深度行研：量子计算

由技术突破、国家战略与产业巨头布局三位一体驱动，正从科学验证迈向工程化与早期商业化的关键拐点。

北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 进行投研呈现

本报告为AI合成数据，投资需谨慎。

概念事件：奇点临近的进程

2019年：奠基阶段 - 量子优越性

谷歌宣布其53量子比特的“悬铃木”处理器实现“量子优越性”，标志着量子计算从理论走向工程验证的关键一步。

2024年：技术加速与国家战略化

谷歌拐点 (10-12月): 发布新型量子芯片Willow，并宣布在量子纠错技术上取得重大突破，首次实验验证增加物理比特可降低逻辑错误率，攻克实用化核心障碍。

中国超越 (12月17日): “祖冲之三号”105量子比特原型机发布，性能在特定任务上超越谷歌，标志中国在超导量子计算赛道达国际领先。

英伟达转向 (3月20日): 设立首个“量子日”，CEO黄仁勋观点转为“正接近拐点”，发布量子-经典混合计算架构，其生态影响力为行业注入强心剂。

2025年至今：产业化落地与资本化提速

商业订单涌现（本源量子、国盾量子、玻色量子），资本市场活跃（本源量子启动IPO），标志着量子计算正从科研采购走向行业应用。

核心观点摘要

量子计算正处在从“0到1”的科学验证向“1到10”的工程化与早期商业化过渡的关键拐点。其核心驱动力已从单纯的学术探索，演变为技术突破、国家战略竞争、产业巨头布局三位一体的强力共振。未来潜力巨大，但短期内将以专用机、云服务和赋能特定行业（金融、生物医药）的形式率先落地，通用容错量子计算机的实现仍是长期目标。

核心逻辑与市场认知分析

核心驱动力

技术突破确定性增强：谷歌在量子纠错(QEC)上的突破，证明了构建大规模可靠量子计算机的可行性，将问题从“是否可行”变为“何时实现”。
国家战略“军备竞赛”：中美均将量子计算置于战略高度，美国的出口管制倒逼中国在核心硬件上加速国产替代，而中国的政策支持提供了强大驱动力。
产业巨头生态背书：英伟达全面入局，定义了“量子-经典混合计算”为未来主流架构，为其商业化路径提供了清晰蓝图和市场信心。

预期差分析

“计算”vs“通信”混淆：市场易混淆量子计算（矛）与量子通信/安全（盾），大量概念股纯度不高，核心标的稀缺。
宏大叙事 vs 工程现实：目前仍处NISQ阶段，物理到逻辑比特开销高达1000:1，距破解RSA等宏大目标遥远，市场可能忽略巨大工程鸿沟。
技术路线之争被低估：市场聚焦超导路线，但离子阱、中性原子等路线也在快速发展，未来技术路径存在不确定性。

全球技术突破与科研进展

中国“祖冲之三号”

105个量子比特，性能超越谷歌“悬铃木”6个数量级，标志着中国在超导量子计算的领先地位。国盾量子提供稀释制冷机和测控系统支持。

2024年12月17日

谷歌 Willow 芯片

破解近30年的量子纠错挑战，证明增加物理比特可降低错误率，为构建逻辑比特突破关键障碍。

D-Wave 量子退火

其退火量子计算机在解决复杂磁性材料模拟问题上，性能超越传统超算，展示了在特定问题上的巨大突破。

容错与纠错

亚马逊“猫量子比特”系统、IBM与AMD合作的QEC算法、瑞典团队新方法等均取得进展。

其他巨头芯片

亚马逊推出Ocelot芯片，微软发布Majorana 1，巨头们在硬件层面持续发力。

中国应用仿真

“本源悟空”计算机完成全球最大规模量子计算流体动力学仿真，展示应用潜力。

市场规模与未来展望

全球量子计算市场规模预测

关键催化剂与发展路径

近期催化剂 (未来3-6个月)

头部公司IPO进程 (本源量子、国仪量子)
国家“十五五”规划细则出台
英伟达GTC大会等产业会议发布
标志性商业订单落地

长期发展路径

当前-2027年: 硬件竞赛与云平台普及期
2028-2030年: 专用领域“量子优势”商业化
2030年以后: 通用容错量子计算时代

产业链与核心公司深度剖析

上游

核心原材料与设备 (高壁垒)

稀释制冷机、测控系统、低温线缆、约瑟夫森结等

中游

整机制造与系统集成 (技术核心)

量子计算机整机、系统集成、云平台

下游

应用与服务 (场景驱动)

量子安全、金融、生物医药、AI算法研发等

国盾量子 (688027)

当前领导者，生态布局最全

A股龙头，产业链完整。引入中国电信解决商业化渠道和场景问题，形成“云+网+芯”闭环。2025H1量子计算业务收入增长283%，基本面验证初步。

本源量子 (拟IPO)

技术最专注的追赶者

国内超导路线领军，产品迭代迅速。已实现整机销售（7.5亿订单）和核心部件出海，商业化能力突出。IPO是其价值发现的重要催化剂。

禾信仪器 (688622)

最纯粹的上游“卡脖子”标的

通过收购量羲技术切入产业链壁垒最高、价值量占比大（15-20%）的稀释制冷机环节。逻辑清晰，直接受益于行业放量和国产替代。

神州信息 (000555)

应用场景的协同者

核心逻辑偏向量子通信网络建设和量子安全应用，非量子计算本身。属下游应用环节，受益于生态发展，但非核心。

潜在风险与挑战

技术风险

量子纠错的工程化实现难度巨大。
技术路线尚未收敛，存在淘汰风险。

商业化风险

成本高昂，限制普及速度。
尚未出现驱动大规模采购的“杀手级应用”。

政策与竞争风险

早期发展高度依赖政策支持。
国际技术封锁可能持续加码。

股票名称	异动日期	涨幅	原因分析
国网信通 (600131)	2025-10-09	5.61%	多重热点叠加：量子通信（诺奖催化）、信创、AI应用。计算机板块整体向好，市场风险偏好提升，短线资金参与推动。
电子城 (600658)	2025-06-12	9.98%	核心原因是与玻色量子达成战略合作，切入量子计算赛道。同时，其数字经济和算力中心布局形成利好共振。