雅下水电工程 - 行业洞察与投资分析

概念事件时间轴

中国政府正式核准雅下工程

2024年12月25日

规划装机6000万千瓦（三峡的2.7倍），总投资1.2万亿元（三峡的6倍）

工程启动与雅江集团成立

2025年7月19日

国务院总理李强出席开工仪式并宣布工程启动，同日中国雅江集团（央企第22位）成立

券商密集发布专题研报

2025年7月20-28日

覆盖民爆、水泥、特高压、盾构机、水电设备等全产业链，概念股集体涨停

核心背景

雅下工程是全球海拔最高、地质最复杂的水电站群，采用截弯取直+隧洞引水开发5座梯级电站，电力外送华东为主，兼顾西藏自用。建设周期10-15年，高峰期聚集50-60万建设者，年均投资800亿元（占西藏固投30%）。

核心观点摘要

阶段判断

雅下工程已从政策核准期进入基建爆发期，短期由情绪驱动，中长期将转为订单与业绩验证。

核心驱动力

1.2万亿投资刚性落地+西藏区域供需缺口（民爆/水泥产能不足）+特高压外送通道建设（需6-8条直流线路）。

未来潜力

类比三峡工程，雅下将催生十年级产业红利，但需警惕估值提前透支风险。

核心驱动力与市场认知

核心驱动力

• 投资规模碾压级：1.2万亿总投资（年均800亿）直接拉动西藏GDP约30%，水泥/民爆/工程机械需求弹性显著。
• 技术壁垒极高：高原施工需TBM盾构机（铁建重工/中铁工业）、高水头水轮机（东方电气/哈电）、GIL输电（平高电气/思源电气）。
• 政策优先级：纳入"十四五"规划，李强总理亲自督战，央企雅江集团成立保障执行。

市场热度与情绪

• 研报密度：7月19-28日超20篇专题报告，覆盖建筑/机械/电新/化工全行业。
• 涨停潮：西藏天路（3板）、高争民爆（2板）、铁建重工（20cm），情绪处于亢奋期。

预期差分析

市场忽略点1

西藏民爆产能缺口（需求30万吨 vs 现有5万吨），跨省调配需工信部审批，高争民爆（西藏唯一本土龙头）可能量价齐升。

市场忽略点2

特高压外送通道尚未招标，中国西电/许继电气等订单弹性未被充分定价（预计需6-8条直流线路，单条设备投资100亿+）。

关键催化剂与未来发展路径

近期催化剂（3-6个月）

1 设备招标启动：预计2025Q4启动水轮机（东方电气/哈电）、TBM（铁建重工）招标。
2 民爆产能批复：工信部审批西藏民爆新增产能，高争民爆2.2万吨扩至4.8万吨落地。
3 特高压规划：国家电网发布雅下外送通道方案，平高电气/思源电气GIL订单预期强化。

长期路径（2025-2035）

2025-2027

基建高峰（水泥/民爆/工程机械业绩兑现）

2028-2030

设备安装（水电设备/特高压订单高峰）

2030+

发电运营（雅江集团水电资产注入预期）

产业链与核心公司深度剖析

产业链图谱

雅下工程1.2万亿

上游-原材料

水泥-西藏天路/华新

民爆-高争民爆/易普力

中游-施工设备

TBM-铁建重工/中铁工业

水轮机-东方电气/哈电

下游-电力外送

特高压-中国西电/许继

GIL-平高电气/思源

核心玩家对比

公司	业务关联	弹性测算	风险点
西藏天路	西藏水泥龙头（市占率33%）	年均新增水泥需求360万吨，弹性30%	估值已反映部分预期（PB 3.4x）
高争民爆	西藏民爆垄断（产能2.2万吨）	炸药需求缺口25万吨，弹性500%	产能批复不及预期
铁建重工	TBM市占率70%	需25台TBM（单价2-3亿），弹性20%	竞争加剧（中铁工业）
东方电气	水轮机龙头（份额60%）	年均订单216亿，弹性15%	毛利率仅10%（低于特高压）

