通感一体

Integrated Sensing and Communication (ISAC)

5G-A/6G核心技术与投资分析

概念事件

          政策催化
          
              •
              2024.3.27：四部委发布《通用航空装备创新应用实施方案》
            
              •
              2024.11.25：《5G规模化应用"扬帆"行动升级方案》
            
              •
              2025.4.25：深圳投资百亿级建设通感一体网络

          技术突破
          
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              2024.8：中兴通讯完成全球首个5G-A通感测试
            
              •
              感知精度达厘米级（86米误差≤0.2米）
            
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              2025.4：紫金山实验室发布6G通智感融合试验网

          商业化落地
          
              •
              2024.9：中国移动开通首个规模化5G-A通感无线网
            
              •
              覆盖低空1000米以下空域
            
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              2025.Q1：深圳采购35亿元华为智慧路灯

核心观点摘要

通感一体已从概念验证阶段进入政策驱动下的商业化落地初期，核心驱动力是低空经济万亿级市场的刚性需求。未来3年将是技术标准确立（3GPP R19）和场景规模化（深圳/长三角试点）的关键窗口期，硬件升级（天线/滤波器）和运营商订单将成为基本面兑现的核心指标。

核心逻辑与市场认知分析

核心驱动力

政策强制需求

低空经济需全域监管，通感一体复用5G基站可降低70%部署成本

技术成熟度

5G-A的128TR大张角基站已支持1公里感知距离和厘米级精度

频谱红利

工信部批复26GHz毫米波试验频率，为高频段通感一体铺路

市场热度与预期差

研报密集度

2024年3-5月出现15篇深度报告，主题词从"5.5G"转向"低空经济+通感"

情绪分化

机构预期基站建设量2000-3000站，担忧单站成本30万元压制投资意愿

被忽略的关键点

• 商业模式：通过低空航道服务费回收成本
• 技术替代：部分场景可能采用卫星+ADS-B方案

催化剂与发展路径

近期催化剂（3-6个月）

2024年Q3

深圳低空融合平台招标（预计3.5亿元空管软件订单）

2024年Q4

中国移动300城5G-A商用计划落地，通感一体基站集采启动

长期发展路径

阶段	里程碑	关键指标
2024-2025	试点城市规模化	基站建设量>1万站
2026-2027	技术标准确立	单站成本降至15万元以下
2028-2030	全国低空网络覆盖	通感一体收入占比>30%

产业链与核心公司

上游

天线振子、陶瓷滤波器、GaN功放

中游

基站设备、边缘服务器

下游

运营商、低空运营、无人机厂商

公司	角色	进展	风险
中兴通讯	基站设备龙头	完成全球首个通感测试，25省市试点	依赖运营商集采节奏
普天科技	RIS技术供应商	联合黑龙江联通验证3.5GHz RIS	RIS技术尚未规模化
深城交	深圳基建总包	中标35亿元智慧路灯项目	地方财政支付能力
飞荣达	天线振子	华为5G-A基站核心供应商	高频产品良率待验证

潜在风险与挑战

技术风险

• 毫米波在雨天衰减>10dB
• 厘米级定位需AI+多基站协同

商业化风险

• 单站30万元成本中，天线振子+滤波器占比50%
• 城市峡谷环境多径干扰严重

政策与竞争风险

• 26GHz频段需与卫星通信协调
• 华为推动"5G-A+AI"，部分厂商押注6G太赫兹

综合结论与投资启示

通感一体处于主题炒作向基本面过渡阶段：政策订单已出现（深圳35亿），但技术标准化和成本曲线尚未完全验证。

短期（订单驱动）

• 深城交（深圳低空基建唯一标的）
• 中兴通讯（基站设备龙头）

中期（技术红利）

• 飞荣达（天线振子量价齐升）
• 2024年基站增量8000-9000元/站

长期（生态卡位）

• 普天科技（RIS技术若突破）
• 可复用至6G

关键跟踪指标

2024年Q3深圳招标结果：验证订单落地节奏
中国移动5G-A集采规模：若>3000站，将触发板块β行情
单站成本曲线：观察滤波器/振子规模化后降价幅度

关联股票

股票名称	分类	关联原因
华体科技	智慧灯杆	分类
格利尔	智慧灯杆	分类
豪尔赛	智慧灯杆	分类
英飞拓	智慧灯杆	分类
勤上股份	智慧灯杆	分类
名家汇	智慧灯杆	分类
洲明科技	智慧灯杆	分类
崧盛股份	智慧灯杆配套	分类
爱克股份	智慧灯杆配套	分类
太龙股份	智慧灯杆配套	分类
深城交	智慧灯杆运维	分类
三维通信	智慧灯杆运维	分类
嘉环科技	智慧灯杆运维	分类
奥拓电子	智慧灯杆运维	分类
中威电子	智慧灯杆运维	分类
通宇通讯	通感技术	分类
信科移动	通感技术	分类
中兴通讯	通感技术	分类
吴通控股	通感供货	分类
坤恒顺维	通感供货	分类
普天科技	通感改造	分类

风险提示

若2024年试点城市反馈感知精度不达标或运营商资本开支低于预期，主题可能阶段性退潮。