苹果手机产业链

核心观点摘要

苹果手机产业链正站在一个由端侧AI战略驱动的、为期2-3年的硬件创新上行周期的起点。当前市场正经历从iPhone 16的“预期预热”向iPhone 17的“实质性爆发”过渡的阶段。其核心驱动力是AI功能对算力、功耗、存储等基础硬件的颠覆性需求，这将带来明确的结构性机遇，尤其是在散热、电池、内存和PCB等环节。

概念事件：AI引发的硬件重构

核心催化剂是苹果发布的“Apple Intelligence”端侧AI系统。该系统通过端云协同的混合模型，意图在保护用户隐私的前提下，实现跨应用的智能操作与深度个人化体验。这一战略性转型不仅为软件生态带来变革，更直接对硬件提出了刚性要求，从而启动了新一轮的硬件创新周期。

潜在风险与挑战

• 技术风险: 端侧AI体验不及预期；折叠屏技术瓶颈（折痕、轻薄化）未能解决。
• 商业化风险: 硬件升级推高BOM成本，过高售价可能抑制全球需求。
• 政策与竞争风险: 供应链向印度转移（目标2025年占20%）对国内份额构成威胁；安卓阵营激烈竞争。
• 信息交叉验证风险: 出货量、发布时间等预测存在细微差异和动态变化，需警惕不及预期的风险。

综合结论与投资启示

产业链已明确进入由AI驱动的新一轮基本面驱动的上行周期，当前是早期定价阶段。

最具投资价值的细分环节:

• “0到1”的增量环节: 散热系统(VC)、电池技术(钢壳电芯)、折叠屏核心铰链与柔性材料。
• “价量齐升”的瓶颈环节: 高性能PCB/FPC软板和内存。
• 份额提升的平台型龙头: 如立讯精密，享受“行业增长+份额提升”双重红利。