全球首个法币稳定币专项监管落地，构建稳定币-RWA闭环生态
香港通过"严监管+低税负"模式，构建了全球首个法币稳定币-RWA闭环生态。 短期看牌照红利（2025年底首批发放）， 中期看资产上链规模（新能源/算力/贸易资产）， 长期看人民币国际化通道价值。 当前处于政策落地→资产验证→生态扩张的第二阶段，商业化临界点已至。
| 公司 | 角色 | 进展 | 风险 |
|---|---|---|---|
| 蚂蚁集团 | 技术+牌照双龙头 | 香港总部落地，Jovay链10万TPS | 监管对互联网巨头态度谨慎 |
| 朗新集团 | 新能源RWA标杆 | 1亿元充电桩已落地，蚂蚁持股 | 资产收益受电价政策影响 |
| 海南华铁 | 算力RWA黑马 | 260亿元设备全量上链 | 算力价格波动大 |
| 京北方 | 银行IT服务商 | 参与20家券商虚拟资产系统建设 | 竞争激烈，毛利率承压 |
| 众安在线 | 托管+牌照 | 众安银行为圆币科技提供托管 | 虚拟银行业务盈利周期长 |
跨链桥安全性（2024年Ronin桥被盗6亿美元阴影）
RWA代币流动性折价（香港无二级市场，需折价10-15%转新加坡）
内地对离岸人民币稳定币态度未明，可能限制资金回流
研报称"香港RWA规模将超千亿美元"，但路演数据当前仅5亿港元（差距200倍）
处于政策红利→订单验证过渡期，非纯主题炒作（已有1-2亿元订单落地）
关注蚂蚁/京东潜在获牌方（牌照=零成本资金池，参考Circle千亿美金规模）
新能源+算力双主线，优先选择数据可验证（充电桩IoT）或国企背景（协鑫能科）标的
| 股票 | 持股关系 | 合作项目 | 产业链 | 消息来源 | 关联原因 |
|---|---|---|---|---|---|
| 朗新集团 | 上海云鑫10.75%股权 | 蚂蚁数科RWA项目 | 助储充产业提"智"增效 | 公司官网 | 朗新集团通过持股上海云鑫（蚂蚁科技全资子公司）与蚂蚁数科合作RWA项目 |
| 华信永道 | 上海云鑫为第三大股东 | - | - | 企查查 | 华信永道第三大股东上海云鑫为蚂蚁科技全资控股方 |
| 吉大正元 | 上海云鑫10.48%股权 | - | - | 企查查 | 吉大正元持有上海云鑫10.48%股权，间接关联蚂蚁科技 |
| 君正集团 | - | - | - | 公司互动 | 君正集团与蚂蚁科技共同持有天弘基金股权 |
| 新开普 | - | - | - | 网络资料 | 新开普设立的完美数联被蚂蚁金服增资持股30% |
| 东港股份 | - | - | - | 公司公告 | 东港股份子公司东港瑞宏有上海云鑫参股，但与蚂蚁金服无直接股权关系 |
| 元隆雅图 | - | - | - | 网络资料 | 通过子公司切入RWA领域并战略投资文娱科技企业 |
| 安妮股份 | - | 区块链中国标准演进 | - | 公司官网 | 参与蚂蚁金服主导的区块链中国标准推动工作 |
| 正元智慧 | - | - | - | 公司互动 | 蚂蚁金服未来校园产品的主要合作伙伴，提供硬件支持 |
| 美登科技 | - | - | - | 公司年报 | 核心产品为淘宝网推出的虚拟货币淘宝币 |
| 协鑫能科 | - | - | - | 网络资料 | 与蚂蚁数科成立合资公司推进光伏RWA项目 |
| 市北高新 | - | 上海可信数据经济研究院 | - | 公司公告 | 联合蚂蚁数科及高校发起数据经济研究机构 |
| 科蓝软件 | - | 移动互联网金融平台及金融核心系统 | - | 公司公告 | 与蚂蚁云金融合作研发金融技术项目 |
| 雄帝科技 | - | - | - | 公司互动 | 在智慧出行领域与支付宝开展合作 |
| 广和通 | - | RWA上链技术规范编写单位 | - | 蚂蚁数科官微 | 参与蚂蚁数科主导的RWA技术规范制定 |
| 天合光能 | - | RWA上链技术规范编写单位 | - | 蚂蚁数科官微 | 参与蚂蚁数科主导的RWA技术规范制定 |
