全球首款全不锈钢液氧甲烷可回收火箭
中国商业航天革命性突破，对标SpaceX猎鹰9号，目标将发射成本降至2万元/kg以内，支撑GW/千帆星座高密度组网
朱雀三号概念正处于"技术验证末期→商业化启动期"的质变拐点
全球首款全不锈钢液氧甲烷火箭，10公里级回收试验成功，九机并联动力系统验证完成，核心技术已闭环
GW星座和千帆星座2025年前需部署近千颗卫星，运力缺口超10倍。国家大基金9亿元注资，纳入新基建主通道
目标2027年将发射成本降至3000元/kg，降幅近90%。全不锈钢箭体+液氧甲烷动力，商业化模型极具颠覆性
执行入轨发射及一子级回收任务，若成功将成为中国首款投入运营的可复用火箭
朱雀三号遥一火箭完成首飞前"彩排"，进入最后准备阶段
完成国内最大规模九机并联地面热试车，为迄今自动化水平最高的动力系统试验
蓝箭航天启动科创板上市辅导，中金公司担任辅导机构
不锈钢板材、高温合金、3D打印材料
发动机、阀门、传感器、结构件
蓝箭航天（朱雀三号总装）
卫星互联网星座（GW/千帆）
| 公司名称 | 分类 | 相关性描述 | 信源 | 逻辑强度 |
|---|---|---|---|---|
| 斯瑞新材 | 供应链 |
为朱雀三号提供液体火箭发动机推力室内壁产品，2023年直接投资2000万元 | 互动/投资 | 高 |
| 铂力特 | 供应链 |
核心合作伙伴，金属3D打印技术帮助研制并批产多型零部件 | 官微 | 高 |
| 超捷股份 | 供应链 |
重要核心供应商，提供朱雀三号一级动力实验一级尾段 | 互动 | 高 |
| 高华科技 | 供应链 |
高可靠性传感器产品将应用于朱雀三号火箭 | 互动 | 高 |
| 金风科技 | 参股 |
对蓝箭航天持股比例为4.9953% | 互动 | 低 |
| 鲁信创投 | 参股 |
通过3个投资主体合计持有蓝箭航天0.89%股权 | 互动 | 低 |
| 张江高科 | 参股 |
通过张江燧锋基金投资蓝箭航天1.5亿元 | 互动 | 低 |
| 航天科技 | 供应链 |
深度进入蓝箭航天供应链，覆盖谷木雀等主力型号 | 调研 | 高 |
| 深桑达A | 项目承建 |
2024年新承建蓝箭航天可复用火箭产业园项目 | 年报 | 中 |
| 豪能股份 | 供应链 |
航天高端特种阀门、箭体结构件，已与蓝箭航天完成项目定点 | 互动 | 高 |
朱雀三号概念已从纯主题投资进入"技术验证驱动+订单预期驱动"阶段。2025年11月首飞是从0到1的质变节点，但商业化从1到N仍需2-3年。
发动机推力室内壁材料垄断，无论朱雀成败，液氧甲烷路线已定，需求刚性
金属3D打印技术稀缺，在商业航天小批量模式下毛利率稳定
高可靠性传感器，首飞成功后将批量应用，星座组网需百发量级，弹性巨大
持股比例低且无业务协同，股价与蓝箭业绩脱钩，仅IPO退出时一次性收益
当前至首飞前采取"逢调整加仓上游材料，首飞前一周减仓兑现"。若实现入轨+软着陆，将开启至少2年的基本面主升浪；若仅入轨成功，短期利好出尽但长期趋势不改；若失利，则全线规避等待6个月。