基于压电陶瓷逆效应的新一代微泵液冷主动散热驱动技术，具有超低功耗、超小体积、超高背压流量以及超静音散热等优势，有望替代和融合传统VC热管散热成为电子设备热管理的优势方案。
微泵液冷技术正处于从实验室走向商业化应用的关键阶段，其核心驱动力来自于电子设备（尤其是AI算力设备和高端消费电子）散热需求的爆发式增长与传统散热方案无法满足需求的矛盾。该技术通过压电陶瓷逆效应实现超小体积、高效散热，未来3-5年有望在消费电子、AI设备和数据中心等领域实现快速渗透，但商业化进程仍需关注产品量产进度、成本控制以及下游市场接受度等关键因素。
基于压电陶瓷逆效应的新一代微泵液冷主动散热驱动方案，具备超低功耗、超小体积、超高背压流量以及超静音散热等优势。
AI算力设备散热需求激增，天风证券预测NVL72单机柜液冷价值量约10万美元，AI数据中心液冷渗透率有望从B200的约10%提升至GB300的约90%。
随着技术成熟和规模化生产，微泵液冷方案的成本有望逐步下降。艾为电子的液冷驱动芯片批量价可达1+美金，为大规模商业化提供了可能。
看好微泵液冷技术在AI算力设备、高端消费电子等领域的应用前景，认为2025年或为液冷起量元年，2026年液冷业绩将陡峭增长。
大元泵业在5连板后迅速触及跌停，表明市场对概念炒作存在一定警惕；同时，大元泵业公告称"直接用于数据中心液冷的产品销售收入占比较小"。
艾为电子计划于2025年第四季度实现微泵液冷驱动产品的批量量产，投资者需关注其量产进度、客户反馈以及初期订单情况。
随着GB200/300高密度功率机柜出货放量，AI数据中心液冷渗透率有望提升。天风证券预测2025年或为液冷起量元年。
随着秋季消费电子新品发布季的到来，关注是否有高端手机、AI眼镜等产品采用微泵液冷散热技术。
大元泵业2025年液冷业务规划激进，有望实现"大几十的收入增速"。投资者需关注其与英维克等客户的合作进展。
关键里程碑：微泵液冷技术实现规模化量产，成本进一步下降；行业技术标准逐步建立。
发展路径：从高端应用向中端应用渗透，从单一设备向多设备扩展。
关键里程碑：AI数据中心液冷渗透率达到50%以上；高端消费电子微泵液冷渗透率达到30%以上。
发展路径：随着技术成熟和成本下降，微泵液冷技术在中端市场的渗透率快速提升。
关键里程碑：微泵液冷成为主流散热技术之一；行业格局基本稳定，龙头企业市场份额进一步提升。
发展路径：产业链整合加速，技术领先的企业通过并购或合作扩大市场份额。
国内模拟芯片龙头，自主研发的超低功耗高压180Vpp压电微泵液冷驱动产品填补了国内空白；技术领先，产品具备超低功耗、超小体积、超高背压流量以及超静音散热等优势。
微泵液冷驱动产品已在多家客户完成验证测试，计划于2025年第四季度实现批量量产；液冷驱动芯片售价2-3美元，批量价1+美金。
新产品导入客户时间较长，大批量销售存在不确定性；面临市场推广与客户开拓不及预期的风险。
液冷泵技术源于燃料电池高压水泵的转产，技术门槛较高；产品覆盖新能源车、储能、数据中心、风电等多个领域；已与宁德时代、奇瑞等主流客户建立合作关系。
2024年液冷业务收入约9000万，2025年一季度接近3000万；2025年规划激进，有望实现"大几十的收入增速"；与英维克建立深度合作关系。
目前液冷业务收入占比仍较小，对整体业绩贡献有限；液冷泵毛利率较高但规模效应尚未显现；新能源车领域的ROI回报无法与其他产品相比。
天风证券预测AI数据中心液冷渗透率将从B200的约10%提升至GB300的约90%，这一预期得到了大元泵业等公司液冷业务快速增长的验证。但需要注意的是，大元泵业2025年一季度直接用于数据中心液冷的产品销售收入仅约160万元，占公司营业总收入的0.43%，表明数据中心液冷市场的实际渗透可能慢于预期。
艾为电子的微泵液冷驱动方案计划应用于手机、PC、AI眼镜等多种设备，这一预期得到了南芯科技推出类似驱动芯片的验证。但需要注意的是，艾为电子明确表示其微泵液冷方案在手机领域"当前应用以中高端为主"，表明短期内难以覆盖全部手机市场，市场可能高估了其在消费电子领域的渗透速度。
微泵液冷技术虽然具有超小体积、高效散热等优势，但在长期可靠性、极端环境适应性等方面仍面临挑战。艾为电子在公告中提到"新产品导入客户时间较长"，表明技术成熟度仍需提升。
微泵液冷并非唯一的液冷技术路线，VC均热板、传统液冷泵等技术也在同步发展。领益智造的VC均热板模组市占率国内第一，约18%；苏州天脉2023年VC均热板市占率国内第一，8.92%。
微泵液冷技术目前主要应用于中高端产品，成本较高。艾为电子的液冷驱动芯片售价2-3美元，批量价1+美金，虽已有所下降但仍高于传统散热方案。成本控制是实现大规模商业化的关键挑战。
微泵液冷作为一种新兴技术，市场接受度仍存在不确定性。艾为电子的微泵液冷驱动产品虽已完成多家客户验证测试，但"大批量销售存在不确定性，且面临市场推广与客户开拓不及预期的风险"。
