AI算力、国产化替代、绿色存储三大主线驱动的存储技术革新与投资机会分析
华为全联接大会发布新一代OceanStor Dorado全闪存存储，性能提升3倍（亿级IOPS、0.03ms延迟），可靠性达99.99999%
与信雅达完成SunECM企业内容管理平台兼容认证，强化金融场景落地
MWC2025展示OceanStor A800 AI存储，获MLPERF全球第一（单框带宽679GB/s，GPU利用率提升30%+）
独家中标中国移动全闪存存储扩容集采（2360个配件，金额未披露）
OceanStor Arctic磁电存储计划上市，功耗较HDD降低90%，TCO降低20%
华为OceanStor已从技术验证期进入规模化落地期，AI算力需求与国产化替代构成双重β，磁电存储（Arctic）或成为2025年最大α。
AI训练/推理对存储带宽的刚性需求（如A800支撑255张GPU集群）叠加政策驱动的国产化替代（中国移动集采100%国产化）。
2025年HBM+磁电存储市场规模预计超200亿美元（研报），华为凭全栈能力有望占据30%+份额。
华为存储="AI算力配套"，估值锚定服务器增速（30% CAGR）
市场低估Arctic在冷数据归档的替代潜力（功耗降90%），可能复制2023年HBM的渗透率曲线
佰维存储等路演显示自研主控已流片（12nm/6nm），但市场仍按"模组厂"估值（PE 25x vs 芯片厂50x）
首批订单或来自BAT/运营商冷数据项目（路演透露测试客户包括阿里、移动）
预计规模翻倍，国产化率要求或提至100%
或发布下一代HBM3E存储方案（对标英伟达H200）
从Dorado（全闪）→Arctic（磁电）→存算一体（CXL内存池化）
金融/运营商国产化率从20%→60%（路演数据），AI存储市占率从15%→35%
与创意信息（万里数据库）、信雅达（ECM）形成"存储+软件"捆绑销售模式
长江存储（NAND颗粒）、海力士（HBM）、中微公司（TSV设备）
华为（OceanStor整机）、佰维存储（模组+主控）、同有科技（军工存储）
中国移动（运营商）、光大银行（金融）、Meta（AI眼镜）
| 公司 | 角色 | 进展 | 风险 |
|---|---|---|---|
| 华为 | 技术领导者 | Arctic 2025H1上市，MLPERF全球第一 | 美国制裁升级（HBM禁运） |
| 佰维存储 | 模组+主控突破 | 自研主控12nm流片，Meta AI眼镜供应商 | 客户集中度（Meta占比30%） |
| 同有科技 | 军工存储龙头 | 进入军队目录，毛利率40% | 军工订单延迟风险 |
| 创意信息 | 数据库协同 | 万里数据库+OceanStor方案金融落地 | Oracle替代进度低于预期 |
中国移动集采国产化率100%（新闻），与路演中"运营商优先采购国产"一致。
路演显示华为Arctic功耗71W/PB（研报），但部分机构质疑实际部署可能受限于磁带库兼容性。
| 风险类型 | 具体表现 |
|---|---|
| 技术风险 | Arctic的MED介质良率可能低于预期（当前仅实验室验证） |
| 商业化风险 | 全闪存成本仍高（Dorado单价约为传统存储3倍），中小客户接受度待验证 |
| 政策风险 | 美国或扩大HBM对华禁运，影响华为高端存储配置（如A800的HBM3依赖海力士） |
| 信息矛盾 | 路演称2025年AI存储市场规模200亿美元（研报），但部分机构预测仅75亿美元（TrendForce） |
主题炒作末期→基本面驱动初期。AI订单（如Meta眼镜）和国产化集采已验证需求，但磁电存储（Arctic）仍是0→1的α机会。
佰维存储（模组+主控，PE 25x vs 芯片厂50x，预期差最大）
同有科技（军工存储，毛利率40%，订单2025年放量）
中微公司（TSV设备，HBM扩产核心受益）
2025年Q2首批客户（阿里/移动）采购量
2025年运营商集采中华为份额是否维持100%
佰维存储12nm主控量产进度（2025年Q3是关键节点）
| 股票名称 | 项目/角色/产业链 | 产品/技术/行业 | 关联原因 | 资料来源 |
|---|---|---|---|---|
| 中亦科技 | IT基础架构合作 | OceanStor存储设备 | 公司与华为在IT基础架构多产品领域深入合作，包括OceanStor型号存储设备 | 公告/互动 |
| 易华录 | 蓝光存储集成 | 全品牌存储分级方案 | 华为OceanStor分布式存储集成蓝光存储，推出全品牌存储分级方案 | 互动 |
| 创意信息 | 存算分离联合创新 | 万里安全数据库/GreatDB加速引擎 | 存算分离&多主架构联合创新方案融合万里安全数据库及华为OceanStor闪存存储 | 互动 |
| 天源迪科 | 总经销商 | OceanStor存储代理 | 控股子公司金华威为华为政企业务总经销商，代理OceanStor存储产品 | 公告/互动 |
| 兆易创新 | 华为存储相关 | - | 华为存储相关企业 | 表格列举 |
| 同有科技 | 华为存储相关 | - | 华为存储相关企业 | 表格列举 |
| 神州数码 | 华为存储相关 | - | 华为存储相关企业 | 表格列举 |
| 中科曙光 | 华为存储相关 | - | 华为存储相关企业 | 表格列举 |
| 银信科技 | 华为存储相关 | - | 华为存储相关企业 | 表格列举 |
| 万润科技 | 华为存储相关 | - | 华为存储相关企业 | 表格列举 |
| 太极股份 | 华为存储相关 | - | 华为存储相关企业 | 表格列举 |
| 拓维信息 | 华为存储相关 | - | 华为存储相关企业 | 表格列举 |
| 股票名称 | 项目/产业链 | 产品/技术/行业 | 关联原因 |
|---|---|---|---|
| 中电兴发 | 自主可控磁光电存储项目 | 云计算和大数据 | 公司曾定增20亿用于面向云计算和大数据的自主可控磁光电存储项目等 |
| 宁波建工 | 持有中经云32.73%股权 | 光磁电混合存储 | 中经云是全球光磁电混合存储先行者 |
| 智迪科技 | 磁电存储芯片 | 数据存储和读取 | 磁电存储芯片主要用于数据的存储和读取 |
| 易华录 | 超级智能存储系统 | 光磁电存储介质 | 超级智能存储系统是融合光磁电存储介质的分布式存储系统 |
| 宁波韵升 | 磁电产品及配套件研制 | 光盘、磁盘驱动器 | 公司产品包含大容量光盘、磁盘驱动器及磁电产品研制开发 |
| 信息发展 | 磁光电存储融合设计 | 电子档案安全保存 | 光典海量电子档案安全保存一体机采用磁光电存储融合设计 |