| 正泰集团 | - | RWA上链技术规范编写单位 | - | 蚂蚁数科官微 | 参与蚂蚁数科主导的RWA技术规范制定 |
| 霍普股份 | - | RWA上链技术规范编写单位 | - | 蚂蚁数科官微 | 参与蚂蚁数科主导的RWA技术规范制定 |
| 科力远 | - | RWA上链技术规范编写单位 | - | 蚂蚁数科官微 | 参与蚂蚁数科主导的RWA技术规范制定 |
| 奥瑞德 | - | RWA上链技术规范编写单位 | - | 蚂蚁数科官微 | 参与蚂蚁数科主导的RWA技术规范制定 |
| 股票 | 行业 | 项目 | 产业链 | 关联原因 |
|---|---|---|---|---|
| 众安在线 | 金融科技 | 跨境支付区块链平台 | 数字人民币 | 与蚂蚁链合作推出跨境支付区块链平台，参与数字人民币研发 |
| 四方精创 | 金融科技 | 数字货币跨境支付 | 数字人民币 | 与Visa合作跨境支付项目，参与数字人民币研发 |
| 新国都 | 支付技术 | 跨境支付品牌PayKa | 数字人民币 | 推出跨境支付品牌PayKa，参与数字人民币相关业务 |
| 拉卡拉 | 支付技术 | 跨境支付 | 数字人民币 | 跨境支付业务覆盖100+国家 |
| 恒生电子 | 金融科技 | Syminet区块链平台 | - | 持有Syminet公司股权，布局区块链技术 |
| 金证股份 | 金融科技 | 数字资产清算 | 数字人民币 | 与Aegic合作数字资产清算服务 |
| 长亮科技 | 金融科技 | 数字人民币核心系统 | - | 参与香港虚拟银行核心系统项目 |
| 天阳科技 | 金融科技 | 数字人民币研发 | 数字人民币 | 参与央行数字人民币研发 |
| 信安世纪 | 金融科技 | 数字人民币安全体系 | - | 参与制定金融分布式账本技术标准 |
| 科蓝软件 | 金融科技 | 数字人民币合作 | 数字人民币 | 与多家银行合作数字人民币项目 |
| 京北方 | 金融科技 | 数字人民币支付系统 | - | 参与多家银行支付系统建设 |
| 华峰超纤 | 金融科技 | 跨境支付 | - | 子公司参与跨境支付项目 |
| 飞天诚信 | 金融科技 | 数字人民币硬件钱包 | - | 提供数字人民币硬件钱包解决方案 |
| 华软科技 | 金融科技 | 数字人民币应用 | 数字人民币 | 子公司参与数字人民币场景建设 |
| 新大陆 | 金融科技 | 数字人民币POS终端 | - | 全球第三大POS机厂商，支持数字人民币交易 |
| 银之杰 | 金融科技 | 数字人民币支付 | - | 为银行提供数字人民币相关服务 |
| 翠微股份 | 零售 | 数字人民币支付 | 数字人民币 | 旗下海科融通参与数字人民币支付 |
| 海联金汇 | 金融科技 | 数字人民币跨境支付 | - | 拥有跨境支付牌照，参与数字人民币研发 |
| 神州信息 | 金融科技 | 数字人民币系统建设 | - | 参与数字人民币相关系统建设 |
| 广电运通 | 金融科技 | 数字人民币智能终端 | - | 研发数字人民币智能终端设备 |
| 雄帝科技 | 金融科技 | 数字人民币硬件支持 | - | 提供数字人民币硬件解决方案 |
| 证通电子 | 金融科技 | 数字人民币支付终端 | - | 研发数字人民币支付终端设备 |
| 创识科技 | 金融科技 | 数字人民币商户收单 | - | 提供数字人民币商户收单解决方案 |
| 天源迪科 | 金融科技 | 数字人民币数据分析 | - | 参与数字人民币相关数据分析项目 |
| 先进数通 | 金融科技 | 数字人民币系统集成 | - | 提供数字人民币系统集成服务 |
| 拉卡拉 | 支付技术 | 跨境支付 | - | 跨境支付业务覆盖100+国家 |
| 新国都 | 支付技术 | 跨境支付品牌PayKa | - | 推出跨境支付品牌PayKa，参与数字人民币相关业务 |