从概念展示到量产倒计时 - 行业洞察与投资分析
小鹏智能机器人已从"概念展示"进入"工厂实训+量产倒计时"阶段；核心驱动力是"汽车智驾技术栈的 70% 复用率 + 2026 年 L3 级量产落地"。未来 3 年，机器人业务有望复制 2020-2023 年小鹏智驾的渗透率曲线，成为公司第三成长曲线。
收购四足机器人公司"多够机器人"，成立鹏行智能
PX5 在"1024科技日"首次亮相，身高1.5m，7个手臂自由度+11个灵巧手自由度
何小鹏微博发布"机械手"视频，展示单手完成MONA M03手机下单全过程
Iron人形机器人发布，身高178cm/70kg/62个主动自由度/15自由度灵巧手
Iron现场演示行走、语音交互、打螺丝；宣布2026年L3级量产
机器人中心成立"智能拟态部"，专攻具身智能原生多模态大模型
小鹏把智驾的端到端大模型、图灵芯片、鹰眼视觉、天玑OS直接迁移到机器人，研发效率远高于纯机器人初创公司。路演中管理层明确"70%汽车零部件与机器人同源"。
汽车级供应链（谐波减速器、行星滚柱丝杠、800V三电）摊薄BOM成本；卖方测算Iron成本比Optimus低30-40%。
先在自有工厂跑通"搬运-质检-打螺丝"，积累数据后再外售，商业化路径清晰。
2025-04-23车展后48小时内，中信、申万、天风、西部、东北等8家团队连发12篇机器人产业链报告，情绪高涨。
微博话题#小鹏Iron机器人打螺丝#阅读量2.3亿，抖音相关视频播放1.1亿次。
首次把图灵芯片+端到端智驾下放到15万级车型，验证"技术平权"逻辑
PEEK用量标准、L3认证规范有望明确
Iron将现场演示24小时无人化作业
PEEK、碳纤维
丝杠、减速器、电机、传感器
小鹏汽车（Iron设计+集成）
| 公司 | 角色 | 最新进展 | 逻辑强度 | 风险点 |
|---|---|---|---|---|
| 小鹏汽车-W | 整机+场景 | 2026年5万台量产，70%技术复用 | ★★★★★ | 量产良率、政策补贴不及预期 |
| 新剑传动 | 行星滚柱丝杠 | 小鹏一级供应商，单车20+根丝杠 | ★★★★☆ | 产能扩张低于预期 |
| 汉威科技 | 电子皮肤 | 已送样Iron灵巧手触觉阵列 | ★★★★ | 技术路线被电容式替代 |
| 方正电机 | 关节电机 | 与小鹏合资设立机器人电机公司 | ★★★☆ | 估值已部分反映预期 |
灵巧手15自由度→22自由度升级过程中，微型丝杠+触觉传感器的可靠性仍需1-2年工厂验证。
路演中5万台目标基于"内部工厂+外部3C客户"，若3C客户资本开支收缩，订单可能下修。
L3机器人补贴细则若延迟至2026年后，B端采购节奏放缓。
部分媒体称Iron已"全自主打螺丝"，但现场视频显示仍需工程师旁站，存在"演示vs量产"落差。
主题炒作已过，进入"量产前夜"基本面驱动阶段；核心跟踪指标是2025Q4小鹏工厂Iron稼动率和2026H1外部客户首单。
数量弹性+国产替代，ASP不降反升
标的：新剑传动、双林股份
灵巧手触觉刚需，技术壁垒高
标的：汉威科技
| 股票名称 | 分类 | 项目 | 合作原因 |
|---|---|---|---|
| 广东鸿图 | 核心供应商 | 一体化压铸件 | 2025年预计从小鹏汽车获得7-8亿元收入 |
| 博俊科技 | 核心供应商 | 冲压件 | 2025年预计从小鹏汽车获得7亿元收入 |
| 德赛西威 | 核心供应商 | 智能驾驶域控制器（单车价值1万元） | 智能驾驶系统核心供应商 |
| 保隆科技 | 核心供应商 | 空气悬挂（单车价值5000元） | 车身控制系统供应商 |
| 华阳集团 | 核心供应商 | HUD及车载功放（单车价值700-1500元） | 智能座舱系统供应商 |
| 祥鑫科技 | 核心供应商 | 车身铝结构件及地板梁（单车价值1000元） | 轻量化结构件供应商 |
| 上海沿浦 | 核心供应商 | 骨架（单车价值1000元） | 座椅系统供应商 |
| 常熟汽饰 | 核心供应商 | 底护板等外饰件（单车价值800元） | 外饰件供应商 |
| 威尔股份 | 芯片与传感器 | 汽车芯片 | 半导体芯片供应商 |
| 纳新微 | 芯片与传感器 | 汽车芯片 | 模拟芯片供应商 |
| 豪恩汽电 | 芯片与传感器 | 雷达系统摄像头 | 传感器系统供应商 |
| 方正电机 | 电机与部件 | 驱动电机 | 动力系统电机供应商 |
| 银轮股份 | 电机与部件 | 热管理系统及集成模块 | 热管理解决方案供应商 |
| 卧龙电驱 | 电机与部件 | G6供应商磁同步电机 | 驱动电机核心供应商 |
