国产算力+政策刚需+低成本革命的三重共振，边缘云和政务云是2025年最具确定性的赛道
背景：2025年1月21日，DeepSeek开源发布R1模型（671B参数），以600万美元训练成本（仅为行业1/10）和545%理论服务器利润率颠覆行业认知，引发全球云厂商快速适配。
1月21日
DeepSeek-R1开源，性能对标GPT-4o，免费策略引爆流量（全球MAU 3370万，海外用户占80%）。
2月1-8日
华为云、腾讯云、阿里云等15家云厂商密集上线DeepSeek服务（一键部署/API调用）。
2月10-26日
京东云发布5种企业部署模式（公有云Token调用/私有化一体机），政务云（深桑达、太极股份）和金融（十余家公募）加速私有化落地。
3月
昇腾、浪潮等推出671B满血版一体机（50-200万元/台），运营商（电信/移动/联通）智算中心全面接入。
从"技术验证"进入"商业化落地"拐点，云厂商成为DeepSeek能力的"放大器"（民生证券定义），通过算力租赁和私有化部署实现盈利闭环。
蒸馏技术使7B模型可在4090显卡运行（顺网科技验证），推理成本下降90%（腾讯云API定价0.5元/百万tokens）。
国务院国资委2月19日会议明确"AI+央企"专项行动，要求2025年央企AI渗透率超50%，政务云订单激增（深桑达中标深圳政务云二期）。
云厂商通过"算力租赁+一体机销售"双重变现，如首都在线2万张GPU节点已满载，2025年一体机市场规模预计540亿元（IDC预测）。
2月10-17日，民生/申万/兴证等8家券商发布DeepSeek专题，提及标的超50只（金山云、优刻得等涨幅60-78%）。
部分外资认为"AI收入占比低"（腾讯AI收入占10%），但国内机构强调"估值重估"（金山云PS从4倍修复至10倍）。
工信部超长期国债专项支持AI基建（预计Q2下发）。
一体机规模化出货（华为/浪潮目标万台级），推动国产GPU渗透率至30%。
云厂商从"卖算力"转向"卖模型服务"（MaaS），DeepSeek API调用量或超千亿次/年。
国产芯片（昇腾、海光、寒武纪）→ 服务器（浪潮、中科曙光）→ 液冷（英维克）
云厂商（华为云/腾讯云/阿里云）→ 独立云（优刻得、青云科技）
政务（太极股份）、金融（恒生电子）、SaaS（金山办公）
| 公司 | 角色 | 进展 | 风险 |
|---|---|---|---|
| 顺网科技 | 边缘云龙头 | 50万终端+300机房，4090显卡可跑671B模型，成本仅为电费 | 网吧业务占比高 |
| 华为云 | 国产化核心 | 昇腾910B已适配DeepSeek，一体机订单超万台（神州数码合作） | 生态兼容性待验证 |
| 金山云 | 小米生态绑定 | 2025年小米汽车云服务上限41%增速，AI收入占比19% | 客户集中度高 |
| 深桑达A | 政务云龙头 | 中国电子云CECSTACK已上线671B全量模型，中标深圳政务云二期 | 国企订单回款周期长 |
| 股票名称 | 分类 | 项目/合作内容 | 关联原因 |
|---|---|---|---|
| 浙江东方 | 股权相关 | DeepSeek天使轮投资 | 通过旗下杭州东方嘉富基金参与DeepSeek天使轮投资，持股40%（经工商查询股东列表无直接关联） |
| 华金资本 | 股权相关 | DeepSeek Pre-A轮融资 | 通过华金领越基金参与DeepSeek Pre-A轮融资（经工商查询股东列表无直接关联） |
| 昆仑万维 | 技术合作 | Q*算法研发 | 携手新加坡南洋理工大学开发Q*算法，提升数学模型性能，将DeepSeek-Math-7b准确率提升至55.4% |
| 航锦科技 | 技术合作 | 光模块与交换机供应 | 旗下超擎数智为DeepSeek提供光模块和交换机 |
| 美格智能 | 技术合作 | 端侧模型部署 | 凭借高算力AI模组矩阵与端侧部署经验，加速DeepSeek-R1模型在端侧及云结合场景落地 |
| 超讯通信 | 技术合作 | DeepSeek-R1模型部署 | 完成DeepSeek-R1 70B模型部署，支持多参数规模及openai api格式输出 |
| 金山办公 | 垂直领域合作 | 办公软件 | 集成DeepSeek-Writer API实现智能写作功能 |
| 润泽科技 | 算力支持 | 数据中心 | 廊坊数据中心为DeepSeek提供3000+机柜资源 |
