优必选机器人概念分析
人形机器人第一股的产业化进程与投资机会
人形机器人第一股的产业化进程与投资机会
优必选机器人概念正处于从技术研发向商业化落地的关键转折点，核心驱动力来自技术突破、场景验证和产业链协同。随着与富士康、华为、东风柳汽等头部企业的深度合作推进，以及全球首个人形机器人小批量采购合同的签署，优必选已确立先发优势，未来2-3年有望在人形机器人产业化进程中占据领先地位，但短期内仍需关注成本控制和规模化量产的挑战。
优必选成立，定位为制作人形机器人
技术迭代期，从第一代原型机到第三代沃克S机器人，并在迪拜世博会实现商业化应用
优必选在港交所上市，成为"人形机器人第一股"，同时亮相工业人形机器人
优必选助力天工机器人完成全球首个人形机器人半程马拉松
Walker S1进入比亚迪工厂进行实训
与富士康宣布在人形机器人领域建立战略合作关系
与东风柳汽签署全球首个人形机器人小批量采购合同，部署20台Walker S1
与华为签署全面合作协议，围绕具身智能和人形机器人领域开展创新合作
优必选宣布获得2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同
优必选经过12年研发投入，形成全栈式人形机器人技术布局，拥有2450项专利。机器人工作效率从2023年8月的相当于人类30%提升至2024年12月的65%-70%，技术迭代速度加快。
工业场景率先落地，特别是汽车制造领域。与东风柳汽签署的小批量采购合同是全球首次人形机器人企业签署小批量采购合同，标志着商业化进程的重要里程碑。
与华为、百度等科技巨头建立战略合作，获得AI基础设施和大模型支持。参与北京市人形机器人创新中心与广东省具身智能机器人创新中心合作项目。
国家对人形机器人高度重视，2021年提出"十四五"机器人发展规划，2023-2024年针对人形机器人提出具体要求，明确2025年人形机器人的创新体系初步建立。
2025年以来关于优必选的报道明显增多，5月13日港股机器人概念股走强，优必选涨近10%
东吴机械、国海机械、申万机器人等多家券商发布研报，对优必选持积极态度
市场对人形机器人产业前景普遍看好，认为这是继新能源汽车后的下一个万亿级市场
2024年计划交付量为几十台，但实际进展超出预期，2025年4月已签署小批量采购合同。2025年计划实现5000到1万台的大规模量产部署。
申万机器人研报指出："此前公司的技术和产业能力被市场低估，近期多次事件印证了公司实力"。与华为的全面合作是业内首次。
当前人形机器人成本约40万元，其中关节部分占20万元。随着规模化量产，成本有望快速下降：若达到1万台，成本可能降至20万元以内。
减速器：绿的谐波、中鼎股份
电机/执行器：拓邦股份
传感器：奥比中光、万集科技
芯片/控制器：商络电子
整机厂商：优必选（核心标的）
技术支持：华为、百度
通信：广和通
软件服务：法本信息
工业制造：比亚迪、东风柳汽
物流：天奇股份
教育：盛通股份
康养：麦迪科技
商业服务：居然之家
| 股票名称 | 关系类型 | 合作内容 | 信息来源 |
|---|---|---|---|
| 优必选 | 优必选（港股） | 2025年9月3日盘后讯，优必选宣布获得2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同 | 新闻 |
| 科大讯飞 | 参股 | 2025年中报，持有优必选未账面价值579.17万元 | 半年报 |
| 华金资本 | 参股 | 截至2025年1月31日，公司子公司持有优必选约0.25%股权 | 互动 |
| 万和电气 | 参股 | 截至2024年3月7日，前海母基金投资的深圳市松禾成长基金持有优必选0.22%的股权 | 互动 |
| 朗特智能 | 供应商 | 公司为优必选生产游池清洁机器人 | 调研 |
| 珠城科技 | 供应商 | 公司已与优必选签署了战略合作协议，重点在智能服务机器人零部件线束及连接器领域开展战略研发及合作，公司已取得优必选样品订单 | 调研 |
| 中科创达 | 供应商 | 智能物联网硬件业务供货优必选 | 调研 |
