下一个PEEK？机器人轻量化的核心材料
MIM正处于"技术验证→订单落地"临界点：折叠屏铰链已验证商业化能力，机器人/AI服务器等新场景打开10倍市场空间（2024年全球38.8亿美元→2030年或超200亿元）。东睦股份凭"铰链+机器人"双轮驱动，成为产业链最纯粹标的。
东财电新团队发布专题报告，首次将MIM定义为"下一个PEEK"，明确其在机器人轻量化中的核心地位，并给出单台机器人MIM价值量5000元的测算。
东睦股份中报显示MIM业务营收7.67亿元（+101% YoY），折叠屏铰链模组5条产线投产，钛合金工艺突破。
中信建投研报将MIM列为"国家重点支持高新技术"，叠加特斯拉GEN3机器人图纸下放传闻，催化板块热度。
MIM实现钛合金/不锈钢复杂件一次成型，精度达±0.3%，成本较CNC下降30-50%（东睦股份数据）。
国家"十四五"新材料规划明确支持MIM在3C/医疗/汽车领域应用。
| 市场共识 | 被忽略的关键点 |
|---|---|
| MIM仅用于折叠屏铰链 | 机器人减速器柔轮已送样特斯拉（东睦股份路演） |
| 钛合金MIM良率低 | 东睦良率从75%→98%（小象电动转子案例） |
| 行业产能过剩 | 头部厂商产能利用率仅60%（东睦中报），实际为需求前置 |
特斯拉机器人订单
产业链验证GEN3将采用MIM齿轮箱，9月或公布供应商名单（天风机械调研）
苹果折叠屏发布
2025年Q3首款折叠iPhone上市，钛合金中框MIM工艺独家供应商竞标（中邮证券）
华为三折叠量产
Mate X6预计11月发布，铰链价值量提升至150元/台（vs 普通折叠屏60元）
阶段1（2025）
折叠屏铰链放量（全球5000万部→MIM市场80亿元）
阶段2（2026）
机器人规模化（特斯拉/智元量产10万台→MIM需求5亿元）
阶段3（2027）
AI服务器散热冷板（英伟达GB200配套→MIM新增20亿元）
金属粉末（有研粉材、悦安新材）→粘结剂（巴斯夫/国产替代）
MIM制造（东睦股份、精研科技、统联精密）→模组组装（东睦/安费诺）
折叠屏（华为/三星/苹果）、机器人（特斯拉/智元）、服务器（英伟达）
| 公司 | 2024 MIM收入 | 核心优势 | 风险点 |
|---|---|---|---|
| 东睦股份 | 19.65亿元（+92%） | 华为铰链主供+机器人送样特斯拉 | 消费电子依赖度高 |
| 精研科技 | 13.1亿元 | 三星铰链+苹果摄像头支架 | 客户集中度过高 |
| 统联精密 | 3.19亿元 | 苹果iPad MIM件+特斯拉图纸 | 规模较小，订单波动大 |
| 风险类型 | 具体表现 | 应对策略 |
|---|---|---|
| 技术瓶颈 | 钛合金MIM烧结开裂（当前良率<80%） | 东睦参股粉末供应商优化配方 |
| 商业化风险 | 机器人MIM件单价1000元→规模量产后或降至300元 | 绑定大客户锁定长期协议价 |
| 竞争加剧 | 精研科技/富驰高科扩产30%（2025年） | 差异化布局机器人+服务器场景 |
| 信息矛盾 | 研报预测2025年折叠屏650万部 vs 路演保守500万部 | 跟踪Q3华为新机销量验证 |
MIM已从主题炒作（2023年PEEK对标）进入订单驱动阶段（东睦Q2机器人样件收入确认）。
结论：MIM是2025年最具弹性的新材料赛道，东睦股份凭"铰链+机器人"双验证成为龙头，回调至20倍PE以下可重仓。
| 股票 | 行业 | 项目 | 产业链 | 原因 |
|---|---|---|---|---|
| 东睦股份 | 粉末冶金 | MIM产品 | 金属注射成型 | 粉末冶金平台龙头；2024年金属注射成型（MIM）产品营收19.65亿元（年报） |
| 精研科技 | MIM零部件 | MIM零部件及组件 | 金属注射成型 | 2024年MIM零部件及组件营收13.1亿元（年报） |
| 统联精密 | MIM | MIM产品、特斯拉微型零部件 | 金属注射成型 | 2024年MIM产品营收3.19亿元；网传接到特斯拉微型零部件图纸（年报/网传） |
| 海昌新材 | 金属注射成型 | MIM营收 | 金属注射成型 | 2024年金属注射成型（MIM）营收2529万元（年报） |
| 屹通新材 | 金属注射成型 | 研发 | 金属注射成型 | 在金属注射成型领域有相关研发，尚未批量投产（互动） |
| 新莱福 | MIM | 市场开拓与量产 | 金属注射成型 | MIM项目处于市场开拓与量产爬坡阶段（调研） |
| 有研粉材 | 金属粉体材料 | MIM用粉体材料 | 金属注射成型 | 掌握MIM用粉体等多种有色金属粉体材料应用技术（年报） |
| 华升股份 | MIM技术 | 创新材料及精密零部件 | 金属注射成型 | 以MIM技术为核心，专注创新材料及精密零部件制造（工商/官网） |
| 信维通信 | 高精密结构件 | MIM产品 | 金属注射成型 | 艾利门特涉及粉末冶金技术的高精密结构件，为国内外客户提供MIM产品（工商/互动） |
| 悦安新材 | MIM喂料 | 高强度钢粉末及MIM喂料 | 金属注射成型 | 研发1750MPa、1900MPa、2000MPa等强度级别的折叠屏手机专用高强度钢粉末及MIM喂料（互动） |
| 大富科技 | MIM制程 | 自主知识产权制程工艺 | 金属注射成型 | 在金属MIM制程上具备自主知识产权的制程工艺，产品精度和表面质量领先（年报） |
| 科森科技 | MIM结构件 | MIM产品配套 | 金属注射成型 | 成立MIM团队，MIM产品主要为公司相关结构件产品做配套；参股海美格（持股2.87%）从事MIM结构件研产销（互动/工商） |
| 美湖股份 | 粉末冶金 | 核心技术 | 金属注射成型 | 控股子公司苏州莱特是国内较早掌握粉末冶金金属注射成型核心技术的企业之一（年报） |
| 安泰科技 | MIM不锈钢粉末 | 金属注射成型（MIM零件） | 金属注射成型 | MIM不锈钢粉末为重点产品之一；控股子公司海美格（持股56.56%）业务包含金属注射成型（MIM零件）（互动/工商） |
| 荣旗科技 | 视觉检测装备 | MIM视觉检测 | 检测装备 | 推出适用于MIM（金属注射成型）件的视觉检测装备（招股书） |
| 明阳科技 | 金属粉末注射成型 | MIM零件营收 | 北交所 | 2024年金属粉末注射成型零件营收3408万元（年报） |