长征十二号甲概念深度分析

长征十二号甲 (CZ-12A) 首飞预测

• **时间推测:** 大概率在2025年12月中旬或下旬，最快12月上旬。
• **网传日期:** 12月12日 (未证实)。
• **最新传闻:** 12月15日 (2025-12-04T22:50:03)。
• **地点:** 现已在酒泉发射场完成起竖 (2025-12-04T22:50:03)。
• **目标:** 实现可回收，确保首飞任务“发射成功、回收成功”。
• **负责人:** 八院李建强团队，指出“新火箭、新工位、新模式，挑战大”。
• **路演信息:** 已完成全程试车，计划近期首飞并尝试入轨级回收 (2025-12-07)。

长征十二号 (CZ-12) 已完成首飞

• **首飞时间:** 2024年11月30日22时25分（研报1, 研报5, 研报6）。
• **首飞地点:** 海南商业航天发射场2号工位。
• **首飞任务:** 顺利将卫星互联网技术试验卫星、技术试验卫星03星送入预定轨道。
• **重要意义:** 标志着海南商业航天发射场正式投入使用，是我国商业航天发展的重要里程碑，填补了我国没有商业航天发射场的空白。
• **定位:** 一次性低成本型号。

战略里程碑意义

• 如果长十二甲成功首飞并实现回收，将成为我国第一枚试验成功的可重复利用火箭。
• 标志着中国在可重复使用火箭技术领域进入“工程化验证”新阶段，开启我国商业航天的新篇章。
• 其运载能力提升将加速国家低轨卫星星座（如G60组网）的部署。
• 有望进一步降低航天发射成本，大幅提升中国商业航天的发射效率。
• 民营火箭发动机公司九州云箭进入国家队供应链，意味着国家队正式向商业航天敞开大门。

基本信息

• **名称:** 长征十二号甲型火箭 (CZ-12A) / 长征十二号甲运载火箭 / 长征十二甲。
• **研制方:** 中国航天科技集团八院（上海航天技术研究院）抓总研制。
• **类型:** 继长征十二号后研制的新一代中型可重复使用运载火箭。
• **构型:** 二级串联构型，或二级构型设计。
• **全长:** 约62米。
• **直径:** 3.8米或4米级。

动力系统

• **主动力系统:** 全部使用液氧煤油发动机。
• **发动机推力:** 采用130吨级液氧煤油发动机（推力优于120吨级）。
• **发动机配置:** 一级采用4台推力1250千牛的泵后摆液氧煤油发动机。
• **配套方:** 九州云箭龙云发动机将配套长征十二甲重复使用运载火箭一级发动机 (7台)。

运载能力与设计

• **近地轨道 (LEO):** 不少于12吨 (研报)，或提升至10吨级 (路演)。
• **700公里太阳同步轨道:** 不少于6吨。
• **地球同步转移轨道 (GTO):** 约6吨 (百公里轨道同步上行能力)。
• **整流罩:** 标准直径为5.2米至4.2米，可灵活适配不同任务需求。
• **运输能力:** 支持铁路运输至各发射场。
• **测发模式:** 采用“三平测发模式”（水平组装、水平测试、水平转运）。

技术突破

• **可重复使用能力:** 核心优势，有望进一步降低航天发射成本。
• **九州云箭技术:** 国内首家掌握火炬点火、多次启动、深度推力调节及回收技术的商业火箭动力公司。
• **关键技术突破:** 健康诊断管理、牵制释放、液氧相容的冷氦增压、铝锂合金贮箱等。
• **未来发展:** 为一箭通用和未来重复使用火箭的发展奠定了基础。

航天能力提升

• 大幅提升中国商业航天的发射效率，为低轨卫星互联网星座、深空探测等任务提供核心运载支撑。
• 提升我国航天发射能力，为民商大规模低轨星座组网任务等空间基础设施工程建设提供强有力的发射保障。
• 有助于提高我国太阳同步轨道入轨能力和低轨星座组网能力。
• 填补了长征系列在中型液体运载火箭领域的空白，完善中国航天运输能力矩阵。