| 富临精工 | 电机与部件 | 精密部件 | 精密制造供应商 |
| 美湖股份 | 电机与部件 | 电子泵、变速箱油泵 | 泵类产品供应商 |
| 光洋股份 | 核心供应商/动力与驱动部件 | 飞行汽车X3定点A样交付 | 完成飞行汽车项目定点交付 |
| 东安动力 | 动力与驱动部件 | 飞行汽车发动机 | 飞行汽车动力系统供应商 |
| 湘油泵 | 动力与驱动部件 | 电子油泵 | 油泵系统供应商 |
| 美湖股份 | 动力与驱动部件 | 电子泵、变速箱油泵 | 泵类产品供应商 |
| 吉林化纤 | 动力与驱动部件 | 碳纤维零部件（中国恒瑞） | 碳纤维材料供应商 |
| 双一科技 | 结构件与材料 | 飞行器蒙皮材料 | 轻量化材料供应商 |
| 铭科精技 | 结构件与材料 | 模具及零部件 | 汽车模具供应商 |
| 天汽模 | 结构件与材料 | 沈阳天汽模航空部件钣金零件 | 航空级钣金件供应商 |
| 中汽股份 | 合作 | 飞行汽车测试服务 | 测试服务合作方 |
| 华安鑫创 | 合作 | 座舱显示系统 | 智能座舱系统合作方 |
| 天成自控 | 合作 | 航空座椅 | 座椅系统合作方 |
| 王子新材 | 合作 | 持股宁波新容（85%） | 子公司合作方 |
| 亿纬锂能 | 电池等 | 孚能科技、中创新航 | 电池供应商 |
| 并行科技 | 北交所 | 北交所 | 北交所上市公司 |
| 兆威机电 | 小鹏机器人 | 灵巧手 | 机器人关节部件供应商 |
| 恒立液压 | 小鹏机器人 | 拓普集团 | 液压系统供应商 |
| 方正电机 | 小鹏机器人 | 盘式电机、鸣志电器（空心杯电机） | 电机供应商 |
| 绿的谐波 | 小鹏机器人 | 中大力德、豪能股份、光洋股份（潜在） | 减速器供应商 |
| 双林股份 | 小鹏机器人 | 新剑传动（行星滚柱丝杠）、震裕科技、山东博特 | 传动系统供应商 |
| 坤维科技 | 小鹏机器人 | 宇立仪器、安培龙、柯力传感 | 传感器供应商 |
| 汉威科技 | 小鹏机器人 | 电子皮肤技术 | 触觉传感器供应商 |
| 中欣氟材 | 轻量化 | PEEK材料 | 高性能材料供应商 |
| 肇民科技 | 轻量化 | 工程塑料 | 轻量化材料供应商 |
| 欣旺达 | 其他 | 间接资本关联、光洋股份（布局）、长华集团、多伦科技（合作基金） | 资本合作方 |
| 股票名称 | 合作公司 | 产业链角色 | 项目 | 合作原因 |
|---|---|---|---|---|
| 美湖股份 | 小鹏汇天 | 电子油泵等泵类产品供应商 | 小鹏汇天飞行汽车 | 子公司东兴昌科技为小鹏汇天飞行汽车供应电子油泵等产品，并提供谐波减速器、关节模组送样验证 |
| 方正电机 | 小鹏汽车 | 驱动电机及关节研发合作方 | 机器人关节研发 | 与小鹏汽车签署战略合作协议，共同出资设立公司专注机器人关节研发 |
| 欣旺达 | 小鹏资本 | 电池系统供应商 | 机器人电池系统 | 与小鹏资本合资投资机器人领域公司，电池技术积累有望为小鹏机器人提供电池系统 |
| 绿的谐波 | - | 减速器研发生产商 | 谐波减速器 | 专注减速器研发生产，产品可帮助机器人保持运动精准和平稳 |
| 银轮股份 | - | 零部件供应商 | 热管理系统 | 作为零部件供应商，可能为小鹏机器人提供热管理系统等部件 |
| 汉宇集团 | - | 核心供应商 | 谐波减速器 | 通过控股四川科箭为小鹏机器人提供谐波减速器等关键零部件 |
| 昊志机电 | - | 电机供应商 | 电机研发 | 在电机领域有技术积累，产品可能满足机器人动力输出和运动控制需求 |
| 亿纬锂能 | 头部人形机器人客户 | 电池供应商 | 高性能电池 | 接洽头部人形机器人客户及车系客户需求，在电池领域有全形态技术布局 |
| 东土科技 | - | 工业实时操作系统 | AI人形机器人项目 | 被列入小鹏汽车AI人形机器人项目概念股，工业实时操作系统技术可能相关 |
| 兆威机电 | - | 核心动力部件供应商 | 电机驱动关节 | 作为电机领域企业，可能为机器人提供核心动力部件电机 |
| 雷赛智能 | - | 运动控制解决方案商 | 运动控制系统 | 智能装备运动控制领域领军企业，控制器、伺服系统等技术可支持机器人运动控制 |
| 柯力传感 | - | 传感器供应商 | 力传感器 | 传感器领域企业，可能为机器人提供力传感器等产品以实现外界感知 |
| 德赛西威 | - | 智能系统供应商 | 视觉感知技术 | 汽车电子领域知名企业，智能驾驶和座舱技术可为机器人提供视觉感知支持 |
数据来源：公开市场信息 | 更新时间：2025年