关联股票数据

民爆

股票	分类	许可工业炸药产能（万吨）	电子雷管（万发）	信源
江南化工	全国	76.55	3670	机构研报
广东宏大	全国	69.95	3334	机构研报
易普力	全国	56.55	6450	机构研报
保利联合	全国	46.45	17264	机构研报
雅化集团	全国	26.05	-	机构研报
凯龙股份	全国	23.07	5000	机构研报
国泰集团	全国	17.4	2510	机构研报
雪峰科技	全国	11.75	1890	机构研报
金奥博	全国	8.35	8522	机构研报
壶化股份	全国	7.8	5880	机构研报
同德化工	全国	6.8	-	机构研报
高争民爆	全国	2.2	-	机构研报
易普力	西藏	2.5	-	机构研报
高争民爆	西藏	2.2	-	机构研报
广东宏大	西藏	1.5（0.7万吨在建）	-	机构研报
保利联合	西藏	1.2	-	机构研报
江南化工	新疆	20.75	-	机构研报
雪峰科技	新疆	11.75	-	机构研报
易普力	新疆	10.9	-	机构研报
广东宏大	新疆	6.1	-	机构研报
凯龙股份	新疆	6.01	-	机构研报
佰奥智能	其他	-	-	互动
盛景微	其他	-	-	调研
新余国科	其他	-	-	互动

混凝土减水剂、砂石设备

股票	分类	行业/项目	产业链/业务布局	信源
苏博特	减水剂	混凝土外加剂	西部开发	公告/互动
红墙股份	减水剂	4万吨聚羧酸减水剂	-	互动
垒知集团	减水剂	-	混凝土	互动
奥克股份	减水剂	聚醚单体、聚乙二醇	-	互动
科隆股份	减水剂	高性能聚羧酸减水剂	-	互动
南矿集团	砂石骨料设备	2024年整机营收5.74亿元	砂石骨料、金属矿山	公告
大宏立	砂石骨料设备	2024年成套及主机设备营收2.31亿元	砂石矿山破碎筛分成套设备	年报/官网
铁拓机械	砂石骨料设备	RAP柔性破碎筛分设备	骨料整形制砂设备	年报
南方路机	砂石骨料设备	智能固定破碎筛分解决方案	环保混凝土搅拌站	公告
浙矿股份	砂石骨料设备	2024年破碎筛选成套生产线营收3.95亿元	-	年报
西藏天路	西藏水泥	水泥产销	-	互动
华新水泥	西藏水泥	西藏地区第二大水泥生产企业	-	互动
海螺水泥	西藏水泥	八宿海螺（西藏）生产销售水泥及水泥制品	-	年报
中国交建	西藏水泥	甘孜祁连山水泥公司85%股权	特种和高标号水泥产品	工商/互动
四方新材	川渝水泥	2024年底商品混凝土生产基地4个	砂浆生产线	年报
四川金顶	川渝水泥	石灰石矿山	-	年报
四川双马	川渝水泥	宜宾市水泥生产线	骨料生产线	年报
青松建化	新疆水泥	2024年中国水泥企业熟料产能全球排行第18	-	公开资料
天山股份	新疆水泥	2024年底商品混凝土产能3.6亿方	-	互动
中国建材	新疆水泥	2024年中国水泥企业熟料产能全球排行第1	-	公开资料
海螺水泥	新疆水泥	2024年中国水泥企业熟料产能全球排行第2	-	公开资料
金隅集团	新疆水泥	2024年中国水泥企业熟料产能全球排行第3	-	公开资料
冀东水泥	新疆水泥	控股股东金隅集团	海外水泥产能	公开资料
亚泰集团	其他省份水泥	2024年中国水泥企业熟料产能全球排行第13	-	公开资料
上峰水泥	其他省份水泥	2024年中国水泥企业熟料产能全球排行第14	-	公开资料
塔牌集团	其他省份水泥	2024年中国水泥企业熟料产能全球排行第15	-	公开资料
万年青	其他省份水泥	2024年中国水泥企业熟料产能全球排行第16	-	公开资料
福建水泥	其他省份水泥	福建产能第一，2024年中国水泥企业熟料产能全球排行第24	-	公开资料
尖峰集团	其他省份水泥	-	水泥生产企业	互动
铁拓机械	北交所	RAP柔性破碎筛分设备	骨料整形制砂设备	年报

