供给侧收缩+需求边际改善+成本支撑强化的三重驱动阶段
行业拐点之年
涤纶长丝是聚酯产业链的核心环节，主要用于纺织服装、产业用纺织品等领域。2024年以来，行业经历多重催化：
头部企业联合减产，锅炉改造、环保限产等政策，短期供给收缩明显
国内纺织服装消费回暖，海外订单回暖，需求端边际修复
原油价格在70-80美元/桶区间震荡，PTA、MEG等原料成本高位运行
涤纶长丝行业正处于供给侧收缩+需求边际改善+成本支撑强化的三重驱动阶段，短期库存去化加速，中长期受益于行业集中度提升和产能有序扩张，盈利水平有望持续修复。建议重点关注具备成本优势、产能协同性强的龙头企业。
2024年Q3以来，涤纶长丝价格、价差、库存等指标持续改善，市场情绪偏向乐观
市场普遍认为，涤纶长丝行业已进入"供给收缩+需求复苏"的共振阶段，未来1-2年行业格局将进一步优化
桐昆、新凤鸣等龙头企业的减产计划逐步实施，短期供给收缩效应显现
9-10月为纺织服装传统旺季，下游织机、加弹厂订单回暖，验证需求复苏逻辑
若OPEC+减产超预期或地缘冲突升级，原油价格反弹将推动PTA、MEG等原料成本上升
头部企业通过"以销定产"、产能协同、技术升级等方式进一步扩大市场份额，行业CR4有望从当前的45%提升至55%以上
2024年后新增产能主要集中在龙头企业，且新增产能多配套PTA、MEG等原料自供能力，成本优势显著
高性能、功能化涤纶长丝需求增速将高于传统产品；出口市场多元化，降低对单一市场的依赖
原油、PX、PTA、MEG等核心原料，其中PTA和MEG占涤纶长丝生产成本的60%-70%
涤纶长丝生产环节，主要包括POY、FDY、DTY等品种，通过调整加工参数优化产品性能
纺织服装、产业用纺织品（如汽车内饰、帐篷、工业滤布）等领域，纺织服装占消费量的70%以上
| 公司名称 | 核心业务 | 产能 | 市场占有率 | 数据来源 |
|---|---|---|---|---|
| 桐昆股份 | 涤纶长丝 | 1350万吨/年 | 国内销量第一，市占率超28% | 个股研报 |
| 新凤鸣 | 涤纶长丝 | 805万吨/年 | 国内市场占有率超过12% | 个股研报 |
| 恒逸石化 | 聚酯长丝 | 633.5万吨 | - | 半年报 |
| 恒力石化 | 涤纶长丝/民用丝 | 合计410万吨/年 | - | 年报 |
| 东方盛虹 | 涤纶长丝 | 约360万吨/年 | - | 调研 |
| 荣盛石化 | 涤纶长丝 | 142万吨/年 | - | 行业研报 |
| 海利得 | 涤纶丝 | 32万吨/年 | - | 年报 |
| 尤夫股份 | 工业丝 | 30万吨/年 | - | 年报 |
| 苏州龙杰 | 涤纶长丝 | 20.64万吨（生产量） | - | 年报 |
| 汇隆新材 | 差别化有色涤纶长丝 | 13.04万吨/年 | - | 年报 |