从政策顶层设计到落地执行的行业深度分析
金融强国战略已从政策顶层设计进入落地执行阶段，核心驱动力是国有金融资本整合与金融科技赋能。当前市场处于预期差修复期：头部机构估值低位（券商PB<1倍），但政策催化密集，未来6-12个月或迎戴维斯双击。
中央金融工作会议提出"金融强国"目标
证监会鼓励券商并购重组（国泰君安、申万宏源路演）
国务院报告明确金融业"国家队"建设
商务部-工行战略合作，服务外贸与消费
上海立法升级国际金融中心，渣打-阿里AI金融合作
国务院要求"打造金融业国家队"，券商并购和银行兼并重组加速
国有大行需发行1.5-1.7万亿TLAC债券，中小银行面临核心资本缺口
渣打与阿里云合作、工行-商务部协议推动AI风控、跨境结算等场景落地
金融IT（恒生电子、长亮科技）→ 数据要素（上海钢联）
国有大行（工行、建行）→ 券商龙头（中信证券、华泰证券）
跨境支付（Partior）、绿色信贷（兴业银行）
TLAC债券发行+股息率5%+防御性
风控指标修订释放杠杆，ROE有望回升至12%+
受益于金融机构IT投入增加（2025年行业增速20%+）
若美联储延迟降息导致国内宽松政策落空，板块估值修复可能延后。同时需关注技术风险（区块链跨境支付面临SWIFT竞争）、商业化风险（券商并购后整合效果）和政策风险（地方银行兼并可能引发裁员潮）。
| 股票名称 | 标签 | 关联原因 |
|---|---|---|
| 新力金融 | 互联网金融 国资背景 AMC | 涉及互联网金融业务，国有资本控股，参与资产管理公司业务 |
| 凯恩股份 | 互联网金融 | 涉及互联网金融业务 |
| 普邦股份 | 互联网金融 | 涉及互联网金融业务 |
| 华创云信 | 华字辈 | 公司名称含'华'字 |
| 华林证券 | 华字辈 | 公司名称含'华'字 |
| 锦龙股份 | 龙字辈 | 公司名称含'龙'字 |
| 天风证券 | 低价 | 股价较低 |
| 华金资本 | 国资背景 | 国有资本控股 |
| 中科金财 | AMC | 参与资产管理公司业务 |
| 大智慧 | 金融资讯 | 提供金融信息服务 |
| 公司 | 分类 | 细分 |
|---|---|---|
| 国联证券 | 并购预期 | - |
| 民生证券 | 并购预期 | - |
| 浙商证券 | 并购预期 | - |
| 申万宏源 | 央企 | 中央汇金 |
| 中国银河 | 央企 | 中央汇金 |
| 东兴证券 | 央企 | 财政部 |
| 国元证券 | 国资 | 安徽 |
| 华安证券 | 国资 | 安徽 |
| 华泰证券 | 国资 | 江苏 |
| 中信证券 | 实控人不详 | - |
| 中信建投 | 实控人不详 | - |
| 中金公司 | 实控人不详 | - |
金融强国战略处于政策驱动向基本面驱动过渡期，头部机构估值修复空间大。建议关注高股息国有大行、并购券商龙头和金融科技服务商三大方向，同时密切跟踪券商并购公告、银行TLAC债券发行利率等关键指标。