DATA ELEMENT

风险提示

新闻摘要

• 宏观政策：数据被定位为第五大生产要素，是国家级战略资源。中央层面首次系统部署公共数据开发利用，核心是“授权运营”，并鼓励地方先行先试。
• 地方实践：广州拟将数据要素纳入GDP核算，被视为里程碑。多地成立数据集团，探索“数据财政”。
• 产业发展：国家数据局目标到2029年数据产业年复合增长超15%。电信运营商凭借海量优质数据，竞争优势显著，大数据业务增速达69.2%。
• 资产化里程碑：2024年10月，全国首例以“市场法”评估的数据资产成功入表并获得1000万元贷款，标志着金融实践的关键突破。
• 行业应用：首家数科央企成立，聚焦构建国家级物流大数据平台。医保数据赋能商业健康险在“商保快直赔”等场景落地。

路演精要

• 核心矛盾：产业面临供给侧“不敢供、不愿用、不会分”的核心困境，政策落地进度不及预期。
• 数据交易所现状：数量多但交易冷清，80%数据产品无人问津，功能单一，供需错配。
• 关键技术：隐私计算是实现“数据可用不可见”的核心，但技术仍不成熟。机密计算更易落地，而同态加密5年内难商用。
• 授权运营模式：核心原则是“原始数据不出域，数据可用不可见”。地方探索通过行政收费或国资有偿使用模式破解合规问题。
• 发展阶段：产业仍处早期，数据资产入表、公共数据标准化等需3-5年完善。短期看授权运营试点和基建，长期看数据资产化与AI融合。

研报观点

• 发展阶段：2024年是数据要素进入“政产共振”的关键一年，从政策驱动迈向产业落地。
• 核心主题：数字中国建设峰会等顶层会议均聚焦“释放数据要素价值，发展新质生产力”。
• 市场规模：“十四五”期间数据要素流通市场规模预计达5000亿-1万亿元，衍生市场规模超60万亿元。
• 产业链投资机遇：上游基础设施（数据存储、安全），中游流通服务（授权运营、交易所），下游垂直应用（医疗、金融、交通等）均有机会。
• 关键行动：“数据要素×”行动计划是推动应用落地的重要抓手，目标是打造300个以上典型场景。数据资产入表需求正在爆发。