车路云-车路协同运营建设

概念事件

背景

车路云一体化（V2X）是中国自动驾驶的"第三条路线"，区别于特斯拉的单车智能，通过"车-路-云"协同解决复杂交通场景（如鬼探头、无保护左转）的感知盲区与长尾问题。

时间轴

2024年1月

工信部等五部委发布《车路云一体化应用试点通知》，启动20城试点（北京、武汉等）。

2024年5月

北京发布99.39亿元招标（覆盖6050个路口），武汉跟进170.8亿元项目，标志规模化建设启动。

2024年7月

首批20个试点城市名单公布，海南、武汉等地提出"全域覆盖"目标。

2024年8月

上海发布全球首个RISC-V车路云协同1.0系统，华为联通共建5G-A车联网基地。

核心观点摘要

阶段判断

车路云已从"政策试点"进入订单兑现期，2024-2025年为建设元年，千亿级市场启动。

核心驱动力

政策强制（试点城市100%车载终端装配）+财政兜底（专项债/超长期国债占比70%）+技术成熟（C-V2X标准统一）。

未来潜力

2030年产业规模2.5万亿元（中国信通院预测），路侧基础设施占比16%（约4000亿元）。

概念的核心逻辑与市场认知分析

核心驱动力

• 政策刚性：两办文件明确"车路云为自动驾驶配套"，2025年试点城市新车强制前装C-V2X终端（OBU）。
• 资金保障：北京项目70%政府出资+30%国企自筹，武汉170亿项目同理，中央财政补贴15%（传闻国债形式）。
• 技术验证：北京亦庄示范区3.0阶段已验证L4级自动驾驶，苏州S17高速实现全息感知商业化。

市场热度

• 研报密集度：2024年6-8月超20篇深度报告，关键词从"政策催化"转向"订单落地"。
• 情绪指标：万集科技、金溢科技等标的在试点名单公布后3日内涨幅超20%。

预期差

• 市场忽略点：非试点城市（如鄂尔多斯、十堰）主动备案项目，显示地方政府财政压力下的"抢跑"行为。
• 技术分歧：部分专家认为车路云仅为L2-L3过渡方案，长期可能被单车智能替代（路演专家观点）。

关键催化剂与未来发展路径

近期催化剂（3-6个月）

• 2024Q4招标潮：北京40亿施工招标后，设备标（50亿）启动；武汉、上海等地跟进。
• 技术标准落地：2024年底《车路云路侧设施指南》发布，统一RSU/OBU接口协议。
• 华为催化：12月发布车路云产品架构，推动C-V2X芯片国产化（成本降至300元/OBU）。

长期路径

• 2024-2025：试点城市基建（单路口成本50-80万元），OBU前装率从5%→30%。
• 2026-2027：第二批试点扩容至50城，商业模式跑通（数据运营收费）。
• 2028-2030：全国66万个路口改造完成，形成"运营商"角色（类似铁塔公司）。

产业链与核心公司深度剖析

产业链图谱

上游

激光雷达（速腾聚创）、芯片（华为）、通信模组（移远通信）

中游

RSU/OBU（万集科技、金溢科技）、MEC（华为、阿里云）

下游

云控平台（千方科技）、系统集成（深城交）

核心玩家对比

公司	业务进展	竞争优势	风险点
万集科技	北京项目RSU中标30%份额	激光雷达+RSU全栈能力	激光雷达价格战压缩利润
金溢科技	深圳本地项目绑定比亚迪	ETC渠道复用，成本最低	地域依赖性强
千方科技	云控平台市占率17.1%（全国）	阿里生态+数据运营经验	平台标准化进度不及预期

验证与证伪

印证

北京项目单路口成本160万元（千方科技路演数据），与研报预测（150万）一致。

矛盾

研报称"激光雷达成本下降50%"，但路演显示激光雷达仍为选配（多雨地区才用）。

潜在风险与挑战

技术风险

C-V2X与5G-A融合标准未定，可能导致设备重复投资。

商业化风险

OBU成本800-1000元/车（前装），后装市场接受度低。

政策风险

地方财政紧张可能导致第二批试点延迟（如惠州未入选首批）。

信息矛盾

路演专家预测L3普及需3-5年，但研报乐观估计2025年。

综合结论与投资启示

阶段判断

处于政策驱动向订单驱动过渡阶段，2024Q4起进入业绩验证期。

投资方向

最确定环节

RSU/MEC设备商（万集科技、金溢科技），订单弹性最大。

长期价值

云控平台运营商（千方科技），数据变现潜力高。

跟踪指标

• 招标金额：2024Q4北京/武汉设备标金额是否超预期（>50亿）。
• OBU渗透率：2025年试点城市新车前装率是否达30%（当前<5%）。
• 成本曲线：激光雷达单价是否降至1万元以下（当前4-8万）。

关联股票数据

股票名称	分类	行业	市场地位	消息来源	投资理由
千方科技	全国	智慧交通管理/应用级解决方案	市占率国内第一，17.1%	21年机构研报	智慧交通管理/应用级解决方案市占率国内第一