比强度为钢丝15倍、密度小于水，人形机器人灵巧手腱绳核心材料
光大证券首次提出UHMWPE用于人形机器人灵巧手腱绳，单机价值量提升至3000元
广东省发布"机器人+"政策，推动灵巧手材料国产化，南山智尚等企业送样特斯拉
国盛化工测算1000万台人形机器人对应腱绳市场规模352亿元，引爆二级市场热度
概念处于"技术验证→订单落地"过渡期，短期受机器人产业催化，长期看军工+民用双轮驱动
机器人灵巧手刚需材料（轻量化+高强度）打开增量市场，叠加军工+民用需求复苏，供需缺口扩大
市场聚焦机器人故事，但军工订单放量（价格回升至10万元/吨）和出口政策松绑才是短期业绩核心
2025年2-5月相关研报超20篇，提及"机器人腱绳"频率激增
若确认UHMWPE腱绳方案，将直接拉动吨级需求
2025年国防预算增长7.2%，防弹衣/头盔招标启动
40cN/dtex以下纤维出口许可证简化，南山智尚Q4海外订单占比已升至30%
机器人领域渗透率从0%→30%，带动高端纤维需求2万吨（占全球新增需求40%）
民用领域（海洋/医疗）成本下降驱动替代钢丝，全球市场规模或达100亿元
乙烯原料 + 催化剂
纤维制造 → 无纬布
军工 + 机器人 + 海洋
| 公司 | 产能 | 技术路线 | 机器人进展 | 军工订单 | 风险 |
|---|---|---|---|---|---|
| 南山智尚 | 3600吨（规划1万吨） | 湿法+抗蠕变专利 | 送样特斯拉，未量产 | 军工占比60%，Q4价格回升 | 扩产不及预期 |
| 同益中 | 7960吨（全球第三） | 全产业链+干法 | 已对接机器人客户 | 防弹无纬布龙头 | 芳纶业务拖累 |
| 恒辉安防 | 3000吨（规划1.2万吨） | 湿法+石墨烯改性 | 送样特斯拉，未量产 | 安防手套自用80% | 产能消化风险 |
| 仪征化纤 | 3300吨 | 国内唯一干法 | 未披露 | 中石化渠道优势 | 工艺路线单一 |
机器人腱绳需抗蠕变（长期使用不变形），国内仅南山智尚/同益中突破，其余企业或无法满足
机器人量产进度低于预期（2025年销量或不足1万台），导致需求落空
2025年国内拟建产能48万吨（vs需求10万吨），低端价格战或挤压利润
部分企业宣称"机器人订单"但无实质合同，需跟踪送样→小批量→量产的验证链条
主题炒作向基本面过渡，军工订单是当前业绩锚，机器人验证是估值催化剂
风险提示：若2025H2机器人订单仍为零，且军工价格跌至5万元/吨以下，逻辑将证伪
| 股票 | 项目 | 行业 | 分类 | 产业链 | 原因 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中国石化 | 超高分子量聚乙烯纤维项目 | 化工材料/纤维制造 | 新材料 | 上游原材料/生产制造 | 子公司仪征化纤产能3300吨/年，涉及聚乙烯纤维生产 |
| 尤夫股份 | 年产1600吨超高分子量聚乙烯纤维新材料绿色智能化生产建设项目 | 新材料/智能制造 | 绿色智能化生产 | 生产制造/环保技术 | 拟新建产能1600吨，强调绿色智能化生产 |
| 南山智尚 | 3600吨超高分子量聚乙烯项目 | 化工材料/纤维制造 | 规模化生产 | 生产制造/产能扩张 | 规划产能3600吨，聚焦规模化布局 |
| 恒辉安防 | 超高分子量聚乙烯纤维产能扩张项目 | 安防材料/纤维制造 | 产能升级 | 生产制造/安防应用 | 现有产能3000吨，规划扩建至4800吨 |
| 同益中 | UHMWPE纤维产能提升 | 高分子材料/纤维制造 | 产能利用率优化 | 生产制造/技术升级 | 设计产能5320吨，产能利用率111.43%，技术领先 |
| 千禧龙纤 | - | 超高分子量聚乙烯纤维 | 细丝生产/产品一致性 | 细分领域龙头/差异化竞争 | 常规细丝规模、有色丝品类、产品一致性优势显著 |