开发智能体 (AI Agent)

市场热度与预期差

市场情绪高度乐观，甚至部分狂热，将2025年定义为“元年”。然而，市场的宏大叙事与产业落地的现实骨感之间存在显著预期差：

• “全能” vs “专精”：市场期待通用智能体，但短期内垂直领域的专用智能体是更现实的落地路径。
• “自主” vs “受限”：当前的“自主”建立在严格的规则限制之上（如东方通的“六轮思维链限制”），远非开放式决策。
• “廉价” vs “昂贵”：单次任务Token成本高达10元，单个企业级Agent客单价达50-200万，目前是昂贵的企业级应用。
• “安全” vs “风险”：市场普遍忽略了对抗性攻击、数据投毒等新型安全风险。

投资价值与未来路径

最具投资价值的细分环节：

• 短期 (1-2年): 具备清晰商业模式和可验证ROI的垂直行业解决方案提供商（如汉得信息）和解决部署与成本痛点的中间件厂商（如东方通）。
• 中长期 (3-5年): 掌握核心大模型并构建强大开发者生态的平台型公司（如阿里、腾讯、华为），以及AI安全赛道（如亚信安全）。

需重点跟踪：商业化指标（客单价、毛利率）、技术成本指标（任务成功率、Token成本）和生态指标（开发者数量、Agent下载量）。