从"高端选配"到"全民标配"的行业拐点
比亚迪宣布将于2月10日召开"天神之眼"智能化战略发布会，首次提出"智驾平权"。
发布会落地，发布天神之眼A/B/C三套高阶智驾方案，并宣布21款新车全系标配，价格下探至7万元级海鸥智驾版。
渠道调研显示：老库存仍需1.2个月消化，智驾版订单占比仅20%，终端价差7-9k元导致消费者观望。
比亚迪官宣宋L EV智驾版限时特惠15.48万元起，补贴后与非智驾版价差缩至"小几千"，正式开启5月智驾版全面推广。
比亚迪以"加量不加价"的激进策略，把高阶智驾一次性打到7-20万元主流价格带，标志着行业从"高端选配"进入"全民标配"拐点；短期看库存清理+价差收敛将驱动销量脉冲，长期看数据-算法-成本飞轮一旦跑通，将重塑整车估值逻辑。
纯视觉天神之眼C BOM仅4000-5000元，比行业平均8000-10000元低40-50%
已售400万辆+L2级以上车型形成中国最大车云数据库，每日新增训练里程7200万公里
工信部L3法规预计2025H2落地，比亚迪提前卡位高速NOA标配以锁定用户心智
2月6-11日"比亚迪智驾"关键词热度指数环比+480%
2月10日后15家券商连发22篇智驾产业链报告，情绪极度乐观
市场担心毛利率下滑，但公司用规模摊销+结构升级对冲
2025年比亚迪智驾车型200万辆 → 卖方一致上修至300万辆
CIS芯片产能已被比亚迪锁定1-2个季度，友商若跟进将缺货
3月底老库存消化80%，智驾版订单占比有望跳升至50%+
天神之眼C计划2025年底推送城市记忆领航，功能落地将验证纯视觉上限
CIS、激光雷达若出现缺货涨价，将反向验证比亚迪锁价锁量优势
比亚迪销量520万辆，智驾版300万辆（渗透率58%），带动行业L2+渗透率从10%→30%
自研80TOPS芯片上车，成本再降20%，智驾下探至5万元级微型车
数据闭环成熟，比亚迪Robotaxi与整车软件订阅打开第二增长曲线
| 公司 | 角色 | 2025E弹性 | 逻辑验证点 | 风险点 |
|---|---|---|---|---|
| 比亚迪 | 整车龙头 | 销量+ASP | 智驾版订单占比、单车净利能否稳住 | 价格战超预期 |
| 地平线 | 芯片供应商 | 出货量 | J6M在DiPilot100的70%份额 | 英伟达Orin-Y低价冲击 |
| 速腾聚创 | 激光雷达 | 收入翻倍 | 比亚迪80%份额 + 行业缺货 | 纯视觉路线削弱激光需求 |
| 比亚迪电子 | 域控+热管理 | 单车价值1万元→2万元 | 母公司订单锁定、毛利率修复 | 消费电子拖累整体盈利 |
3月渠道调研显示比亚迪电子域控已获70亿元订单，与卖方预测2025E 80亿元基本吻合。
部分研报称"激光雷达成本降至千元"，但路演纪要指出速腾单颗仍1500-2500元，成本下降慢于预期。
纯视觉城市NOA长尾场景（施工路段、极端天气）能否通过数据迭代解决？
若智驾选装率<30%，固定成本摊销压力将侵蚀利润。
L3法规若延迟落地，高速NOA无法升级为脱手功能，用户付费意愿下降。
东吴路演称"2025年高阶智驾渗透率13.4%"，而中信建投路演给出"30%+"，差异源于统计口径。
已从主题催化（2月发布会）进入基本面验证（订单、毛利、OTA功能）。
比亚迪（销量+软件订阅双击）
地平线（国产替代+比亚迪放量）
速腾聚创（短期缺货涨价）
| 股票名称 | 行业 | 项目 | 分类 | 产业链 | 原因 |
|---|---|---|---|---|---|
| 比亚迪 | 汽车行业 | DiPilot智能驾驶系统 | L2级辅助驾驶、高速NOA、高阶自动驾驶 | 智驾芯片（地平线、瑞萨、英伟达）、算法（地平线、博世、Momenta）、域控（比亚迪电子、地平线、华为） | 图中展示比亚迪DiPilot系统全系布局及软硬件供应链 |
| 地平线 | 半导体 | DiPilot 100及以下智驾芯片 | AI芯片供应商 | 智驾芯片、算法、域控 | 图中显示地平线J2/J3芯片用于DiPilot 100及以下系统 |
| 瑞萨 | 半导体 | DiPilot 100及以下智驾芯片 | MCU芯片供应商 | 智驾芯片 | 图中显示瑞萨芯片用于DiPilot 100及以下系统 |
| 英伟达 | 半导体 | DiPilot 300及以上智驾芯片 | AI芯片供应商 | 智驾芯片 | 图中显示英伟达Orin X/Thor芯片用于DiPilot 300及以上系统 |
| 华为 | 科技 | DiPilot 300及以上智驾系统 | 激光雷达、算法、域控供应商 | 激光雷达、智驾算法、域控 | 图中显示华为参与DiPilot 300及以上激光雷达和算法开发 |
| 速腾聚创 | 激光雷达 | DiPilot 300及以上激光雷达 | 激光雷达供应商 | 激光雷达 | 图中显示速腾聚创为DiPilot 300及以上提供激光雷达 |
| Momenta | 人工智能 | DiPilot 300及以上智驾算法 | 算法供应商 | 智驾算法 | 图中显示Momenta为DiPilot 300及以上提供算法支持 |
| 博世 | 汽车零部件 | DiPilot 100及以下智驾算法 | 算法供应商 | 智驾算法 | 图中显示博世为DiPilot 100及以下提供算法支持 |
| 欣锐科技 | 新能源汽车零部件 | 车载电源 | 供应商 | 上游供应商 | 为比亚迪提供车载电源产品 |
| 德赛西威 | 汽车电子 | 智能驾驶系统 | - | 比亚迪新能源车产业链 | 比亚迪智能驾驶系统供应商 |