深度投研报告
北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现，本报告为AI合成数据，投资需谨慎。
“汽车零部件企业应收账款周转天数”概念的核心是一场由政策驱动的、针对行业系统性顽疾的预期修复。其根本驱动力在于，行业协会与政府主导的“60天账期”倡议，旨在扭转因主机厂激烈内卷而导致的供应链现金流恶化局面。当前，该概念已走过最初的事件催化阶段，市场正在从“普惠”的乐观预期，转向对企业个体执行效果和受益程度进行分化定价的关键时期，未来潜力在于挖掘那些“高周转天数、核心客户为履约能力强的主机厂、自身议价能力弱”的企业所蕴含的巨大现金流改善价值。
新能源车“价格战”传导压力，零部件企业应收账款周期拉长，Q2行业周转天数同比增加3.6天。
中汽协发布“支付账期最长不超60天”倡议，获工信部支持和17家重点车企响应，引爆市场。
市场形成“政策改善现金流”核心逻辑，从主题炒作转向基本面验证，寻找最受益标的。
“倡议”不具法律强制性，未来“价格战”中主机厂履约意愿和能力存疑。
政策执行分化，或强势主机厂通过压价转嫁成本，零部件企业利润空间仍未改善。
市场可能过度price-in利好，忽略执行复杂性。行业Q2仍在恶化，改善并非易事。
阶段判断: 概念正处于从“事件驱动的主题炒作”向“基本面驱动的业绩验证”过渡的关键阶段。下一阶段将是基于财报数据的去伪存真和个股分化行情。
最具投资价值的方向:
需重点跟踪的关键指标:
"中国汽车工业协会就‘整车企业供应商账款支付规范’发出倡议...倡议内容包括，在支付与结算环节，整车企业支付账期自供应商交货并通过整车企业验收合格之日起计算，最长不超过60个自然日。"
"汽车供应链上下游企业中，有相当比例的公司都面临着价格与账期的双重挤压...应收账款规模增加、周期拉长成为重要特征。车企庞大的应付账款规模和沉淀资金，使供应链上的公司现金流紧绷。"
一汽、东风、比亚迪、理想、蔚来、小鹏和小米汽车等17家重点整车企业均表示积极落实倡议。工信部表示支持，将推动构建“整车—零部件”协作共赢发展生态。
"【汽车零部件板块持续拉升 近十家成分股涨停】...消息面上，9月15日，中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》。"
数据来源：国联汽车2024年中报业绩综述，覆盖194家零部件企业。
结论：虽然行业整体同比承压，但环比已现改善迹象，且部分优质公司在应收账款管理上已取得显著成效。
在“60天账期”倡议提出前，多家券商研报已高度关注应收账款问题，并将其列为核心风险。主要观点如下：
注：早期研报多为定性分析和风险预警，缺少具体周转天数数据，但为后续政策出台的必要性提供了背景印证。
| 排名 | 股票名称 | 应收账款周转天数 | 应付账款周转天数 | 2024营业收入(亿元) | 状态 |
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