| 浪潮信息 | 算力支持 | 服务器供应 | 为DeepSeek北京亦庄智算中心提供AI服务器集群 |
| 华为昇腾 | 算力支持 | 云计算 | 推出华为云昇腾云服务的DS推理服务 |
| 股票名称 | 行业 | 云商店客户服务商计划 | 分销计划 | 解决方案提供商计划 | 云商店商家计划 |
|---|---|---|---|---|---|
| 天润科技 | IT服务 | 优选级 | 云经销商 | 标准级 | 标准级 |
| 志晟信息 | IT服务 | 优选级 | 云经销商 | 标准级 | 标准级 |
| 众诚科技 | 软件开发 | 优选级 | 云经销商 | 领先级 | 标准级 |
| 并行科技 | IT服务 | 优选级 | 云经销商 | 标准级 | 标准级 |
| 赛意信息 | IT服务 | 优选级 | 云经销商 | 核心级 | 标准级 |
| 东华软件 | IT服务 | 优选级 | 总经销商 | 优选级 | 标准级 |
| 中科软 | 软件开发 | 优选级 | 总经销商 | 领先级 | 标准级 |
| 汉得信息 | IT服务 | 优选级 | 总经销商 | 领先级 | 标准级 |
| 神州数码 | IT服务 | 优选级 | 总经销商 | 领先级 | 标准级 |
| 拓维信息 | 软件开发 | 优选级 | 总经销商 | 领先级 | 标准级 |
| 股票名称 | 标签 | 关联原因 |
|---|---|---|
| 中国电信 | 国资云 公有云 | |
| 中国移动 | 国资云 公有云 | |
| 中国联通 | 国资云 公有云 | |
| 深桑达A | 国资云 政务云 | |
| 易华录 | 国资云 政务云 政务IT 城市管理 | |
| 太极股份 | 政务IT | |
| 税有股份 | 税务IT | |
| 中科江南 | 税务IT | |
| 安恒信息 | 云安全 | 推出首个"DeepSeek"版安全智能体 |
| 股票名称 | 合作领域/关系 | 合作内容 | 关联原因 |
|---|---|---|---|
| 泛微网络 | 股权关系 | 腾讯持股，OA龙头厂商 | 腾讯持股，OA龙头厂商 |
| 长亮科技 | 股权关系 | 腾讯持股，为微众银行、腾讯金融云提供核心银行系统技术支持 | 腾讯持股，为微众银行、腾讯金融云提供核心银行系统技术支持 |
| 星环科技-U | 股权关系 | 腾讯林芝持股，企业级大数据和人工智能基础软件 | 腾讯林芝持股，企业级大数据和人工智能基础软件 |
| 中国联通 | 股权关系 | 腾讯持股，并成立合营企业"云宙时代"（云计算方向） | 腾讯持股，并成立合营企业"云宙时代"（云计算方向） |
| 科华数据 | 基础设施供应 | 腾讯数据中心核心供应商，提供UPS电源和微模块解决方案 | 腾讯数据中心核心供应商，提供UPS电源和微模块解决方案 |
| 宝信软件 | 基础设施供应 | 腾讯云全面战略合作，腾讯、阿里IDC供应商 | 腾讯云全面战略合作，腾讯、阿里IDC供应商 |
| 华勤技术 | 基础设施供应 | 腾讯AI服务器一供 | 腾讯AI服务器一供 |
| 深信服 | 战略合作 | 与腾讯云战略合作，为腾讯数据中心提供网络安全防护及数据安全解决方案，防范DDoS攻击等风险 | 与腾讯云战略合作，为腾讯数据中心提供网络安全防护及数据安全解决方案，防范DDoS攻击等风险 |
| 云赛智联 | 战略合作 | 与腾讯云达成战略合作，加速智慧城市建设和产业数字化 | 与腾讯云达成战略合作，加速智慧城市建设和产业数字化 |
| 英伟达 | 合作领域 | 算力芯片，24年采购H20等算力芯片 | 采购关系 |
671B模型单机部署需8卡4090（国金证券测试），中小企业硬件门槛仍高。
腾讯云免费token策略（2000万/用户）可能压缩短期盈利空间。
若美国升级芯片禁令，H20等特供芯片断供将影响云厂商扩张。
工商查询显示浙江东方未直接持股DeepSeek（天使轮投资存疑）。
从主题炒作（2月概念股普涨）转向基本面驱动（订单/收入验证）。
顺网科技：低延迟场景不可替代，估值未充分反映。
深桑达A：政策强制国产化，订单确定性最强。
海光信息：昇腾生态核心受益，2025年出货量或翻倍。
DeepSeek部署潮是"国产算力+政策刚需+低成本革命"的三重共振，边缘云和政务云是2025年最具确定性的赛道。