从降本增效到原生玩法创新的技术革命
AI游戏正从"降本增效工具"（2023-2024）向"原生玩法创新"（2025-2027）过渡，技术拐点已至。
成本骤降（DeepSeek降低90%算力成本）+政策松绑（版号常态化）+巨头验证（腾讯/网易/米哈游产品落地）。
AI原生游戏或重构行业逻辑，2027年市场规模有望超300亿元（华泰预测）。
GDC 2023首次将AI列为核心议题，微软/英伟达展示AI降本工具（如DirectSR、RTX Remix），A股游戏板块启动70%行情。
ChatGPT-4引爆生成式AI，腾讯发布GiiNEX引擎，三七互娱/网易等验证AI美术降本20%-40%。
谷歌GameNGen发布首个神经驱动游戏引擎，实时生成《DOOM》画面；米哈游蔡浩宇成立Anuttacon，启动《Project Star》AI原生游戏。
xAI宣布成立游戏工作室，Grok 3模型发布；巨人网络《太空杀》上线DeepSeek驱动的"内鬼挑战"玩法；恺英网络"形意"大模型完成备案。
GDC 2025聚焦AI原生游戏，《Whispers From The Star》开启封闭测试，实时语音交互成为核心玩法。
DeepSeek模型调用成本降至1/20（路演数据），AI实时生成3D场景商业化临界点临近。
2024年国产版号发放1416款（同比+31.7%），杭州/上海简化AI游戏测试流程。
马斯克xAI、米哈游Anuttacon、腾讯GiiNEX三线推进AI原生游戏。
2024Q4以来AI游戏相关研报月均15篇（vs 2023全年仅8篇），情绪从"概念"转向"订单验证"。
游戏ETF在GDC 2025前两周流入12亿元（华福数据），机构持仓比例升至18%（2023年为5%）。
AI = 降本工具（美术替代）
AI原生玩法（如实时语音推理、千人千面剧情）可能创造新付费场景，但当前估值未充分反映（恺英网络PE仅16倍，低于2022年云游戏炒作期35倍）。
AI工具普及（美术/代码生成渗透率>80%）
AI原生游戏爆发（预计5-10款产品流水破亿）
订阅制AI游戏成熟（如《Project Star》推出月卡15元模式）
算力（顺网科技、ST华通芜湖中心）、大模型（腾讯混元、网易伏羲）
引擎工具（Unity中国、恺英"形意"）
游戏厂商（腾讯、网易、巨人、完美世界）
| 公司 | 技术卡位 | 产品进展 | 风险点 |
|---|---|---|---|
| 巨人网络 | GiantGPT备案+《太空杀》AI玩法 | 灰度测试次留45%（路演数据） | 玩法同质化竞争 |
| 恺英网络 | 投资"自然选择"布局3D AI伴侣 | 《龙之谷世界》预约380万 | 新游上线延期风险 |
| 完美世界 | 虚幻5+AI NPC（《诛仙世界》） | 官网预约300万 | 端游用户规模天花板 |
| 盛天网络 | VRACE平台（AI美术/语音/文本） | 《字灵契约》接入豆包AI | 小游戏变现能力待验证 |
巨人网络AI NPC使《太空杀》买量成本降低30%（路演披露）。
研报称AI降本20%-50%，但部分厂商反馈实际仅10%-15%（因需人工二次优化）。
3D生成精度不足：NeRF模型在人物面部细节仍需人工修正（路演演示）。
订阅制接受度：国内玩家对15元/月AI剧情包付费意愿待验证（TapTap调研仅38%用户接受）。
AI内容审核：实时生成剧情可能触发版号追加审查（2024年已有2款AI游戏被要求补充材料）。
成本数据分歧：路演称DeepSeek降本90%，但部分厂商实测仅60%（因需冗余算力保障稳定性）。
AI游戏处于"技术验证→商业验证"过渡期，非纯主题炒作。
直接受益于新付费场景。
技术输出具备规模效应。
《Whispers From The Star》公测首月DAU/ARPPU
AI推理成本降至0.01元/局（当前0.05元）
版署对AI生成内容的审核周期（当前平均45天 vs 传统游戏30天）
| 股票名称 | 分类 | 项目/技术 | 状态/应用方向 | 备注 |
|---|---|---|---|---|
| 盛天网络 | 游戏产品 | 底层对接deepseek的社交小游戏 | 已完成内部测试 | 完成AI社交小游戏开发 |
| 紫天科技 | 游戏产品 | 全AI交互类侦探游戏《大侦探智斗小AI》 | - | - |
| 名臣健康 | 游戏产品 | AI游戏《境·界刀鸣》 | - | - |
| 恒信东方 | 游戏产品 | AI互动剧情游戏《山海之道》 | - | - |
| 游族网络 | 游戏产品 | AI玩伴类产品'代号小游酱' | - | - |
| 电魂网络 | 开发平台 | 游戏人工智能联合实验室 | AI经济机器人/智能NPC | - |
| 掌趣科技 | 开发平台 | 腾讯系AI游戏创作平台 | 开发中 | - |
| 神州泰岳 | 开发平台 | 自主研发NLP开发平台 | - | - |
| 恺英网络 | 开发平台 | 子公司智能NPC算法 | 获备案 | - |
| 完美世界 | 开发平台 | AI技术 | 应用于游戏智能 | - |
| 巨人网络 | 开发平台 | GiantGPT | 打造陪伴型智能NPC | - |
| 冰川网络 | 开发平台 | 研究方向 | AI角色生成/NPC智能化训练 | - |
| ST华通 | 开发平台 | 应用领域 | 智能客服系统/智能NPC | - |
| 星辉娱乐 | 开发平台 | 技术应用 | AI绘图/场景建模/智能NPC | - |
| 游族网络 | 开发平台 | AI创新院 | AIGC和AI赋能游戏全球化 | - |
| 宝通科技 | 开发平台 | 广告AI投放平台及AIGC绘画系统 | - | - |
| 汤姆猫 | 开发平台 | VertexAI平台 | 接入Google大模型 | - |
| 昆仑万维 | 工具/模型 | AI大模型+AI游戏《ClubKoala》 | - | - |
| 盛天网络 | 工具/模型 | 接入字节跳动豆包AI工具 | - | - |