AI漫剧爆发增长

关键事件时间轴

2025年3月

巨量引擎提出AI降本20%+

单分钟成本降至1000-2500元

2025年10月16日

阅文集团四大举措

开放10万IP · 亿元基金 · AIGC工具

2025年10月22日

爱奇艺分成政策

独家70% · 非独家50%

2025年10月23日

券商集中推荐

板块多股涨停 · 供需双井喷

技术突破

AI工具覆盖剧本→分镜→动效全流程

制作周期：数月→10-13天

单部成本：80万+→10-30万元

核心工具：

可灵即梦漫剧助手豆包

平台加码

抖音：日流水从100万→1000万

快手：月产增加567%

爱奇艺：100%分成政策

平台支持：

流量倾斜分账激励 IP开放创作基金

产业链图谱

graph TB A[上游：IP与内容生产] --> B[中游：AI制作工具] B --> C[下游：平台分发] C --> D[C端：付费用户] subgraph 上游 A1[阅文集团
10万IP储备] A2[中文在线
300部计划] A3[欢瑞世纪
AI互动影游] end subgraph 中游 B1[昆仑万维
天工AI] B2[捷成股份
视频技术] B3[兆驰股份
橙星梦工厂] end subgraph 下游 C1[抖音
日流水1000万] C2[快手
漫剧新漫计划] C3[爱奇艺
100%分成] C4[芒果超媒
内容平台] end A1 --> B A2 --> B A3 --> B B --> B1 B --> B2 B --> B3 B1 --> C B2 --> C B3 --> C C --> C1 C --> C2 C --> C3 C --> C4

核心标的深度解析

公司	核心项目	业务定位	信息来源	投资逻辑
中文在线	AI漫剧商业化付费爆款作品	IP+出海+工具链	互动	ReelShort 9月流水729万美元，市占率5.5%，全球第六。AI漫剧日充金额高速增长，可持续发展路径清晰
阅文集团	四大举措布局开放10万IP · 亿元基金	IP储备+生态扶持	调研	三年目标1200部漫剧，其中200部改编自有IP。推出"漫剧助手"AIGC工具，构建开放共赢生态
欢瑞世纪	AI漫剧布局《十州三境》AI短剧	AI互动影游技术	调研	与阶跃星辰深度合作，储备近10部AI漫剧。抖音账号累计播放量30亿+，内容能力验证
海看股份	AI漫剧市场开发短剧变现	探索商业边界	半年报	积极推进AI漫剧市场开发，探索短剧商业变现市场边界
掌阅科技	《焚星决》等AI漫剧类真人剧	内容制作	互动	已上线多部AI漫剧和类真人剧作品
捷成股份	短剧/漫剧投入新类型内容	视频技术迁移	年报	2025年针对短剧、漫剧等新类型内容加大投入
兆驰股份	橙星梦工厂 AI漫剧平台	全链路平台	三季报	子公司北京风行自主研发的全链路AI漫剧平台
华策影视	DailyShort 短剧/动态漫	内容聚合平台	互动	已上线上千部作品，包括短剧、动态漫等

未来发展路径

graph LR A[2025：产能爆发] --> B[2026：IP全链路开发] A --> C[2026：海外市场渗透] B --> D[2027：AI互动影游] C --> D D --> E[2030：元宇宙内容生态] style A fill:#3b82f6 style B fill:#8b5cf6 style C fill:#10b981 style D fill:#f59e0b style E fill:#ef4444

风险提示

• 技术风险：AI生成视频需人工调试，单镜头需30次生成，人物表情不自然
• 商业化风险：用户集中于18-25岁男性(60%+)，破圈依赖爆款IP
• 政策风险：广电新规要求"剧本中心制"，低俗内容面临下架
• 产能过剩风险：各方加码布局，2025年或出现产能过剩

投资启示

短期看

平台政策红利期，关注分账激励效果

中期看

IP储备与AI工具壁垒是核心竞争力

长期看

AI交互技术升级，元宇宙内容生态

关键跟踪指标：月产能(目标50部+) · 日流水(突破2000万) · 付费转化率(5%+)

核心观点摘要