概念演进与关键节点
2023.08 - 11 | 战略转型期
明确提出“混合式AI”战略，发布骁龙X Elite平台，标志向AI连接计算公司转型。
2024.12.21 | 法律风险解除
在与Arm的诉讼案中关键问题获胜，为自研Oryon CPU扫清障碍。
2025.10.10 | 新风险出现
因收购Autotalks未依法申报，遭中国市场监管总局立案调查，带来新不确定性。
2025.10.28 | 概念边界扩张
推出数据中心AI芯片，正式向英伟达发起挑战，引发股价大涨。
核心逻辑与市场认知
产业链核心标的
| 股票名称 | 分类 | 合作项目/理由 | 信息来源 |
|---|---|---|---|
| 中科创达 | 智驾 | 高通核心战略合作伙伴；推出基于高通平台的智能汽车参考设计及AI眼镜。 | 半年报 |
| 佰维存储 | 存储 | 主要产品已进入高通合格供应商清单，受益于AI芯片对存储需求的提升。 | 公告 |
| 顺络电子 | 电感 | 小尺寸功率电感产品成功进入高通认证方案，为国内首发。 | 互动 |
| 移远通信 | 采购/模组 | 公司第一大供应商为高通，采购占比约60%。推出高通平台网联+座舱解决方案。 | 公告/半年报 |
| 虹软科技 | 智驾 | 依托高通Snapdragon Ride平台构建辅助驾驶系统解决方案。 | 调研 |
| 龙迅股份 | 其他 | 芯片产品被高通纳入其参考设计平台。 | 公告 |
| 润欣科技 | 分销 | 高通在中国本土的授权代理商之一。 | 互动 |
| 长电科技 | 其他 | 旗下不同工厂与高通有紧密合作，曾获高通“卓越供应商奖”。 | 互动 |
未来展望与潜在风险
关键催化剂
- PC销量验证：搭载骁龙X Elite的PC市场反响，是检验其PC战略成功与否的首次大考。
- 反垄断调查进展：中国监管机构调查的任何新动向都将是影响市场情绪的关键。
- 旗舰手机表现：三星等头部OEM新机型的市场表现，将继续巩固其手机基本盘。
- 汽车订单持续落地：财报中汽车业务能否保持高增长，是多元化故事的重要支撑。
主要风险挑战
- 技术竞争：在PC和数据中心市场，面临英特尔、AMD和英伟达的深厚壁垒。
- 商业化不及预期：Windows on ARM生态的成熟度及用户接受度存在不确定性。
- 监管风险（首要）：中国的反垄断调查可能限制其商业行为，对长期增长构成潜在威胁。
- 成本压力：先进的AI方案（如NPU+3D DRAM）增加成本，可能阻碍在中端市场的普及。