商业航天发展

• 其成功将标志着中国在可重复使用火箭技术领域进入“工程化验证”新阶段。
• 开启我国商业航天的新篇章。
• 民营火箭发动机公司九州云箭进入国家队可回收火箭供应链序列，意味着国家队正式向商业航天敞开大门。
• 将完成星箭制造、商业发射场测试发射，以及卫星数据应用服务的商业航天全产业链闭环。

卫星互联网与高密度发射

• 长征十二号成功发射卫星互联网技术试验卫星，直接关联卫星互联网主题。
• 运载能力提升将加速国家低轨卫星星座（如G60组网）的部署。
• 已做好进入高密度发射状态的准备，将支撑未来低轨卫星星座组网需求。
• 低轨互联网卫星组网将显著提速，推动我国星座整体建设进程迈入新的阶段。

最纯粹的直接关联方：九州云箭配套企业

直接为长十二甲核心部件——液氧甲烷发动机提供产品或服务，逻辑最为纯粹，具有开创性意义。

• 斯瑞新材 (688102): 提供液体火箭推力室内壁产品，客户覆盖九州云箭，业务纯度高。
• 铂力特 (688333): 通过金属3D打印技术为九州云箭龙云发动机制造关键零部件，参与长征十二号运载火箭部分工作。
• 中航重机 (600765): 旗下重机宇航为九州云箭供应关键锻件，核心件供应商。
• 航宇科技 (688239): 深度进入九州云箭等头部火箭厂商供应链。

航天八院系龙头：航天机电 (600151)

作为航天八院旗下唯一上市公司，承载市场对优质资产注入的强烈预期。

• **优势:** 平台价值，市场预期其可能受益于资产注入。
• **潜在风险:** 公司已发布澄清公告，表示主营业务不涉及商业航天且无重组计划，存在较高的预期落空风险。

技术与服务支撑

通过技术或服务与航天领域深度绑定，受益逻辑相对稳健。

• 高华科技 (688539): 凭借长征系列火箭技术积累与航天八院配套合作。
• 华中数控 (300161): 与航天八院合作承担航天复杂结构件高档数控加工。
• 航天软件 (688562): 作为航天工业软件供应商，服务火箭、航天器全生命周期管理，稀缺性和战略价值突出。

概念热度与风险并存 (名称关联/资产注入预期)

上涨逻辑更多基于“预期”、“概念”而非“现实”，存在“含航天量”较低的风险。

• 泰永长征 (002927): 基于“长征”名称和弱关联业务的炒作。
• 中天火箭 (003009): “火箭”名称稀缺性及“航天系资产注入”预期。
• 航天智装 (300455): 市场解读为“航天五院未来的核心资产证券化平台”，强烈资产注入预期。
• 航天环宇 (688523): 被券商推荐，市场传闻为其提供核心部件支撑。

技术风险

• **可重复使用回收技术验证失败:** 若回收环节未能成功，将严重打击市场信心，可能导致后续研发推迟。
• **液氧甲烷发动机的成熟度与可靠性:** 核心动力系统虽有突破，但首次工程化飞行并实现高可靠性回收仍需验证。

商业化风险

• **成本降低效果不及预期:** 实际维护、翻新成本可能高于预期，影响商业竞争力。
• **商业订单不足:** 卫星互联网星座建设虽有规划，但实际订单量、交付速度存在不确定性。
• **市场竞争加剧:** 面临国内民营火箭公司和国际巨头（如SpaceX）的竞争。

信息交叉验证风险

• **“长征十二号”与“长征十二号甲”的混淆:** 投资者可能混淆已首飞的一次性型号与即将首飞的可重复使用型号。
• **关联公司业务真实性:** 部分上市公司与商业航天业务关联度或贡献度未得到官方证实，存在基于预期和传闻的炒作风险。
• **数据来源的时效性与准确性:** 不同信息源可能存在信息滞后或表述不一致。