微泵液冷技术的发展和应用受到相关政策的影响，如节能减排政策、数据中心能效标准等。政策变动可能影响微泵液冷技术的市场需求和发展速度。
随着微泵液冷技术前景被市场认可，越来越多的企业进入该领域，竞争加剧。艾为电子面临南芯科技等竞争对手的挑战；大元泵业在液冷泵领域也面临南方泵业等企业的竞争。
微泵液冷概念目前处于从技术研发向商业化应用过渡的关键阶段，既有技术突破带来的机遇，也面临商业化进程中的诸多挑战。从整体来看，该概念已经超越了纯主题炒作阶段，开始进入基本面驱动的早期阶段，但距离大规模商业化仍有距离。
微泵液冷技术的核心价值在于解决了电子设备（尤其是AI算力设备和高端消费电子）散热需求爆发式增长与传统散热方案无法满足需求的矛盾。随着AI芯片算力提升、消费电子设备性能升级，散热问题日益突出，微泵液冷技术凭借其超小体积、高效散热等优势，有望在特定领域实现快速渗透。
液冷驱动芯片是微泵液冷系统的核心部件，技术壁垒高，附加值大。随着微泵液冷技术的普及，液冷驱动芯片需求有望快速增长。
重点关注：艾为电子、南芯科技
高端消费电子（如折叠屏手机、AI眼镜等）对散热要求高，且价格敏感度相对较低，是微泵液冷技术最早实现商业化的领域之一。
重点关注：飞荣达、智动力
随着AI芯片算力提升，数据中心散热需求激增，液冷技术渗透率有望快速提升。天风证券预测，AI数据中心液冷渗透率有望从B200的约10%提升至GB300的约90%。
重点关注：大元泵业、申菱环境
艾为电子微泵液冷驱动产品的量产进度和出货量；大元泵业液冷泵在数据中心、储能等领域的出货量；飞荣达、智动力等公司在消费电子领域液冷散热模组的出货量。
各公司液冷相关业务的毛利率水平及变化趋势；规模效应对毛利率的影响，特别是随着出货量增加，毛利率是否提升。
微泵液冷技术在高端手机、AI眼镜等消费电子中的渗透率；液冷技术在AI数据中心中的渗透率；液冷技术在新能源汽车、储能等领域的渗透率。
微泵液冷与VC均热板、传统液冷泵等技术路线的市场份额变化；各技术路线在不同应用场景的优劣势比较。
各公司新获取的液冷相关订单情况；在新客户、新领域的拓展进展。
| 股票名称 | 分类 | 项目 | 产业链 | 关联原因 | 消息来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 艾为电子 | 微泵液冷 | 成功研发超低功耗高压180Vpp压电微泵液冷驱动产品 | 液冷技术应用 | 产品已在多家客户完成验证测试，并计划于2025年第四季度实现量产 | 公告 |
| 日丰股份 | 微泵液冷 | 超级液冷大功率充电桩 | 华为供应链 | 网传是华为"微泵液冷手机壳"的液冷板主力供应商，拥有超级液冷大功率充电桩 | 网传纪要 |
| 南芯科技 | 微泵液冷 | 190V电压驱动芯片SC3601 | 手机液冷散热方案 | 推出190V电压驱动芯片SC3601，可用于手机液冷散热方案，已在多家客户导入验证并即将量产 | IT之家 |
| 智动力 | 微泵液冷 | VC超薄均热板 | 液冷技术应用 | 研发的VC超薄均热板采用液冷技术，在越南布局热管、均热板VC，快速打入三星5G手机液冷散热模组 | 互动/公开资料 |
| 飞荣达 | 微泵液冷 | 液冷产品 | 苹果供应链 | 苹果原材料供应商，根据市场发展持续加大研发投入，并配合客户需求研发柔性VC/微泵液冷、微型风扇等产品 | 互动 |
| 飞荣达 | 微泵液冷 | 热管理材料 | 华为供应链 | 2024年热管理材料营收18.64亿元，A股第一；97年开始进入华为供应链 | 年报 |
| 中石科技 | 微泵液冷 | 导热材料 | 苹果供应链 | 2024年导热材料营收14.9亿元，A股第二；苹果核心供应商，参与其每一代机型的整机散热方案定制 | 年报 |
| 思泉新材 | 微泵液冷 | 热管理材料 | 散热产品 | 2024年热管理材料营收6.09亿元，A股第三；2024年石墨散热复合膜国内市占率9.91%，A股第二，拥有完整的液冷散热产品生产线 | 年报/证券时报 |
| 捷邦科技 | 液冷/微型散热 | 5G超薄VC | 散热设备 | 子公司赛诺高德拥有5G超薄VC蚀刻散热片生产线20条 | 公告 |
| 领益智造 | 液冷/微型散热 | VC均热板 | 散热模组 | VC均热板模组市占率国内第一，约18%；已具备水冷模组产品的研发、生产能力 | 网传纪要 |
| 苏州天脉 | 液冷/微型散热 | 液冷散热器 | 散热技术 | 2023年VC均热板市占率国内第一，8.92%；申请液冷散热器及含该散热器电子设备专利，实现对电子设备的高效散热 | 网传纪要/知识产权局 |
| 申菱环境 | 液冷/微型散热 | 电池液冷系统 | 液冷系统 | 2025年2月13日显示，取得一种电池液冷及PCS并联节能液冷系统专利，降低能耗 | 知识产权局 |
| 森霸传感 | 液冷/微型散热 | 微型化智能液冷传感器 | 传感器产品 | 推出主打微型化、智能化低功耗、超低噪声高性能的三款热释电红外传感器新产品 | 官网 |