西南水电站-机构测算

股票	主要环节	行业	产业链位置	reason
中国电建	投资和设计施工	建筑	水电建设上游	公司代码601669.SH，属于投资和设计施工环节，总市值875亿元，PE(TTM)为7.5，PB为0.63，25-27年归母净利润持续增长，评级为增持
中国能建	投资和设计施工	建筑	水电建设上游	公司代码601868.SH，总市值967亿元，PE(TTM)为11.3，PB为0.89，25-27年归母净利润稳步增长，评级为增持
中国铁建	投资和设计施工	建筑	水电建设上游	公司代码601186.SH，总市值1131亿元，PE(TTM)为5.3，PB为0.42，25-27年归母净利润较高，评级为增持
中国中铁	投资和设计施工	建筑	水电建设上游	公司代码601390.SH，总市值1393亿元，PE(TTM)为5.3，PB为0.45，25-27年归母净利润稳定增长，评级为增持
中国交建	投资和设计施工	建筑	水电建设上游	公司代码601800.SH，总市值1463亿元，PE(TTM)为6.4，PB为0.51，25-27年归母净利润持续增长，评级为增持
铁建重工	隧道设备	机械	工程机械设备	公司代码688425.SH，总市值220亿元，PE(TTM)为14.9，PB为1.23，25-27年归母净利润增长显著，评级为增持
中铁工业	隧道设备	机械	工程机械设备	公司代码600528.SH，总市值167亿元，PE(TTM)为10.3，PB为0.68，25-27年归母净利润稳定增长，评级为增持
五新隧装	隧道设备	机械	工程机械设备	公司代码835174.BJ，总市值44亿元，PE(TTM)为43.4，PB为5.50，25-27年归母净利润增长较快，未评级
高争民爆	爆破服务	化工	民爆服务	公司代码002827.SZ，总市值107亿元，PE(TTM)为68.0，PB为11.79，25-27年归母净利润增长显著，评级为增持
易普力	爆破服务	化工	民爆服务	公司代码002096.SZ，总市值159亿元，PE(TTM)为21.4，PB为2.16，25-27年归母净利润稳定增长，评级为增持
雅化集团	爆破服务	化工	民爆服务	公司代码002497.SZ，总市值138亿元，PE(TTM)为42.6，PB为1.31，25-27年归母净利润增长较快，未评级
保利联合	爆破服务	化工	民爆服务	公司代码002037.SZ，总市值47亿元，PE(TTM)为103.5，PB为2.48，未提供净利润预测，未评级
广东宏大	爆破服务	化工	民爆服务	公司代码002683.SZ，总市值286亿元，PE(TTM)为31.2，PB为4.56，25-27年归母净利润稳定增长，未评级
壶化股份	爆破服务	化工	民爆服务	公司代码003002.SZ，总市值52亿元，PE(TTM)为34.7，PB为3.84，25-27年归母净利润增长较快，未评级
国泰集团	爆破服务	化工	民爆服务	公司代码301203.SZ，总市值27亿元，PE(TTM)为21.4，PB为1.98，未提供净利润预测，未评级
西藏天路	水泥	建材	水泥供应	公司代码600326.SH，总市值127亿元，PE(TTM)为-82.2，PB为3.40，25-27年归母净利润持续增长，未评级
华新水泥	水泥	建材	水泥供应	公司代码600801.SH，总市值272亿元，PE(TTM)为11.0，PB为0.89，25-27年归母净利润稳定增长，评级为增持
苏博特	外加剂	化工	混凝土外加剂	公司代码603916.SH，总市值41亿元，PE(TTM)为41.7，PB为1.00，25-27年归母净利润增长较快，未评级
中岩大地	地基岩土	建筑	地基处理	公司代码003001.SZ，总市值49亿元，PE(TTM)为71.7，PB为4.17，25-27年归母净利润稳定增长，评级为增持
山河智能	地基岩土	机械	工程机械设备	公司代码002097.SZ，总市值86亿元，PE(TTM)为101.6，PB为1.83，未提供净利润预测，未评级
东方电气	发电设备	电气设备	水电发电设备	公司代码600875.SH，总市值605亿元，PE(TTM)为19.1，PB为1.37，25-27年归母净利润稳定增长，未评级
飞鹿股份	防水	化工	防水材料	公司代码300665.SZ，总市值18亿元，PE(TTM)为-12.9，PB为4.20，未提供净利润预测，未评级
三一重工	工程机械设备	机械	工程机械设备	公司代码600031.SH，总市值1611亿元，PE(TTM)为23.5，PB为2.24，25-27年归母净利润稳定增长，评级为增持
中联重科	工程机械设备	机械	工程机械设备	公司代码000157.SZ，总市值642亿元，PE(TTM)为16.0，PB为1.14，25-27年归母净利润稳定增长，未评级
徐工机械	工程机械设备	机械	工程机械设备	公司代码000425.SZ，总市值976亿元，PE(TTM)为15.2，PB为1.64，25-27年归母净利润稳定增长，未评级
法兰泰克	工程机械设备	机械	工程机械设备	公司代码603966.SH，总市值39亿元，PE(TTM)为21.8，PB为2.13，25-27年归母净利润增长较快，评级为增持
青龙管业	压力管道	建材	管道供应	公司代码002457.SZ，总市值39亿元，PE(TTM)为14.7，PB为1.60，25-27年归母净利润稳定增长，评级为增持
东宏股份	压力管道	建材	管道供应	公司代码603856.SH，总市值35亿元，PE(TTM)为21.7，PB为1.34，25-27年归母净利润稳定增长，未评级

