探索深海科技与数智化融合的产业机遇与投资价值
政府工作报告首次将"深海科技"纳入国家战略，与商业航天、低空经济并列
生态环境部发布《国家生态环境监测网络数智化转型方案》
中国发布全球首个深海海山数字化智能系统
工信部即将发布《医药工业数智化转型实施方案》
深海数智化处于政策驱动向技术验证过渡期，2025-2027年为产业化加速拐点
国家战略安全 + 技术突破 + 成本下降（海底数据中心PUE<1.1）
2025年深海科技市场规模3.25万亿元，三大赛道年复合增速超30%
| 维度 | 逻辑 | 数据支撑 |
|---|---|---|
| 政策 | 政府工作报告+部委专项方案，形成"中央-地方-央企"三级推力 | 海南200亿海底智算中心、广东"1310"计划 |
| 技术 | 深海进入、探测、开发全链条突破 | 2025年全球无人潜水器市场850亿元，中国占34.5万公里海缆订单 |
| 需求 | 资源安全 + 新基建（海底IDC替代"东数西算"） | 海底数据中心电力成本占比50%，陵水项目2030年达50MW |
2025年Q1以来，浙商/申万/东北等8家券商发布深海科技专题，提及标的超30家
宝钛股份、中国海防年内涨幅20%+，但机构持仓占比仍低于5%，处于低配状态
聚焦"深海装备"（船舶/锚链），忽略数据层价值（海底观测网数据交易、AI训练场景）
政策落地：2025年Q3《深海矿产资源开发条例》出台，采矿权招标启动
技术验证：2025年Q4深海空间站（6人/1年）南海下水测试
订单释放：中海油2025年深海油气资本开支同比+25%
| 公司 | 业务纯度 | 竞争优势 | 风险点 |
|---|---|---|---|
| 海兰信 | 100% | 海底IDC唯一运营商，海南项目已落地 | 客户集中度（政府订单占比80%） |
| 宝钛股份 | 60% | 深海钛合金市占率70%，参与空间站 | 军工订单周期性波动 |
| 亚星锚链 | 50% | R6系泊链全球龙头，漂浮式风电弹性 | 风电补贴政策退坡 |
| 风险类型 | 具体表现 |
|---|---|
| 技术 | 深海机器人续航不足（当前AUV仅72小时），高压传感器国产化率<30% |
| 商业化 | 可燃冰开采成本$150-200/桶油当量，高于陆地页岩气（$50-80） |
| 政策 | 美国未加入《海洋法公约》，国际采矿权博弈可能限制中国矿区开发 |
| 信息矛盾 | 浙商证券预测2025年深海经济3.25万亿，但路演显示2024年实际订单仅200亿，预期差达16倍 |
深海数智化处于"主题投资→基本面验证"过渡期，2025-2026年政策订单驱动，2027年后看技术降本。
海兰信（海底IDC）、海南高速（智算中心）——估值未反映数据资产价值
宝钛股份（钛合金）、西部材料（UUV结构件）——军工+深海双轮驱动
亚星锚链（系泊链）、中国船舶（FPSO）——订单弹性最大
| 股票 | 行业 | 项目/产品 | 产业链 | 数据来源 | 投资逻辑 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中天科技 | 海缆 | 参与编制国际首个动态海底电缆标准 | 国内头部海缆制造商 | 互动/年报 | 2024年海洋系列营收36.44亿元，占比7.58% |
| 东方电缆 | 海缆 | - | 海底电缆系统核心供应商 | 年报 | 2024年海缆系统营收27.78亿元，占比30.55% |
| 亨通光电 | 海缆 | 海洋能源与通信 | - | 年报 | 2024年海洋能源与通信营收57.38亿元，占比9.57% |
| 海兰信 | 算力 | 海底数据中心（UDC） | - | 调研 | 2025年以海南算力集群为重点，聚焦上海中远海风项目 |
| 海南高速 | 算力 | 海底智算中心 | - | 互动 | 投资建设的海底智算中心于2025年2月18日启用 |
| 股票 | 分类 | 项目/产品 | 产业链 | 投资逻辑 | 资料来源 |
|---|---|---|---|---|---|
| 宝钛股份 | 材料供应 | 蛟龙号 | 深海用高强度钛合金大型耐压结构件 | 开发了深海用高强度钛合金大型耐压结构件等产品，配合完成"蛟龙号"潜水器钛合金框架维修工作 | 网络公开资料 |
| 亚星锚链 | 载人深潜 | - | 全球系泊链领导者，应用于FPSO、海风单桩等 | 全球系泊链领导者，国内唯一量产R6系泊链企业，市占率超40% | 机构研报 |
| 中国船舶 | 载人深潜 | 蛟龙号 | 子公司702所是蛟龙号核心设计单位 | 子公司702所是蛟龙号核心设计单位 | 网络公开资料 |
| 时代电气 | 深海机器人 | - | 2015年收购英国深海机器人知名供应商SMD，公司海工装备主要包括深海作业机器人、海底挖掘铺缆 | 2015年收购英国深海机器人知名供应商SMD，公司海工装备主要包括深海作业机器人、海底挖掘铺缆 | 搜互动 |
| 股票 | 分类 | 项目/产品 | 产业链 | 投资逻辑 |
|---|---|---|---|---|
| 宝色股份 | 材料供应 | 蛟龙号潜水器钛合金框架维修 | 钛合金材料供应 | 开发深海高强度钛合金大型耐压结构件，参与蛟龙号潜水器钛合金框架维修工作 |
| 亚星锚链 | 材料供应 | - | 全球系泊链霸主，市占率超40% | 全球系泊链龙头企业，产品应用于FPSO、海风单桩等 |
| 宝钛股份 | 载人深潜 | 奋斗者号载人钛合金材料 | 钛合金材料供应 | 为奋斗者号提供载人钛合金材料 |
| 时代电气 | 深海装备 | 深海作业机器人 | 电力设备 | 2015年收购英国深海机器人知名供应商SMD，产品包括深海作业机器人 |