核心观点摘要
当前"反制关税涨价预期"已从早期的激进炒作阶段转向"政策缓和+需求修复"的基本面驱动阶段。核心逻辑在于：政策层面，中美取消91%反制关税，直接缓解了市场对贸易摩擦升级的担忧；需求层面，关税取消后，出口至美国的中国商品需求修复，叠加国内"稳增长"政策推动的内需增长，相关商品供需格局改善，价格上涨预期强化。
核心逻辑分析
1
政策缓和
中美取消91%反制关税，贸易摩擦风险下降，为企业出口提供政策托底
2
需求修复
出口需求回升+内需政策推动，相关商品供需格局改善
3
产业链优势
中国在维生素、抗生素等领域具有全球产能优势，议价能力强
市场热度与情绪
市场热度
自2025年4月中美取消91%反制关税以来，相关概念股价表现活跃，资金关注度提升
市场情绪
当前市场主流情绪为"谨慎乐观"，政策缓和与需求修复趋势明确，但对政策落实效果和需求修复持续性存在分歧
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其他
| 股票名称 | 行业 | 项目 | 产业链地位 | 投资逻辑 |
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