隧洞设备盾构机

股票	分类	业务相关	信源	reason
中铁工业	盾构机整机	盾构机/TBM产品产销量世界第一，国内市场占有率第一	互动	公司盾构机/TBM产品产销量全球第一，国内市场占有率保持第一，技术领先且国际化布局完善
铁建重工	盾构机整机	国产盾构机市场占有率超70%，水利TBM产品市场占有率第一	互动	国产盾构机市场占有率超七成，水利TBM领域占据主导地位，技术实力强劲
中国中铁	盾构机整机	控股中铁工业（盾构机/TBM产销量世界第一）	公开资料	通过控股中铁工业间接掌握盾构机全球龙头地位，产业链核心环节掌控力强
中国交建	盾构机整机	子公司中交天和盾构机国内市占率第三	公开资料	旗下中交天和盾构机市场份额稳居国内前三，具备较强市场竞争力
厦工股份	盾构机整机	隧道掘进机械核心零部件研发制造	官网	专注于隧道掘进机械核心零部件研发生产，技术积累深厚
隧道股份	盾构机整机	累计研发制造近200台国产盾构机，出口新加坡、印度等地	官网	国产盾构机研发制造经验丰富，产品已实现国际化出口
太原重工	盾构机整机	研制新型盾构机应用于太原地铁项目	官网	自主研发的盾构机已成功应用于地方地铁建设项目
西子洁能	盾构机整机	浙江先进盾构机制造基地，国产化率73%，产品出口泰国、新加坡	官网	具备高国产化率盾构机生产能力，产品已打入东南亚国际市场
中化岩土	盾构机整机	全资子公司上海力行主营盾构机制造和租赁	互动	通过子公司开展盾构机制造及租赁业务，形成产业链闭环
山河智能	盾构机整机	提供旋挖钻机、液压挖掘机、盾构机等整机及零部件	年报	盾构机作为公司工程机械产品线的重要组成部分，具备整机制造能力
广东建工	盾构机整机	具有盾构机等制造业务	互动	业务涵盖盾构机制造，具备相关技术储备和生产能力
创力集团	盾构机整机	子公司生产煤矿用紧凑型盾构机	互动	针对煤矿领域开发专用紧凑型盾构机，拓展细分应用场景
恒立钻具	硬质合金	2024年盾构及TBM刀具营收9789万元，占总收入50%，客户含中交天和、铁建重工	年报/调研	盾构刀具业务占比过半，核心客户覆盖行业头部企业
博云新材	硬质合金	硬质合金产品下游客户含盾构机生产商	互动	硬质合金产品直接应用于盾构机制造环节
中钨高新	硬质合金	旗下株硬公司钻掘工具事业部生产盾构刀具	互动	子公司专业生产盾构刀具，具备完整产业链布局
斯瑞新材	硬质合金	高强高导铜合金材料在盾构机等场景受关注	互动	新型铜合金材料在盾构机领域具备应用潜力
新锐股份	硬质合金	硬质合金产品作为盾构机刀盘设备配件	招股书	硬质合金产品直接配套盾构机刀盘设备
永达股份	核心结构件	生产盾构机的盾体、刀盘体、管片机等关键结构件，主要客户为铁建重工	互动	专业生产盾构机核心结构件，深度绑定行业龙头客户
安泰科技	核心结构件	子公司河冶科技产品应用于盾构机刀圈	互动	刀圈产品直接应用于盾构机关键部位
中国动力	核心结构件	盾构机主驱动齿轮箱	互动	专业生产盾构机核心传动部件
唯万密封	密封	子公司上海嘉诺有盾构机密封相关专利	公告	拥有盾构机密封技术专利，具备研发储备
中密控股	密封	2023年开发盾构机主驱动用橡胶密封，获订单	年报	新型盾构机密封产品已实现订单转化
五洲新春	轴承	收购洛轴公司8.4972%股权，洛轴在盾构轴承领域国内领先	互动	通过股权合作布局盾构机轴承核心环节
新强联	轴承	主要产品包括盾构机主轴承及关键零部件	互动	专业生产盾构机核心轴承部件
国机精工	轴承	特种精密轴承应用于盾构机	互动	精密轴承产品适配盾构机应用场景
力星股份	轴承	轴承滚动体应用于盾构机主轴	互动	轴承滚动体产品直接配套盾构机主轴
远东股份	电缆	盾构机专用电缆	互动	专业生产盾构机配套电缆
尚纬股份	电缆	产品研发方向包括盾构机电缆	互动	盾构机电缆为公司重点研发方向
全信股份	电缆	盾构机上的控制电缆	互动	专业生产盾构机控制电缆
恒立液压	油缸	盾构机油缸为非标油缸主要品种	互动	专业生产定制化盾构机油缸
海希通讯	遥控设备	HBC品牌工业无线遥控设备在盾构机领域市占率74.46%	公告	盾构机遥控设备市场份额超七成，技术领先
宏润建设	换刀机器人	2019年研发国内首台盾构机换刀机器人，换刀时间缩短至24分钟	调研	首创盾构机换刀机器人技术，大幅提升作业效率
港迪技术	变频器	盾构机专用变频器2020-2023年国产品牌市占率第一	互动	盾构机变频器产品连续四年市占率行业领先
中机认检	检测	为复合地层超大直径盾构机提供检测服务	互动	具备盾构机专业检测能力
盘古智能	其他	集中润滑系统应用于盾构机领域	年报/互动	润滑系统产品适配盾构机应用场景
速达股份	其他	以流体连接件为载体向盾构机等非煤行业拓展	互动	流体连接件产品拓展至盾构机领域
禾望电气	其他	传动业务在盾构机等领域有突破	互动	传动技术成功应用于盾构机场景
五新隧装	凿岩台车	产品应用于水利水电项目，包括凿岩台车等	调研	凿岩台车等设备适配水利水电工程
恒立钻具	北交所	2024年盾构及TBM刀具营收9789万元，占总收入50%	年报/调研	盾构刀具业务占比过半，核心客户覆盖行业头部企业
五新隧装	北交所	产品应用于水利水电项目，包括凿岩台车等	调研	凿岩台车等设备适配水利水电工程

