概念深度研究：足球-苏超联赛、体彩

北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现

本报告为AI合成数据，投资需谨慎。

概念洞察 (Insight)

核心观点摘要

“苏超联赛”概念目前正处于由“事件驱动”向“模式验证”过渡的主题发酵阶段。其核心驱动力在于，它开创了一种“低成本、高流量、强社群”的文体旅融合新范式，成功验证了群众体育IP巨大的商业和社会价值。未来潜力取决于该模式在全国范围内的可复制性以及与体育彩票等商业化路径的深度融合，但短期市场情绪已部分透支了远期预期，存在预期差风险。

核心驱动力

  • 政策驱动: 在《体育强国建设纲要》顶层设计下，政策端鼓励社会力量办赛、简化审批，为民间赛事提供制度保障。
  • 需求回归: 以城市归属感和家乡情怀为内核，提供更纯粹、更具参与感的情感消费体验，切中公众需求。
  • 商业验证: 融合“体育IP + 城市营销 + 文旅消费”，赞助收入从不足千万增至逾5000万，拉动380亿消费，证明强大变现能力。

关键催化剂

  • 近期: 其他省级联赛(“赣超”、“湘超”等)的运营表现；苏超第二赛季商业化进展；地方性体彩产品创新试点。
  • 长期: 各省联赛的联盟化；产业链深度商业化(版权、青训)；体彩融合深化(高度依赖政策)。

预期差分析

  • 直接受益 vs 间接受益: 市场认为全产业链普涨，但现实是 金陵体育 表示“对业绩影响不大”，短期直接受益方是本地文旅服务商(南京商旅)。
  • 模式复制难度: 市场认为可轻易复制，但四川“川超”宣布延迟，表明复制门槛高于预期，需要强大的地方组织协调能力。
  • 体彩联动政策: 市场期待快速催生新玩法，但路演明确指出“互联网售彩仍处政策封闭期”、“放开概率低”，距真正的商业化融合仍有巨大政策鸿沟。

潜在风险与挑战

  • 商业化风险: 热度可持续性存疑，盈利模式单一（依赖门票赞助）。
  • 政策风险: 体彩政策是核心风险，审批周期漫长；“假赌黑”治理风险。
  • 竞争风险: 各地“超”联赛蜂拥而上，可能导致同质化竞争。
  • 信息交叉验证风险: 市场情绪与公司基本面（如金陵体育）存在明显矛盾。

数据深度挖掘

新闻数据 路演纪要 研报精粹

新闻数据摘要

一、足球-苏超联赛相关信息

  • 赛事热度: 抖音话题播放量破亿，线上观看超5亿人次。
  • 上座率记录: 8月17日南京奥体中心 60,633 人观赛，刷新中国业余足球纪录，远超中甲。
  • 门票情况: 10元门票被炒至500元，供需失衡。
  • 经济带动: 南京等四赛区周边酒店预订量同比增长 210%。
  • 模式扩散: “苏超式”联赛在四川、江西、河北、湖南、湖北、重庆等地相继出现。
  • 资本市场: 引发A股足球概念股大涨，共创草坪4连板，金陵体育等大幅波动。
  • 官方评价: 国家体育总局局长高志丹点名“苏超”“村超”火爆出圈。

二、体彩相关信息 (潜在)

  • 治理层面提及: 新闻中未直接提及“体彩”，但国家体育总局局长表示重拳整治足球“假赌黑”乱象。
  • 潜在关联: “赌”字与体育博彩和非法赌球有潜在关联，属于广义上与“体彩”相关的负面治理范畴，显示了官方对该领域的高度审慎态度。

路演纪要精选

苏超联赛：商业模式验证

  • 观众数据: 前7轮累计观众100万，场均2.2万，高于中超1.94万。南京vs苏州单场超6万，比肩英超中下游。
  • 商业价值: 赞助收入由首轮不足1000万升至逾5000万元。
  • 经济拉动: 前6轮带动旅游、餐饮等五大场景营收380亿元，省外游客占比显著提升。
  • 核心标的: 提及南京商旅（文体旅整合平台）、天目湖（短期受益）。

体彩：政策审慎，场景创新

  • 政策基调: 互联网售彩、中超彩种创新仍处政策封闭期，严格牌照管理。
  • 2024-25新规: 限制大额投注，但允许商超、文旅场景布点，鼓励票种与地方文旅/赛事结合。
  • 产业链核心: 中体产业(sh600158)为体育总局直属，覆盖全产业链；鸿博股份(sz002229)主营印刷。
  • 投资展望: 2026世界杯预热周期有望带动关注度，但衍生环节依赖政策落地。

研报核心发现

研报日期: 2025-06-24 (研究对象: 江苏苏超联赛)

