政策+技术+实战三重共振的赛道
2024年4月
中国信息支援部队成立
2024年9月
俄罗斯无人机需求激增
2025年2月
美国Palantir/Anduril订单爆发
2025年5月
美国"消耗品无人机"战略
2025年6月
中国"九天"无人机首飞
已从主题炒作进入订单兑现期（2025年Q2起军工电子订单环比拐点明确）
政策（"十四五"收官+规划）、技术（AI集群算法+低成本制造）、实战需求（俄乌/印巴冲突验证）
2025-2030年全球军用无人机市场CAGR 15%+，AI渗透率将从<30%提升至>60%
K无人机招标重启（200亿规模，2025年Q3启动）
二代卫星组网招标（2025年Q3启动）
"十五五"规划（2025年10月发布）将明确无人装备采购量
2025-2026
低成本AI无人机量产（单价<5万美元），军贸订单爆发
2027-2028
集群作战技术成熟（1000+无人机协同），美军CCA项目全面部署
2029-2030
AI无人机成为主战装备，全球市场规模超500亿美元
芯片（紫光国微FPGA、臻镭科技数模转换）、元器件（鸿远电子MLCC）、材料（光威复材碳纤维）
无人机整机（中无人机、航天彩虹）、通信系统（七一二数据链、上海瀚讯宽带）
军贸（中航技）、民用应急（海格通信）
| 公司 | 角色 | 竞争优势 | 风险 |
|---|---|---|---|
| 中无人机 | 整机龙头 | 翼龙系列全球市占率17%（2024年军贸订单环比+50%） | 军贸结算周期长（12-18个月） |
| 航天彩虹 | 隐身无人机 | 彩虹-7隐身技术领先，2025年国内列装预期（100架订单） | 国内定价低于军贸（毛利率-15%） |
| 七一二 | 数据链垄断 | 军用通信市占率80%（K无人机招标核心受益） | 民品拓展不及预期 |
| 紫光国微 | FPGA国产化 | 新型装备FPGA国产化率100%（老型号替代空间60亿） | 14nm以下制程受美国制裁 |
AI集群算法在强电磁干扰下失效（美军2024年演习中30%无人机失控）
低成本无人机毛利率<10%（Anduril Barracuda量产价5万美元/架）
美国对华芯片禁令升级（2025年5月限制14nm以下FPGA出口）
天风军工称"军工电子订单拐点"，但航天彩虹2024年存货12.85亿（交付延迟）
基本面驱动初期（订单拐点+政策催化），非纯主题炒作
上游芯片
紫光国微（FPGA国产化）、臻镭科技（数模转换芯片毛利率80%）
中游通信
七一二（数据链垄断，K无人机招标弹性）
下游整机
中无人机（军贸订单爆发，2025年业绩翻倍预期）
AI无人机军工信息化是政策+技术+实战三重共振的赛道，当前处于订单兑现临界点，上游芯片替代和中游通信垄断是最佳卡位方向。
| 股票名称 | 行业 | 项目 | 分类 | 产业链 | 理由 |
|---|---|---|---|---|---|
| 华如科技 | 国防科技 | 无人装备论证、无人AI训练与测试 | AI技术应用 | 研发与测试 | 公司业务涉及无人装备论证和运用，以及无人AI的训练、验证和测试 |
| 展鹏科技 | 军事航空 | 通用数字空战仿真系统 | 仿真技术 | 研发与生产 | 核心产品为面向航空兵作战训练的通用数字空战仿真系统 |
| 能科股份 | 航空航天 | 数字化解决方案 | 仿真测试 | 研发与服务 | 为航空、航天、兵器等领域客户提供研发平台建设、仿真测试服务 |
| 联创光电 | 激光技术 | 激光反无人机整机 | 激光防御 | 生产制造 | 激光板块产品包括光刃系列激光反无人机整机 |
| 七一二 | 无线通信 | 军民专用无线通信产品 | 通信设备 | 研发与销售 | 产品覆盖歼击机、轰炸机、无人机等多种平台 |
| 立航科技 | 无人机测试 | 无人机半物理模拟测试环境 | 测试软件 | 测试与验证 | 中标成飞研究所无人机半物理模拟测试环境项目 |
| 声讯股份 | 安防 | 无人机探测与反制系统 | 探测技术 | 研发与集成 | 推出无人机探测与反制系统，集态势感知、信息呈现、决策辅助于一体 |
| 纵横通信 | 无人机控制 | INSKY飞控系统 | 智能控制 | 技术研发 | 自主研发的INSKY飞控系统支持无人机集群飞行 |
| 天和防务 | 国防科技 | 低空近防系统 | 反无人机系统 | 生产制造 | 军工装备业务包括低空近防系统（反无人机及蜂群） |
| 王子新材 | 电子对抗 | 军用射频功放、抗干扰通信 | 通信设备 | 研发与生产 | 子公司中电华瑞开展军用射频功放、抗干扰通信等产品研发 |
| 星网宇达 | 无人机防御 | 高集成一体化反无人机产品 | 集成技术 | 技术研发 | 完成高集成一体化反无人机产品技术迭代 |
| 道通科技 | 电子对抗 | 电子对抗解决方案 | 技术创新 | 研发与服务 | 子公司深圳塞防提供电子对抗领域系统化解决方案 |
| 佳缘科技 | 通信技术 | 无人机通信传输协议 | 通信安全 | 技术研发 | 研发适用于无人机的WiFi、LTE等传输协议 |
| 六九一二 | 无人机制造 | 无人机通信干扰模拟器 | 测试设备 | 研发与销售 | 销售无人机及轻量化数据链信号源、多信道通信干扰模拟器 |