雅下水电对电力设备增量测算-机构

股票	项目	分类	产业链	行业	核心份额假设	收入空间（亿元）	利润率	利润空间（亿元）	利润贡献（5年）	reason
平高电气	雅下水电	特高压直流、特高压交流	电力设备供应商（GIS、GIL、直流断路器）	电气设备	GIS 40%、GIL 30%、直流断路器50%	108.96	20%	21.79	43%	参与特高压直流及交流工程设备供应，核心设备份额较高，收入及利润空间显著。
许继电气	雅下水电	特高压直流	电力设备供应商（换流阀、直流控保）	电气设备	换流阀25%、直流控保30%	30.8	30%	9.24	17%	专注特高压直流设备，换流阀和直流控保市场份额稳定。
中国西电	雅下水电	特高压直流、特高压交流	电力设备供应商（GIS、GIL、换流变、变压器等）	电气设备	GIS 30%、GIL 30%、直流断路器50%、换流变25%、变压器25%、换流阀20%	173.1	15%	25.97	49%	覆盖特高压全链条设备，市场份额广泛，利润贡献突出。
长高电新	雅下水电	特高压交流	电力设备供应商（GIS、GIL）	电气设备	GIS 10%、GIL 20%	61.26	20%	12.25	97%	GIL管廊设备核心供应商，利润贡献率极高。
国电南瑞	雅下水电	特高压直流	电力设备供应商（换流阀、直流控保、SFC）	电气设备	换流阀50%、直流控保70%、水电二次25%	66.33	35%	23.21	6%	直流控保领域龙头，高利润率支撑利润空间。
东方电气	雅下水电	发电设备	水电设备供应商（高水头水轮机组）	电力设备	高水头水轮机组60%	216	10%	21.6	15%	水电核心设备供应商，市场份额领先。
哈尔滨电气	雅下水电	发电设备	水电设备供应商（高水头水轮机组）	电力设备	高水头水轮机组40%	144	5%	7.2	9%	水电设备核心参与者，市场份额较高。
四方股份	雅下水电	发电设备	电力设备供应商（SFC、水电二次）	电气设备	水电二次25%	3.13	35%	1.09	3%	专注水电二次设备，利润率较高。
国电南自	雅下水电	发电设备	电力设备供应商（SFC、水电二次）	电气设备	水电二次25%	3.13	20%	0.63	4%	水电二次设备供应商，市场份额稳定。

