从技术验证期到商业化爆发临界点，2025年成为"规模化元年"
政策发布
国家邮政局发布《关于加快邮政业科技发展的意见》，明确提出"加快推动无人机、无人车、智能云仓在行业规模化应用"。
行动方案
中共中央办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》，提出到2027年社会物流总费用与GDP比率降至13.5%，鼓励无人驾驶物流新模式。
产品发布
菜鸟推出GT-Lite无人车，售价1.68万元（限时优惠后），刷新行业低价记录；九识智能E6售价1.98万元，FSD月订阅费1800元。
规模扩张
顺丰业绩会透露，无人配送车队规模将从2024年800台扩产至2025年8000台。
路权开放
全国已有102个城市开放无人车路权，时速限制40km/h，覆盖快递末端配送场景。
无人物流快递车已从技术验证期进入商业化爆发临界点，2025年成为"规模化元年"。
成本优势（单车月成本0.25万元 vs 传统车0.77万元）叠加政策强制降本（快递价格战倒逼技术替代）。
若渗透率提升至17%（对应285万辆年销量），市场规模将超1000亿元（整车+软件服务）。
2025年6月国金、申万、中信证券等券商集中发布深度报告，标题均含"爆发""重构"等字眼
九识智能获美团领投B轮，新石器订单超2万台，菜鸟GT-Lite 72小时预售破万台
乐观派认为"千亿市场启动"，谨慎派担忧"路权开放不及预期"
| 市场共识 | 潜在预期差 | 数据来源 |
|---|---|---|
| 无人车替代末端配送 | 实际可扩展至园区物流、商超补货 | 京东物流、美团案例 |
| 渗透率17%需5年 | 直营快递（顺丰）可能2年内达50% | 顺丰业绩会（800→8000台） |
| 成本优势来自硬件降价 | 软件订阅模式（1800元/月）贡献40%利润 | 九识、新石器商业模式 |
2025年Q3《无人配送车国家标准》发布，明确路权、保险、事故责任。
顺丰Q3追加5000台无人车订单（直营模式验证），中通/圆通加盟商集中采购启动。
九识无激光雷达方案（纯视觉）通过北京路测，成本再降30%。
快递/商超场景渗透率5%→15%，年销量3万→30万台。
政策全国开放，城配全场景渗透（冷链、医药），年销量100万台。
技术标准化，硬件成本<1万元，软件订阅999元/月，成为物流基础设施。
| 公司 | 模式 | 优势 | 风险 |
|---|---|---|---|
| 九识智能 | 低价爆款（1.98万） | 美团生态绑定+纯视觉降本 | 无激光雷达方案安全性待验证 |
| 新石器 | 全场景覆盖 | 250+城市路权+顺丰深度合作 | 硬件成本高于九识 |
| 顺丰控股 | 直营应用 | 10万辆替换空间→46亿利润增厚 | 重资产投入拖累现金流 |
| 中通快递 | 加盟赋能 | 加盟商降本0.2元/票→总部利润释放 | 加盟商执行力差异大 |
顺丰2025年无人车8000台目标（业绩会） vs 研报测算100%替换需10万台→渗透率8%（合理）。
某研报称"菜鸟GT-Lite成本0.23万/月"，但路演显示实际含服务费0.4万/月→成本优势被高估。
| 风险类型 | 具体表现 | 影响程度 |
|---|---|---|
| 技术风险 | 无激光雷达方案在雨雪天气失效 | 高 |
| 商业化风险 | 加盟商现金流紧张延缓采购 | 中 |
| 政策风险 | 路权开放城市<50个（当前102个） | 低 |
| 信息矛盾 | 研报称"替代285万辆"，但实际快递网点仅46.8万个→需求被夸大 | 高 |
从主题炒作（2024年）进入基本面驱动（2025年），直营快递（顺丰、德邦）率先兑现利润。
整车环节：九识智能（低价+美团生态）> 新石器（全场景+顺丰绑定）
