商业航天从"运输"向"作业"升级，太空行走开启新纪元
2024年9月12日，SpaceX"北极星黎明"任务完成全球首次商业太空行走，由非职业宇航员贾里德·艾萨克曼和莎拉·吉利斯在700公里轨道高度出舱，持续1小时46分钟，标志着商业航天从"运输"向"作业"升级。
太空行走概念处于"技术验证→商业化萌芽"过渡期，短期主题驱动（SpaceX示范效应），中长期依赖产业链降本+政策开放。
商业航天技术闭环（可重复使用火箭+轻量化航天服+星座组网需求）+ 中国低轨卫星星座2025年密集发射带来的配套需求。
若中国GW星座/G60星座2025年如期组网，太空行走相关装备（航天服、生命保障系统、舱外工具）市场空间或达百亿级。
SpaceX此次任务验证了商业航天服（重量减轻40% vs NASA传统舱外服）和非职业宇航员操作可行性，降低未来太空作业门槛。
低轨卫星星座（如中国GW星座计划1.4万颗卫星）需在轨维护、燃料补加、模块更换，催生常态化太空行走需求（中信证券路演数据）。
中国2024年将商业航天纳入"新质生产力"，海南文昌商业发射场2025年全面投用（中信建投军工路演）。
9月12日任务当天，"商业太空行走"百度指数飙升至3个月高点（数据来源：百度指数）。
2024年8-9月，中信证券、中信建投、东北军工等7家机构发布商业航天专题，太空行走被列为"卫星互联网后周期"核心场景。
乐观方（如中信证券）认为2025年星座组网将带动太空作业需求；谨慎方（如部分路演纪要）指出中国民营航天服技术尚未验证。
普遍将太空行走视为"SpaceX独有能力"，忽略中国供应链潜在机会。
中国航天科技集团五院已研发"飞天"舱外服二代（2023年空间站任务），但商业化版本成本未公开（路演显示单套NASA舱外服造价约1500万美元，SpaceX目标降至200万美元）。
研报聚焦"卫星维护"，但路演中V2X等公司提及太空旅游EVA（舱外活动）可能成为高端付费项目（维珍银河Delta飞船计划2026年提供太空行走体验，票价100万美元/座）。
| 公司 | 角色 | 进展 | 风险 |
|---|---|---|---|
| 烽火电子 | 航天通讯设备 | 子公司宏声科技提供舱外服送受话器（已用于神舟任务） | 订单依赖国家项目，商业化未验证 |
| 探路者 | 航天服标准制定 | 参与航天服标准制定，产品配套"神十二"至"神十八" | 技术转化民用进度慢 |
| 际华集团 | 航天员装备 | 研制神舟十四号出舱靴，具备航天鞋靴量产能力 | 军品定价机制压制利润率 |
| 昊华科技 | 舱外服橡胶制品 | 宇航员舱外服橡胶制品唯一供应商（路演确认） | 产能扩张需资本开支 |
| 维珍银河 | 太空旅游EVA | Delta飞船2026年提供商业太空行走（票价100万美元） | 技术验证延迟（2025年试飞） |
路演显示其送受话器已用于空间站任务，但未提及商业订单（预期差：需跟踪GW星座招标）。
路演明确其橡胶制品为舱外服关键部件，但未披露成本占比（需验证是否受益轻量化趋势）。
目前仅国家项目使用，民营版本可靠性未验证（中信建投军工路演提及"需通过2025年低轨任务测试"）。
航天电子2025年技术验证，失败将影响太空作业效率。
SpaceX航天服目标200万美元/套，中国同类产品成本未知（若高于500万美元将限制需求）。
GW星座若推迟发射（如2025年不足100颗），太空行走需求或低于预期。
美国ITAR管制可能限制中国航天服技术合作（V2X路演提及"国际供应链风险"）。
路演称Delta飞船2026年提供EVA，但2023年财报仍亏损5000万美元（现金流压力或延迟计划）。
当前处于"技术验证→订单落地"过渡期，主题炒作为主，需跟踪2025年GW星座招标。
昊华科技（舱外服橡胶制品垄断）+ 际华集团（航天鞋靴量产能力）。
烽火电子（若GW星座释放通讯设备订单，收入弹性或达30%）。
若中国商业航天服2025年未通过低轨任务验证，全产业链逻辑将证伪。
| 股票名称 | 项目/产品应用 | 产业链角色 | 关联原因 |
|---|---|---|---|
| 三夫户外 | X-BIONIC品牌研发 | 宇航服供应商 | 公司打造建设X-BIONIC品牌，直接参与宇航员宇航服的研发。 |
| 烽火电子 | 空间站舱外航天服送受话器 | 航天通讯设备供应商 | 子公司宏声提供舱外航天服送受话器，负责航天员与地面语音通话。 |
| 新兴装备 | - | 临近空间航天装备核心供应商 | 公司专注于临近空间航天装备的核心部件供应。 |
| 探路者 | 航天服标准制定 | 航天服标准制定参与者 | 参与航天服标准制定，航天服产品曾获亚洲户外装备大奖。 |
| 隆华新材 | 尼龙工程塑料树脂 | 航天服材料供应商 | 产品包括尼龙及尼龙66工程塑料树脂，应用于宇航服。 |
| 北化股份 | 航天员防护装备 | 航天防护设备供应商 | 研制航天员用防毒面具、防护面罩等，为神舟任务提供防护服。 |
| 如意集团 | 莱卡特种纤维并购 | 航天纤维材料供应商 | 并购莱卡特种纤维，其纤维可用于宇航服。 |
| 奥普光电 | 空间站对接设备 | 航天设备供应商 | 产品包括空间站对接用靶标、手柄及阀门等。 |
| 华菱线缆 | 航天工程电缆 | 航天电缆供应商 | 提供火箭点火超高温电缆、航天员出仓脐带电缆等。 |
| 哈尔斯 | SANTIECO智能钛杯 | 航天生活用品供应商 | 旗下品牌SANTIECO推出"钛一生水"智能钛杯，可能用于航天场景。 |
| 昊华科技 | 宇航员舱外服橡胶制品 | 宇航服关键部件供应商 | 具备宇航员舱外服橡胶制品生产能力，是载人飞船航天服关键部件。 |
| 泰和新材 | 防化服和宇航服材料 | 特种材料供应商 | 产品可用于防化服和宇航服中。 |
| 航宇微 | 太空旅游项目合作 | 太空旅游装备供应商 | 与中科宇航合作开发太空旅游项目，提供相关装备和服务。 |
| 南山智尚 | 超高分子量聚乙烯新材料 | 航天材料供应商 | 超分子量聚乙烯新材料应用于海洋、航空航天等领域。 |
| 际华集团 | 神舟号航天员出征靴 | 航天员装备供应商 | 研制神舟十一号航天员出征靴和保护靴。 |
| 江航装备 | 绝压稳压阀、应急呼吸装置 | 航天设备供应商 | 产品助力神舟飞船成功发射及航天员安全。 |
| 江瀚新材 | 气凝胶材料 | 航天保温材料供应商 | 气凝胶材料用于超低温保温、建筑隔热及宇航服制造。 |
| 凯盛新材 | 特种纤维 | 航天材料供应商 | 产品用于生产空间移动吊带、阻燃隔热纤维及宇航服。 |