代表需求消失，市场情绪与实际需求可能存在脱节。
**“沾边”概念炒作的风险：** 警惕缺乏核心安保业务支撑的题材炒作。

6. 综合结论与投资启示

“安保概念”目前处于一个**基本面驱动与主题炒作并存的转型阶段**。其核心驱动力在于全球地缘政治的紧张局势、日益复杂的网络/生物威胁、以及AI等前沿技术对安保模式的颠覆性重塑，同时受到各国政府对国家安全和公共安全投入增加的政策保障。

最具投资价值的细分环节或方向

**AI赋能的智能安保解决方案提供商：** 确定性高且成长空间巨大，关注AI与实际安保场景深度结合的公司，如**杰创智能**。
**网络安全与数据安全领域的头部企业：** 鉴于持续升级的网络攻击和国家层面重视，具有长期刚性需求。
**境外安保与涉外利益保护服务商：** 随着中国企业“走出去”和地缘政治复杂化，需求日益增长，关注**安邦护卫**等。

接下来需要重点跟踪和验证的关键指标

**“AI加安全”业务的订单获取与营收占比：** 持续跟踪杰创智能等新兴安保业务的市场拓展和营收贡献。
**网络安全产品及服务的毛利率变化：** 衡量盈利能力和技术壁垒。
**国家安全相关政策的预算落实情况：** 关注政府在军事、网络安全等领域的年度预算投入和具体项目落地。
**海外安保服务及技术出口的增速：** 评估国际市场对安保需求的释放情况。
**AI在安保领域的“去伪存真”进展：** 跟踪AI技术在安保实际应用中的准确率、误报率等。

1. 新闻数据摘要

一、军事与国家安全领域安保

美军在全球所有军事设施加强安保，应对全球局势紧张。
日本自民党讨论修改《国家安全保障战略》，聚焦“无核三原则”及防卫费增额。
叙利亚过渡政府解散前政府军队和安保部队。
俄联邦国家近卫军加强对库尔斯克核电站安保，应对乌军袭击。
我国与沙特签署《核能发展安全与安保合作谅解备忘录》，加强核安全合作。
多国达成国际安保共识与合作，如日法、日越、美韩等。

二、重要人物安保

美国总统拜登签署《加强总统安全法案》，统一总统、副总统及候选人安保标准。
特朗普遭遇“未遂暗杀”后，安保措施加强，特勤局高度戒备。
韩国警方为总统候选人配备反狙击探测设备，加大安保力度。

三、外交使团与涉外利益安保

哈马斯领导人遇袭后，以色列加强其全球外交使团安保措施。
中国驻巴基斯坦总领馆要求巴方加强涉华安保，确保中国公民、项目和机构安全。

四、公共场所与活动安保

卢浮宫发生盗窃案后，法国总统马克龙要求加快部署并全面重构博物馆安保体系。
G20峰会将在南非约翰内斯堡举行，南非已部署大量警力，提升现场安保等级。

五、机构与信息安保

叙利亚中央银行曾遭盗窃，后恢复安全。
知名信息安保企业高管被留置调查。
OpenAI成立安全和安保委员会，并由独立董事组成，有权推迟新模型发布。

2. 路演数据摘要

直接相关安保业务

**Newmark Security PLC：** 专注于实体安防（Safetell）和门禁控制（Access Control），服务收入占比高。
**Guardforce AI Co., Ltd.：** 传统安全业务（现金押运、安保项目）向AI与机器人转型，董事会成员具深厚安保背景。
**杰创智能：** “AI加安全”业务高增长，开发安保机器人、电磁设备，应用于公安/消防。
**中信证券大模型：** 强调信息安全和知识产权保护。
**中信建投“特朗普枪击与大选进程”：** 探讨个人安保事件、安保级别、政府安保漏洞及国家安全风险。
**平安证券策略路演（美国大选）：** 关注特朗普遇袭事件、社会撕裂与治安恶化对安保的影响。
**李丹路演（刚果金）：** 提及武装安保、ESG风险（战争）及地缘政治风险。
**ACELYRIN, Inc.：** 强调药物的安全性、耐受性，合规性声明。

潜在相关安保业务

**AMP (阿默普莱斯金融)：** 强调银行级网络安全标准，为客户提供财务安全保障。
**国金证券金融工程：** 风险过滤、动态预警系统，旨在保障信息安全和资金安全。
**浙商传媒互联网 | 字节概念专题路演：** 政策变化（数据安全、内容安全）风险提示。
**因赛集团：** 政策监管变化（内容安全、数据隐私）潜在安全考量。
**上证金工权益基金经理调研：** 风险控制、海外地缘政治对投资安全的影响。
**房地产服务板块：** 社区巡逻安保引入机器人。

3. 研报数据摘要

一、直接相关的安保概念

**反恐概念：** (2024-01-02) 热度上升，代表股票：大华股份、高德红外、海能达。
**网络安全概念：** (2024-01-02/03-11) 热度波动，但长期受关注。
**生物安全概念：** (2024-03-11) 受《生物安全法》实施驱动，热度上升532.24%，代表股票：楚天科技、创元科技、常铝股份。
**数据安全概念：** (2024-03-04/03-11) 热度波动，政策驱动逻辑未变，代表股票：四维图新、深桑达A、拓尔思。
**可控核聚变概念：** (2024-01-08) 新收录概念，热度上升902.82%，解决能源安全，安全性高。
**核电概念：** (2024-01-08) 热度上升230.44%，提升能源自主性，具战略意义。

二、潜在相关的安保概念

**长安汽车/小米汽车：** 涉及车辆安全系统，自动驾驶安全。
**特高压：** 关系国家关键基础设施安保需求。
**浦东新区/新型城镇化：** 涉及城市公共安全、智慧城市安防。
**地震概念：** 应急响应、灾害防护与救援与公共安全紧密相关。
**国企改革/大飞机/光刻机/石墨烯/鸿蒙：** 涉及国家战略资产、国防安全、供应链安全、信息安全、科技自主可控。
**沪股通/深股通：** 资金流向与经济安全、国际合作安防潜在关联。
**多模态AI/人形机器人：** 应用于安防巡逻、监控、救援等领域。