核心发现：首次明确了“苏超”与体彩的直接业务关联。报告指出，体育博彩公司“竞彩”已介入赛事数据合作，提供实时赔率服务。这标志着新兴IP与体彩产业的初步链接，并提出了推出“苏超主题即开型体育彩票”的潜在机会。

研报日期: 2025-07-02 (研究对象: 海澜之家)

核心发现：详细披露了海澜之家作为苏超官方战略合作伙伴的合作细节。佐证了“苏超”IP强大的商业吸引力，其观赛人数已超越中超，成为全球第六大足球联赛。

研报日期: 2024-10-08 (研究对象: 宏观经济英文报告)

核心发现：该报告提及的是苏格兰足球超级联赛 (Scottish Premiership)，指出其面临赞助和转播权挑战。同时提到体育彩票(Sports Lottery)市场增长。需注意与江苏“苏超”进行区分，避免概念混淆。

其他相关研报

部分研报（如云赛智联、宏观经济中文报告）未发现相关信息。力盛体育相关研报间接提及海外足球博彩。博彩行业研报显示行业复苏态势，对体彩有参考意义但无直接关联。

产业链与核心公司深度剖析

上游：资源与基建

IP授权、场地设施、人造草坪(共创草坪)、器材(金陵体育)、LED显示(雷曼光电)

中游：赛事运营与开发

赛事运营、商业营销、赞助商(海澜之家, 龙蟠科技)、媒体传播(粤传媒)

下游：消费与衍生

文旅消费(南京商旅, 天目湖)、体育彩票(全产业链: 中体产业, 印刷: 鸿博股份)

核心玩家对比

逻辑最纯粹 (短期) - 南京商旅

作为南京市文体旅整合平台，业务与“苏超”带来的本地文旅消费增长直接挂钩。新闻数据（酒店预订量增长210%）提供了强力验证，受益逻辑清晰、直接，不依赖模式的全国复制。

最具想象空间 (长期) - 中体产业

国家体育总局直属平台，覆盖体彩全产业链。价值兑现高度依赖政策催化。一旦区域联赛与体彩结合政策破冰，将是最大、最确定的受益者。当前股价反映的是政策预期。

主题炒作与基本面背离 - 共创草坪/金陵体育

上涨逻辑是“苏超模式”全国复制将带来大量场地新建需求，但短期对业绩贡献微乎其微。金陵体育已主动澄清“影响不大”，股价波动更多是市场情绪的映射。

涨幅异动分析

核心结论: 涨停主要受江苏城市足球联赛（苏超）火爆出圈带动的文旅消费热潮、暑期旅游旺季预期及政策支持等多重利好因素叠加驱动。

  • 苏超效应: 作为南京本地文旅企业，深度参与"苏超"相关文旅运营，直接转化赛事流量。
  • 旅游旺季: 江苏景区预订同比增长305%，暑期旅游旺季来临，直接受益。
  • 跨境电商: 公司涉足跨境电商业务，受益于国常会加快内外贸一体化发展措施。

核心结论: 上涨是足球概念股集体走强与公司业务基本面相结合的结果。

  • 概念驱动: "苏超"爆火、"粤超"即将举办，区域足球联赛热度提升。
  • 业务支撑: 公司在互动平台表示可提供足球场地建设、训练器材及配套服务。
  • 政策预期: 国家体育总局征集"十五五"体育发展规划意见，提供政策支撑。

核心结论: 作为苏超官方战略合作伙伴，市场看好其体育营销战略对品牌和销售的推动作用。

  • 核心催化: 成为苏超高级别合作伙伴，在现象级赛事中获得高强度品牌曝光。
  • 战略转型: 连续赞助苏超、锡马、村BA，体育营销战略持续推进，推动品牌年轻化。
  • 估值优势: 股价调整充分，静态股息率近6%，具安全边际。融资资金持续流入。

相关概念股

股票名称 股票代码 核心逻辑 类别 细分
共创草坪605099全球人造草坪龙头，2023年全球市场占有率16.7%人造草坪-
金陵体育300651球类器械营收占比44%，但公司称苏超目前对业绩影响不大产品/器材-
康力源301287江苏徐州。公司有足球、篮球、乒乓球拍等大众消费文娱体育用品产品/器材-
雷曼光电300162具备多年的足球赛场LED产品服务与运维经验。曾签约中超联赛产品/器材-
双象股份002395中高端足球皮革市占率国内第一，超70%材料-
星辉娱乐300043互动娱乐收购西班牙人，营收占比16%俱乐部持有
粤传媒-子公司先锋报业拥有《足球》报、篮球先锋报其他公司-
中体产业600158国家体育总局平台，彩票+场馆运营，体彩终端龙头彩票全产业链
鸿博股份0022292020年收购中国体彩科技、彩印务，彩票收入占比较高彩票印刷
松炀资源603863投资海南金陵乐彩，涉足视频型彩票彩票分销
红旗连锁002697旗下门店可代销体育彩票彩票分销