应用环节：顺丰控股（直营模式利润弹性最大）> 中通快递（加盟模式需跟踪加盟商采购意愿）
零部件：禾赛科技（激光雷达龙头）→ 地平线（芯片国产替代）
九识/新石器新增订单>5000台（Q3验证爆发）
顺丰无人车占比>5%（2025年底）
无人车国家标准发布（Q3催化剂）
| 股票 | 行业 | 项目 | 分类 | 产业链 | 原因 |
|---|---|---|---|---|---|
中邮科技 |
快递物流 |
无人物流车运营平台功能 |
中邮集团 |
车辆数据来源 |
公司完善无人车运营平台功能并加大推广应用，参与制定邮政无人车相关标准，推进无人车运营服务模式的落地实施 |
湘邮科技 |
快递物流 |
北斗定位、车联网平台 |
中邮集团 |
车辆数据来源 |
实控人中邮集团；网传公司可为邮政体系无人小车提供北斗定位、车联网平台等技术支持 |
德邦股份 |
合作物流快递 |
货车16046辆 |
韵达股份(货车6800+辆) |
申通快递(货车7412辆)、圆通速递(货车5913+辆) |
公司完善无人车运营平台功能并加大推广应用，参与制定邮政无人车相关标准，推进无人车运营服务模式的落地实施 |
顺丰控股 |
合作物流快递 |
车辆数据来源 |
网传 |
网传纪要 |
车辆数据来源网传纪要 |
云内动力 |
物流车 |
战略合作九识智能 |
九识智能 |
公司调研 |
战略合作九识智能；无人车产品覆盖物流配送等场景，已实现小批量销售；正与中国邮政云南省分公司测试无人配送车道路应用 |
东风股份 |
物流车 |
战略合作九识智能 |
九识智能 |
公司调研 |
战略合作九识智能；公司无人驾驶产品主要聚焦于物流和环卫车型，已在襄阳市投入示范应用 |
共进股份 |
物流车 |
毫米雷达 |
九识智能 |
公开资料 |
斯达领动（共进持股8.69%、九识持股2.17%），且斯达领动为九识提供毫米雷达波 |
天准科技 |
物流车 |
无人物流车控制器 |
其他 |
搜公告 |
天准科技从无人物流车控制器相关业务逐步发展形成了无人物流车、人形机器人、人脑等业务布局，服务了菜鸟、九识、新石器、文行智远等知名无人物流车客户 |
通达电气 |
物流车 |
自动驾驶解决方案 |
其他 |
搜公告 |
公司联合商用车厂商、自动驾驶解决方案供应商开发自动驾驶小型无人物流车 |
江铃汽车 |
物流车 |
无人驾驶配送车 |
其他 |
搜互动 |
无人驾驶配送车合作文远知行；基于轻客和轻卡等完成平台化自动驾驶解决方案开发，正在同城配送和园区物流场景下开展无人物流验证 |
金龙汽车 |
物流车 |
无人物流车 |
其他 |
搜互动 |
子公司金龙联合公司按京东的业务模式为其研发定制无人驾驶物流车 |
今创集团 |
物流车 |
ROBOTAXI、环卫车 |
其他 |
公开资料公司互动 |
蘑菇车联网（公司间接参股）有ROBOTAXI、自动驾驶物流车、环卫车等 |
亚太股份 |
物流车 |
无人驾驶物流车 |
其他 |
搜互动 |
创新中心的"无人驾驶物流车"项目目前已落地且正在顺利推进中，公司提供部分产品 |
智莱科技 |
配送车 |
无人驾驶配送小车 |
格灵深瞳 |
公司互动及公告 |
公司研发涉及无人驾驶配送小车项目，已有样品，尚未形成批量销售 |
格灵深瞳 |
配送车 |
无人物流车、无人公交 |
驭势科技(持股10.54%) |
公开资料 |
驭势科技(公司持股10.54%)拥有无人物流车、无人公交、无人卡、无人配送车、无人零售车等多种产品 |
圆通速递 |
配送车 |
智能快递管理 |
其他 |
搜互动 |
公司已经在国内多地进行试点，依托无人快递车开展智能快递管理和配送服务 |
井松智能 |
配送车 |
AGV小车 |
其他 |
搜互动 |
公司十余年来一直致力于AGV小车的创新与发展，在智能无人叉车领域表现尤为突出 |
飞力达 |
