政策红利与报废高峰双轮驱动下的行业拐点分析
国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》首次提出"到2027年报废汽车回收量较2023年翻倍"
商务部等8部门发文，明确继续支持"高水平报废汽车回收拆解项目"，鼓励"互联网+回收"
我国首家飞机全生命周期服务中心启动首架拆解，标志"交通工具绿色循环经济"从汽车延伸至航空
山东提出"2025年新增大宗固废综合利用率60%，报废机动车年规范回收50万辆"
中国资源循环集团（央企）挂牌，定位全国性功能性回收平台，汽车拆解为其核心场景之一
汽车拆解循环利用正处于"政策红利+报废高峰"双轮驱动的基本面拐点前夜：2023年正规回收仅416万辆、回收率55%，2027年目标800万辆，四年翻倍空间；叠加新能源车退役潮（2024年20GWh→2030年149GWh），行业将从"牌照+补贴"驱动转向"需求+规模"驱动。
2024-09-02板块集体拉升，但随后回调，反映市场对政策落地节奏存在分歧；路演密集度显示机构关注度持续升温，情绪由主题向基本面过渡。
政策催化+报废高峰=需求放量
全产业链布局，2024年规划动力电池回收产能10万吨，最纯正拆解弹性标的
2023年回收动力电池2.74万吨（占国内10%），资源再定价核心受益
废钢及报废汽车拆解设备市占率第一，设备端α
再生铝龙头，汽车拆解废铝占比提升，金属价格β
新能源车电池包拆解自动化率仍低，人工占比高导致成本波动
大宗商品价格下跌（如废钢2024年Q4跌12%）压缩拆解利润
补贴退坡或"反向开票"执行不严，黑市回流
回收率统计口径差异（回收量vs拆解量），需跟踪工信部月度数据
从主题炒作进入基本面验证初期，2025年H1业绩是分水岭
| 股票名称 | 项目 | 占收入比 | 原因 |
|---|---|---|---|
| 天奇股份 | 汽车拆解 | <11.6% | 根据国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》中关于回收循环利用行动的指引 |
| 华新环保 | 汽车拆解、电器/电子拆解、固废处置/回收 | 汽车拆解9%、电器/电子拆解68%、固废处置/回收65% | 多领域覆盖循环经济产业链，涉及废旧设备及消费品回收处理 |
| 华宏科技 | 金属回收/利用、其他（再生资源设备） | 稀土废料利用70%、再生资源设备15% | 稀土废料综合利用及再生资源设备制造符合循环经济政策导向 |
| 格林美 | 汽车拆解、电器/电子拆解 | 汽车拆解2%-4%、电器/电子拆解7.2% | 涉及废旧汽车及电子设备拆解资源化利用 |
| 北巴传媒 | 汽车拆解 | 3.8% | 汽车拆解业务符合国务院回收循环利用政策 |
| 中金环境 | 汽车拆解 | 1%-5% | 参与汽车拆解产业链资源回收 |
| 超越科技 | 汽车拆解、电器/电子拆解 | 汽车拆解数据未明确、电器/电子拆解32% | 电子废弃物拆解为主业，延伸至汽车拆解领域 |
| 怡球资源 | 汽车拆解、固废处置/回收 | 汽车拆解数据未明确、固废处置/回收37% | 金属废料回收及固废处理双轮驱动 |
| 东方园林 | 汽车拆解、固废处置/回收 | 汽车拆解数据未明确、固废处置/回收12% | 环保工程企业拓展固废回收及汽车拆解业务 |
| 大地海洋 | 电器/电子拆解 | 76% | 专注电子废弃物深度拆解资源化 |
| 东江环保 | 电器/电子拆解、金属回收/利用、固废处置/回收 | 电器/电子拆解4%、金属回收/利用22%、固废处置/回收65% | 全产业链布局危废处理及资源回收 |
| 中再资环 | 电器/电子拆解 | 数据未明确 | 专业电子废弃物回收处理企业 |
| 浩通科技 | 金属回收/利用 | 98% | 贵金属回收及深加工龙头企业 |
| 飞南资源 | 金属回收/利用、固废处置/回收 | 金属回收/利用86%（含次新）、固废处置/回收86% | 聚焦有色金属回收与危废资源化 |
| 顺博合金 | 金属回收/利用 | 再生铝业务数据未明确 | 再生铝加工制造企业 |
| 德众汽车 | 北交所、车辆拆解 | 车辆拆解1% | 汽车拆解业务占比较低但符合政策方向 |