雅下水电站大件物流

分类	个股	业务相关	信息来源	reason
常务理事单位	中铁特货	中铁特货是唯一承担大型设备铁路运输的专业化物流公司，为电力、工程机械等行业客户提供物流服务	官网	中铁特货作为中国铁路唯一承担大型设备铁路运输的企业，与雅下水电站大件物流需求高度相关
副会长单位	华贸物流	全资子公司中特物流已取得电力大件运输总承包甲级资质，国内唯一同时具备铁路和公路大件运输资质的企业	官网	中特物流的甲级资质和多式联运能力可支撑水电站大型设备运输需求
副会长单位	中创物流	项目大件物流包括工程物流和重大件陆路运输	互动	工程物流经验可应用于水电站建设中的大型设备运输
副会长单位	东方电气	全资子公司东方电气集团大件物流有限公司	年报	作为发电设备制造商，其子公司直接参与水电站设备运输产业链
会员单位	中国外运	旗下中国外运大件物流有限公司	公告/官网	专业大件物流公司可承接水电站设备运输项目
会员单位	交运股份	旗下有上海交运大件物流有限公司	公告	区域龙头物流企业具备大件运输能力
会员单位	华鹏飞	2023年新增购入一架UH-1型直升机，增强大件物流服务能力	年报	航空运输能力可满足水电站特殊设备运输需求
其他大件物流公司	中国铁物	成功运作东方电气集团冷却器、LNG罐及风电塔筒运输项目	互动	实际项目经验验证其大件运输能力
其他大件物流公司	德邦股份	大件物流市场长期耕耘，在产品体系、网络布局等方面具备领先优势	互动	综合物流能力可覆盖水电站全生命周期运输需求
其他大件物流公司	顺丰控股	高效服务从快递延伸至大件物流领域	公告	物流网络优势可支撑跨区域大件运输
大件物流包装分拣	科捷智能	基于转向轮分拣机的大件物流包裹分拣技术	年报	智能分拣技术提升大件物流效率
大件物流专用车辆轮胎	贵州轮胎	大件物流专用车辆轮胎产品研发及开发已完成	年报	专用轮胎保障大件运输车辆安全性能

雅下水电站更新

股票	分类	项目	产业链	reason
雅砻水电	绿色电力	西昌电力、乐山电力、黔源电力、川投能源、桂冠电力、国投电力、长江电力、甘肃电投、湖南发展、闽东电力、广宇发展、川能动力、浙江新能、三峡能源、节能风电、中闽能源、银星能源、江苏新能、太阳能、金开新能、京运通、晶科科技、林洋能源、福能股份、协鑫新能源、新天绿能、龙源电力、大唐新能源、中广核新能源、三峡水利、黔源电力、川投能源、桂冠电力、国投电力、长江电力、甘肃电投、湖南发展、闽东电力、广宇发展、川能动力、浙江新能、三峡能源、节能风电、中闽能源、银星能源、江苏新能、太阳能、金开新能、京运通、晶科科技、林洋能源、福能股份、协鑫新能源、新天绿能、龙源电力、大唐新能源、中广核新能源、三峡水利	上游：水力发电设备制造、中游：水电站运营、下游：电力销售	雅砻水电主营水力发电业务，属于清洁能源领域，符合绿色电力概念。
雅砻水电	基建	中国电建、中国能建、粤水电、勘设股份、苏交科、设研院、华设集团、中设股份、设计总院、甘咨询、建科院、山河设计、华蓝集团、永福股份、东方铁塔、中工国际、中钢国际、中国中冶、中铝国际、北方国际、中材国际、上海建工、隧道股份、腾达建设、宏润建设、龙元