配送系统/供应链平台 |
5G+智能制造 |
中邮科技 |
搜互动 |
2020年，联合多方打造"5G+智能制造"无人化供应链协同平台，应用于空港示范区 |
科捷智能 |
技术支持 |
物流设备 |
其他 |
公开资料及网传 |
公司第二大股东顺丰；网传顺丰物流设备主要由公司完成，已经开始在物流车领域布局 |
兰剑智能 |
技术支持 |
智能物流系统 |
其他 |
搜互动 |
以智能物流机器人为核心的智能物流系统的研发销售，提供成熟有效的全流程智慧物流系统解决方案 |
恒帅股份 |
技术支持 |
智能感知清洗系统 |
其他 |
公司调研 |
智能感知清洗系统受Robotaxi及无人物流快递小车等细分场景的加速渗透 |
星网宇达 |
技术支持 |
惯导系统 |
其他 |
公司调研 |
惯导系统供应商。为美团无人配送车批量提供惯导部件 |
德邦股份 |
技术支持 |
自动驾驶牌照 |
其他 |
搜互动 |
2019年10月25日获得行业内首批无人驾驶牌照；合作飞步、华为(计算、人工智能等领域)，实现科技与快递场景融合 |
合众思壮 |
技术支持 |
GNSS板卡 |
其他 |
搜互动 |
2019年京东无人配送车有用到公司GNSS板卡和天线（2024年无合作） |
山鹰国际 |
技术支持 |
云印技术 |
其他 |
搜互动 |
公司参股的云印技术致力于为客户提供全方位无人物流系统解决方案 |
中海达 |
技术支持 |
高精度定位 |
其他 |
搜互动 |
公司为无人物流配送提供车载高精度定位方面的产品解决方案、技术支持与服务 |
铁大科技 |
北交所 |
沪通智行 |
其他 |
公司调研 |
全资子公司沪通智行涉足自动驾驶、具身智能、机器人等多个前沿领域，通过投资以及客制化落地等，发展无人配送、自动巡检等，赋能物流配送 |
大地电气 |
北交所 |
无人物流配送车 |
其他 |
搜公告 |
公司与北京三快在线科技公司(美团)联合开发了无人驾驶物流配送车全车线束 |
| 股票 | 行业 | 项目 | 消息来源 | 原因 |
|---|---|---|---|---|
星网宇达 |
无人物流车 |
阿里无人配送车 |
网络传闻 |
公司与美团长期保持密切合作，为美团无人配送车批量提供惯导部件，网传同样为阿里提供相关部件 |
中海达 |
无人物流车 |
示范项目 |
公司公告 |
已与上汽集团、菜鸟物流、百度公司等就车辆自动驾驶等业务合作并推进产品研发和示范项目 |
山子高科 |
无人物流车 |
4级智能驾驶需求 |
网络传闻 |
与鉴智科技合作激光雷达旋转电机适配4级智能驾驶需求，为菜鸟无人车提供技术支持 |
智莱科技 |
无人物流车 |
菜鸟物流合作 |
公司互动 |
公司表示与菜鸟物流有合作 |
天准科技 |
无人物流车 |
机器视觉技术应用 |
公司互动 |
在非车领域控制器领域从2018年开始将机器视觉技术应用于无人物流车，应用于无人化货物运输、电商订单配送等 |
华鹏飞 |
无人物流车 |
仓储租赁服务 |
公司互动 |
公司为菜鸟旗下浙江心怡供应链管理有限公司提供仓储租赁服务 |
丽人丽妆 |
无人物流车 |
仓储物流合作 |
公司互动 |
与包括菜鸟、顺丰等各大主流仓储物流供应商长期合作，基于品牌、品类、客户人群分布等维度选择合适的仓储物流供应商 |
嘉诚国际 |
无人物流车 |
跨境电商物流服务 |
公司互动 |
跨境电商物流业务主要为浙江菜鸟物流等电商企业提供物流仓储服务，未来力争成为菜鸟华南区域最大的CP商 |
诺力股份 |
无人物流车 |
中鼎集成与菜鸟物流合作 |
公司互动 |
子公司中鼎集成与菜鸟物流有合作项目 |
正泰电器 |
无人物流车 |
光伏投资运营商 |
公司互动 |
阿里巴巴菜鸟物流园区屋顶由菜鸟分批打包统一招标两家光伏投资运营商，正泰新能源和隆基最终入围 |