长安的荔枝

影视IP引爆消费热潮，荔枝产业链迎来新机遇

影视IP 消费升级 文旅联动 荔枝产业链

核心观点摘要

阶段判断：当前处于"IP情绪驱动→基本面验证"过渡期，影视票房超预期但变现效率低，消费端（荔枝衍生品）已验证需求，需观察IP长尾价值能否延伸至文旅、供应链。

核心矛盾：市场高估IP短期变现（如华谊兄弟分成微薄），低估荔枝产业链（种植、加工、文旅）的协同潜力。

概念事件

背景与催化事件

  • 影视IP引爆： 2025年7月18日，电影《长安的荔枝》提档上映，票房6天破6亿（截至8月2日），成为暑期档现象级作品。
  • 消费联动： 剧集版《长安的荔枝》带动"荔枝热"，乳品品牌"认养一头牛"推出荔枝风味新品，首发日销量10万瓶、冰淇淋一周出库30万支。
  • 资本映射： 华谊兄弟（300027.SZ）公告：截至7月22日，电影票房2.8亿，公司确认营收仅45.5万-59万（占比极低，引发市场对IP变现效率的质疑）。
  • 文旅延伸： 西安文旅（曲江文旅、西安旅游）借势营销，联动大唐芙蓉园等景区，暑期客流同比增40%。

时间轴

2025-06-17

认养一头牛推出荔枝新品，IP消费化启动

2025-07-13

电影官宣提档至7月18日

2025-07-22

华谊兄弟披露票房分成比例（营收占比<0.002%）

2025-08-02

票房破6亿，暑期档热度登顶

核心逻辑与市场认知分析

核心驱动力

  • 文化IP杠杆： 马伯庸IP+暑期档稀缺性，猫眼想看指数31.6万（同类第一），历史喜剧类型票房上限12亿（《独行月球》）。
  • 消费场景裂变： 荔枝从"水果"升级为"文化符号"，认养一头牛案例验证IP溢价（新品溢价率30%+）。
  • 区域经济带： 西安文旅绑定"长安"标签，大唐不夜城客流单日破10万（暑期数据），形成"影视-文旅-农产品"闭环。

市场认知偏差

  • 高估影视分成： 华谊兄弟票房分成比例<0.1%（因联合出品方众多），但股价仍受情绪拉动。
  • 低估供应链价值： 岭南控股（荔枝种植140万亩）、田野股份（千年古树承包）未被充分定价，荔枝期货价格7月涨15%（供需缺口+IP催化）。

产业链与核心公司深度剖析

产业链图谱

上游

荔枝种植

岭南控股、田野股份

中游

IP开发

华谊兄弟、富春股份

下游

消费/文旅

认养一头牛、曲江文旅

核心玩家对比

公司 角色 验证数据 风险点
岭南控股 荔枝种植龙头 140万亩种植占全国1/4 天气减产、价格波动
华谊兄弟 电影出品方 票房6亿但分成<0.1% 变现效率低、商誉减值
曲江文旅 景区运营 暑期客流增40%（官方数据） 高基数下增速可持续性
认养一头牛 消费衍生品 荔枝酸奶首发10万瓶（售罄） 品类单一、复购率待验证

关联股票数据

股票名称 分类 项目/关联角色 关键数据/原因
富春股份 出品 长安的荔枝（剧版）
出品方		 公司持有东阳留白影视文化公司3.24%股权，东阳留白是剧版《长安的荔枝》出品方，参股留白影视或间接持有IP开发权
浙文影业 出品 长安的荔枝（电视剧）
联合出品方		 浙文影业联合出品《长安的荔枝》电视剧
曲江文旅 出品 长安的荔枝（电影）
联合出品方		 母公司西安曲江影视投资集团是电影《长安的荔枝》联合出品方之一
中南传媒 出品 长安的荔枝（原著小说）
原著出版方		 《长安的荔枝》原著小说出版方，2024年全国综合图书零售市场占有率为5.37%，排名第二
万达电影 出品 长安的荔枝（电影）
联合出品方		 电影《长安的荔枝》联合出品方之一
曲江文旅 旅游 景区运营 全年接待游客过亿人次，联动大唐芙蓉园、西安城墙景区、大明宫国家遗址公园三个核心景区
西安饮食 旅游 餐饮业 西北地区最大的餐饮企业
西安旅游 旅游 旅行社 陕西第一大旅行社，《长安的荔枝》剧版带动了西安暑期旅游热度，大唐不夜城客流量激增
岭南控股 其他 荔枝种植 荔枝之乡，2024年荔枝种植面积超140万亩，荔枝年产量约占全国的1/4、世界的1/5
田野股份 其他 荔枝古树承包 承包海南陵水千年荔枝古树（剧中原型）

综合结论与投资启示

阶段判断

主题炒作末期，需转向基本面验证（荔枝销量、文旅数据）。

投资方向

  • 上游：岭南控股（荔枝涨价+品牌溢价双重弹性）。
  • 下游：曲江文旅（暑期数据超预期概率高）。

跟踪指标

  • 9月荔枝期货价格（反映供需缺口）。
  • 西安Q3旅游收入增速（验证文旅协同）。
  • 华谊兄弟IP授权新公告（若出现游戏/文创合作，可重估）。

风险提示：若票房止步8亿以下且荔枝减产不及预期，概念或快速退潮。

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