从B端技术领先到C端超级入口的战略跃迁
从B端技术领先到C端超级入口的关键转折点
全球第一开源模型家族，3亿下载量，10万+衍生模型
全场景生活服务闭环，淘宝、高德、支付宝深度融合
算力基础设施与生态合作伙伴最具确定性
定位"会聊天能办事的个人AI助手"，全面对标ChatGPT
首周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用
训练成本降低90%，实现性能与效率的最优平衡
新加坡放弃Meta模型，转向阿里千问开源架构
为国内2.5亿iOS用户提供AI服务，带来确定性算力需求
彰显AI战略决心，重点布局算力基础设施
| 公司 | 关联度 | 核心逻辑 | 竞争优势 | 潜在风险 | 投资评级 |
|---|---|---|---|---|---|
| 石基信息 | 极高 | 千问生态落地最大受益方 |
• 股权绑定：淘宝为第二大股东
• 业务独占：预订功能强制使用
• 场景刚需：酒旅预订核心场景
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• 阿里战略调整
• 酒店业景气度下行
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Alpha来源最纯 |
| 数据港 | 高 | 阿里算力基础设施提供商 |
• 深度绑定：阿里最大IDC供应商
• 需求刚性：C端爆发带来增量
• 地域优势：满足低延时要求
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• 行业竞争加剧
• 阿里议价能力强
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Beta属性明显 |
| 值得买 | 中 | 阿里电商数据服务商 |
• 数据资产完善
• 场景融合需要
• 深度合作历史
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• 变现模式不清晰
• 阿里可能自建
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逻辑较弱，观望 |
| 浪潮信息 | 高 | 阿里服务器供应商 |
• 国产替代机遇
• 规模效应
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• 价格战激烈
• 技术迭代风险
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偏硬件，弹性有限 |
当前阿里AI千问概念处于 "预期验证"的第二阶段：
▸ 第一阶段（2024年及以前）：纯主题炒作，市场不信任阿里C端能力
▸ 第二阶段（2025年11月至今）：产品数据验证，估值开始反应
▸ 第三阶段（2026年H2-2027年）：若留存和商业化数据验证，估值体系重构
短期股价反映"用户增长故事"，但长期价值取决于"商业化能力"
算力基础设施
数据港、万国数据
确定性算力需求，上架率70%→90%加速
场景绑定应用
石基信息
若留存率>40%，酒旅场景产生真实GMV
纯模型概念
阿里巴巴自身
股价已隐含较高预期，适合观察仓
当前阶段："重算力、轻应用、缓判巨头"
股票数据更新
阿里AI千问、灵光(251124)更新