| 万集科技 | 供应商 | 公司向优必选提供激光雷达 | 互动 |
| 远东股份 | 供应商 | 并与优必选、智元等深化协同，提供手指/关节/本体用电线及线束、数据与视频传输线缆等定制产品 | 半年报 |
| 飞荣达 | 供应商 | 人工智能领域的客户包括优必选 | 互动 |
| 奥比中光 | 供应商 | 公司为客户提供全技术路线的3D视觉传感器；公司合作优必选 | 公告 |
| 一博科技 | 供应商 | 为机器人客户提供PCB产品，客户包括优必选 | 调研 |
| 拓邦股份 | 供应商 | 公司的空心杯电机以及空心杯电机本体+减速箱+编码器+丝杠一体的执行器组件已与包括优必选在内的多家人形机器人主机厂建立合作 | 互动 |
| 商络电子 | 供应商 | 公司已与优必选等公司展开合作或达成合作意向，为其供应阻容感、处理器、存储器、功率器件等元器件产品 | 互动 |
| 中鼎股份 | 供应商 | 公司谐波减速器业务正在积极与优必选进行业务对接 | 互动 |
| 绿的谐波 | 供应商 | 公司谐波减速器和机电一体化执行器产品的客户包括优必选 | 公告 |
| 祥鑫科技 | 供应商 | 公司为优必选供应金属结构件相关产品 | 互动 |
| 广和通 | 供应商 | 公司与优必选达成业务合作，为客户提供集成通信能力的边缘计算整体解决方案 | 公告 |
| 法本信息 | 供应商 | 客户有优必选 | 调研 |
| 天奇股份 | 合作商 | 公司与优必选为重要的战略合作伙伴关系，双方关于人形机器人在工业领域的规模化应用已展开深度合作 | 互动 |
| 成都路桥 | 合作商 | 全资子公司与优必选成立合资公司锦程智行，计划主要从事自动驾驶和机器人应用系统解决方案销售与服务 | 半年报 |
| 麦迪科技 | 合作商 | 公司与优必选建立战略合作关系，合资成立苏州优麦机器人公司；公司与优必选共研康养机器人创新生态 | 年报/调研 |
| 新华文轩 | 合作商 | 熊猫机器人"优悠"由深圳市优必选科技股份有限公司开发，该业务属于公司教育信息化及教育装备业务之一 | 互动 |
| 盛通股份 | 合作商 | 战略合作优必选，在青少年人工智能的教学、教具、课程、赛事、活动组织、商业服务、品牌推广等多领域开展深度合作 | 半年报 |
| 和晶科技 | 合作商 | 公司与优必选于2018年度签署战略合作框架协议，探索"AI+教育"的应用场景 | 年报 |
| 昊志机电 | 合作商 | 公司参与了由优必选牵头申报的"人形机器人制造业创新中心" | 调研 |
人形机器人涉及多学科交叉技术，技术复杂度高。目前人形机器人工作效率为人类的65%-70%，仍需提升才能完全替代人工。
人形机器人技术处于快速发展阶段，技术路线尚未完全定型。如果优必选选择的技术路线被证明不是最优解，可能面临技术路线转换的风险。
当前人形机器人成本约40万元，其中关节部分占20万元，成本较高。虽然预计规模化量产后将成本降至20万元以内，但这一降本过程存在不确定性。
人形机器人是新兴产品，市场教育和接受需要时间。企业客户对人形机器人的投资回报率存在疑虑，采购决策谨慎。
核心零部件：人形机器人核心零部件如减速器、伺服电机、传感器等占成本比例高，随着行业增长，相关供应商有望率先受益。建议关注绿的谐波、拓邦股份、奥比中光等。
本体制造：优必选作为"人形机器人第一股"，具有稀缺性和先发优势，是行业发展的直接受益者，但风险也相对较高。
应用解决方案：随着人形机器人在各行业应用落地，提供整体解决方案的企业将受益。建议关注天奇股份等。
长期布局：人形机器人是长期趋势，适合长期投资者布局，但需要有足够耐心等待行业成熟。
分阶段投资：当前阶段可关注核心零部件供应商，风险相对较低；随着商业化落地加速，再逐步增加对本体制造商的配置。
关注催化剂：密切跟踪Walker S2发布、新订单落地、与华为合作进展等催化剂事件，把握阶段性机会。
技术指标：机器人工作效率（目前为人类的65%-70%）、技术突破、新产品发布。
商业化指标：订单数量和金额、交付量（2025年目标是5000到1万台）、应用场景拓展。
财务指标：人形机器人业务收入、成本变化（目标是降至20万元以内）、亏损收窄情况。