深入分析Rokid AR技术发展路径、市场格局及投资机会
Rokid AR Lite 开售，首发价4499元，12小时销量破万
风语筑公告：已针对Rokid AR眼镜测试内容开发，但尚未投入使用
Rokid获1亿元D轮融资，江夏科投领投，估值140亿元
Rokid Glasses 发布：49g、2499元、通义千问大模型、与暴龙联名
淘宝×Rokid上线3D购物，AR眼镜首次接入电商场景
总理佩戴Rokid Glasses在余杭区大会发言，首次AR眼镜政府级亮相
Rokid消费级AR眼镜将在速卖通独家首发，加入"百亿补贴"出海计划
Rokid AR已从"技术验证"进入"消费级放量前夜"，2025年Q2新品上市+出海渠道打通将成关键拐点。
AI大模型（通义千问）+轻量化硬件（49g）+场景破圈（电商/文旅），形成"硬件-内容-渠道"飞轮。
中期看3000万台AR眼镜对应330亿元光波导市场（国盛通信测算），Rokid凭生态卡位有望占20%+份额。
| 维度 | 现状 | 数据支撑 |
|---|---|---|
| 技术突破 | Micro LED+衍射光波导量产就绪 | Rokid Glasses 1000nit入眼亮度，49g重量（路演2025-02-05） |
| 成本拐点 | BOM成本降至2500元以下 | 2024年AR Lite定价4499元（路演2024-08-06） |
| 场景刚需 | 文旅/教育/电商已落地 | 合作200+博物馆、淘宝3D购物（新闻） |
| 政策催化 | 2026年AR产业目标2500万台（中国） | 安信传媒路演2023-03 |
部分研报将Rokid与Meta并列，但2023年国内市占率仅14-21%（路演2024-08-15），远低于雷鸟（32-39%）。
光波导良率仍低（几何波导二维扩瞳良率70%，民生电子路演2024-09-24），可能影响Q2大规模交付。
2499元价格带或引爆C端需求（对比Meta Ray-Ban 299美元）。
6月"百亿补贴"首发，复制日本KDDI运营商模式（2023年黑五海外销量3000台→2025年目标3-5万台）。
文旅部"AR+博物馆"示范项目招标（风语筑已参与测试）。
产品验证
AR Lite 10万台
文旅/教育
消费级放量
Glasses 100万台
电商/办公
生态成熟
全彩光波导 1000万台
全天候佩戴
| 公司 | 角色 | 验证/证伪点 |
|---|---|---|
| Rokid | 整机+生态 | ✅2023年市占率18.4%（IDC），❌但光波导良率未披露 |
| 博士眼镜 | 线下渠道 | ✅全国3000+门店接入Rokid，❌镜片定制毛利率70%未验证 |
| 舜宇光学 | 光波导代工 | ✅Meta/Rokid双供应链，❌阵列波导产能仅10万套/年（民生路演） |
| 亿道信息 | 空间计算合作 | ✅共同研发AR产品，❌未披露订单金额 |
| 风险类型 | 具体表现 | 数据支撑 |
|---|---|---|
| 技术 | Micro LED全彩化量产延迟 | 路演2024-10-19：全彩方案良率<50% |
| 商业化 | 2499元定价下毛利率承压 | AR Lite BOM成本估算>60%（路演2024-08-06） |
| 竞争 | 雷鸟X3（2024-12发布）或挤压份额 | 雷鸟市占率32-39% vs Rokid 14-21% |
| 信息矛盾 | 出货量数据冲突：IDC称2023年Rokid 4.8万台，路演称"年化30-50万" | 需跟踪Q2财报验证 |
主题炒作→基本面过渡，2025年Q2出货量是分水岭。
水晶光电（衍射波导量产）+ 舜宇光学（Meta/Rokid双验证）
博士眼镜（线下体验不可替代，AR眼镜需验光配镜）
风语筑（文旅AR内容已测试Rokid硬件）
需>5万台验证需求
单店月销>20副
2025年目标降至800元/副
风险提示：若Q2新品因良率延迟上市，板块或面临"预期差杀估值"。
| 股票 | 行业 | 硬件构成 | 全球市场份额 | 国内市场份额 | 合作商 | 参股公司 | 产业链定位 | 投资理由 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Rokid AR(240729) | AR/VR | 光学显示单元43%、计算单元31%、感知单元9%、其他17% | Xreal(50%)、Rokid(16%)、雷鸟(14%)、影目(8%)、Magic Leap(3%) | 雷鸟(32%-39%)、Xreal(28%)、Rokid(14%-21%)、影目(5%-8%) |
亿道信息(共同研发AR空间计算产品)
博士眼镜(可调焦距解决方案)
宏景科技(构建跨场景多任务基础模型)
汤姆猫(《汤姆猫跑酷》AR应用)
盛天网络(随乐游平台接入Rokid生态)
杰美特(手机/AR/VR结构件供应)
天娱数科(战略合作推进MR发展)
顺网科技(云电脑人机交互合作)
|
浙版传媒(春晓基金持股88%，投资3400万元)
慈文传媒(参与上海敦鸿基金投资)
|
AR眼镜研发与生态构建 | Rokid作为AR行业核心企业，覆盖硬件研发、生态合作及产业链整合，通过与多家上市公司战略合作强化技术落地与市场拓展 |