现象级动画电影续作，引领国产动画电影产业新高度
《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒2》）是2019年现象级动画电影《哪吒之魔童降世》的续作，由光线传媒主投主控。前作曾创下50亿元以上的票房记录，位居中国影史动画电影票房之最。
《哪吒2》凭借优质内容和强大IP效应，在2025年春节档实现了现象级成功，不仅刷新了多项票房纪录，还带动了整个电影市场的复苏和衍生品市场的繁荣，验证了优质内容是电影市场持续向上的基础。该影片的成功为国漫产业链的完善和IP价值多元化开发提供了重要参考，将推动中国动画电影产业进入新的发展阶段，同时为相关产业链公司带来实质性业绩贡献。
内容创作与制作
光线传媒、可可豆动画、丝路视觉发行与放映
猫眼娱乐、万达电影、金逸影视、中国电影衍生品与IP运营
泡泡玛特、中信出版、华立科技、四川文旅竞争优势：国产动画电影领域龙头，强大IP储备和制作能力
业务进展：《哪吒2》票房大超预期，预计带来10-13亿业绩弹性
潜在风险：投资比例不如《哪吒1》高，过度依赖单一IP
竞争优势：领先在线票务平台，强大数据分析和宣传推广能力
业务进展：参与《哪吒2》发行，受益于票房超预期表现
潜在风险：票务市场竞争激烈，毛利率较低
竞争优势：最大院线公司，广泛影院网络，市占率15.21%
业务进展：受益春节档票房增长，主投主控《唐探1900》
潜在风险：受疫情等外部因素影响大
春节档票房达95.1亿元，同比增长18.6%，超出研报预测的88亿元。《哪吒2》票房突破74.63亿，验证优质内容带动票房增长判断。
市场预期光线传媒作为主投方将获得巨大收益，但实际投资第一位是可可豆动画，光线投资比例不如《哪吒1》高，收益可能不及预期。
排片率从初一的23.2%提升至初七的50.1%，上座率始终保持在50%以上，验证优质内容获得更多排片资源。
与泡泡玛特合作的盲盒产品售罄，二手市场价格大幅溢价，验证IP价值在衍生品市场的变现能力被低估。
《哪吒2》概念已经从单纯的主题炒作阶段，进入基本面驱动阶段。票房表现超预期、产业链价值显现、业绩贡献明确、行业影响深远，标志着该概念已进入基本面驱动阶段，具有长期投资价值。
| 股票名称 | 项目 | 分类 | 产业链 | 关联原因 |
|---|---|---|---|---|
| 光线传媒 | 哪吒之魔童闹海 | 院线 | 出品方 | 参与影片出品 |
| 金逸影视 | 哪吒之魔童闹海 | 院线 | 院线 | 参与影片院线发行 |
| 丝路视觉 | 哪吒之魔童闹海 | 特效 | 旗下瑞云科技 | 提供视觉特效服务 |
| 中信出版 | 哪吒之魔童闹海 | 周边 | 图书 | 参与周边图书出版 |
| 京华激光 | 哪吒之魔童闹海 | 周边 | 卡牌 | 参与周边卡牌制作 |
| 华立科技 | 哪吒之魔童闹海 | 周边 | 游戏 | 参与周边游戏开发 |
| 四川文旅 | 哪吒之魔童闹海 | 旅游 | 文旅项目 | 峨眉山文旅合作 |
| 成都路桥 | 哪吒之魔童闹海 | 旅游 | 文旅项目 | 峨眉山文旅合作 |
| 峨眉山A | 哪吒之魔童闹海 | 旅游 | 文旅项目 | 峨眉山文旅合作 |
| 中国电影 | 唐探1900 | 影视 | 出品方 | 影片出品方 |
| 万达电影 | 唐探1900 | 影视 | 出品方 | 影片出品方 |
| 北京文化 | 封神第二部:战火西岐 | 影视 | 出品方 | 影片出品方 |
| 中国电影 | 射雕英雄传:侠之大者 | 影视 | 出品方 | 影片出品方 |
| 横店影视 | 射雕英雄传:侠之大者 | 影视 | 出品方 | 影片出品方 |
| 博纳影业 | 蛟龙行动 | 影视 | 出品方 | 影片出品方 |
| 中国电影 | 熊出没·重启未来 | 影视 | 出品方 | 影片出品方 |
| 万达电影 | 熊出没·重启未来 | 影视 | 出品方 | 影片出品方 |
| 华强方特 | 熊出没·重启未来 | 影视 | 出品方 | 影片出品方 |