探索长安汽车在飞行汽车与人形机器人领域的战略布局、技术路径与投资价值
长安汽车在广州车展宣布未来5年投入超500亿元布局海陆空立体交通方案和人形机器人，明确2026年前推出飞行汽车、2027年前发布人形机器人
与亿航智能签订飞行汽车合作协议，联合攻关整机关键技术
中办、国办发布《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》，明确深化低空空域管理改革，直接推动飞行汽车概念板块异动
互动易平台确认2025年底完成飞行汽车试飞，2028年实现人形机器人生产下线
香港车展宣布未来10年投入2000亿元打造海陆空立体出行方案
概念处于政策红利+技术验证的早期阶段，飞行汽车试飞和人形机器人原型展示已完成，但规模化量产尚未落地
政策（低空经济国家战略）+技术（SDA架构复用+亿航合作）+资金（500亿级投入）的三重共振
若2025年底试飞成功，将打开万亿级低空经济市场（2025年目标规模2万亿元），机器人业务则可能成为汽车智能化后的第二增长曲线
中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴产业，地方政府出台补贴细则（适航取证最高补贴1000万元）
长安的SDA电子电气架构可同时支持汽车、飞行器和机器人，降低研发边际成本
飞行汽车优先落地物流运输和高端出行，机器人则聚焦工厂自动化
市场认知：普遍将长安视为"跟随者"
实际进展：长安已组建数百人团队，技术路径更偏向工业场景而非消费级产品，存在B端应用预期差
飞行汽车样机公开试飞（已确认年底完成）
人形机器人供应商寻源结果公布（3月18日公告启动招标）
民航局或发布eVTOL适航标准（申万沙龙提及"一事一议"审批有望标准化）
物流客户为主
路演中提及替代80%销售顾问工作
贡献营收占比15%+（基于2025年300万辆总销量测算）
| 公司 | 角色 | 进展验证 | 风险点 |
|---|---|---|---|
| 长安汽车 | 整机+集成 | 2025年试飞+500亿投入 | 技术依赖亿航（合作未排他） |
| 亿航智能 | 技术合作方 | 已获全球首张eVTOL适航证 | 长安订单占比未知 |
| 山河智能 | 零部件 | 涨停原因含"飞行汽车+机器人" | 业务占比低（<5%） |
| 卧龙电驱 | 电机供应商 | 飞行汽车概念涨停 | 未披露具体订单金额 |
| 股票名称 | 行业 | 项目 | 产业链 | 关联原因 |
|---|---|---|---|---|
| 长安汽车 | - | 飞行汽车产品、机器人产品 | - | 公司明确规划了飞行汽车和人形机器人研发及量产时间表，并计划投入巨额资金 |
| 湖南天雁 | 汽车零部件 | 人形机器人执行部件 | 机器人关节驱动系统 | 主营增压器可作为人形机器人执行部件，提供关节驱动力及运动控制优化 |
| 东安动力 | 新能源汽车 | 飞行汽车动力系统 | 飞行汽车核心部件 | 新能源增程器技术适配飞行汽车动力需求，大股东持股比例近50% |
| 天奇股份 | 新能源 | 锂电池循环利用 | 动力电池回收 | 与长安汽车成立合资公司，专注锂电池循环利用领域 |
| 宏英智能 | 智能机器人 | 工业机器人、智能机器人 | 机器人控制系统 | 在工业机器人及智能机器人领域布局，为长安汽车智驾合作伙伴 |
| 三丰智能 | 工业机器人 | 智能制造装备 | 汽车制造装备 | 主营工业机器人智能装备，主要客户包含长安汽车 |
eVTOL电池能量密度需提升至300Wh/kg（当前主流为160Wh/kg），否则续航难突破100公里
亿航EH216-S单价239万元，成本过高限制C端普及
空域审批仍处"一事一议"阶段，2025年能否标准化存疑（申万沙龙）
路演称"2027年机器人替代80%销售顾问"，但行业调研显示汽车4S店人力成本占比仅8%，替代经济性不足
主题炒作向基本面过渡的"验证期"，需紧盯试飞数据和订单落地
碳纤维（光威复材）和电机（卧龙电驱）确定性最高，已有供应链合作
长安作为唯一明确量产时间表的车企，具备稀缺性溢价
2025年Q4试飞时的载重、续航、噪音参数（对比小鹏汇天）
2026年长安凯程无人配送车是否批量采购自研飞行器（目标1000台）
民航局适航标准发布时间（预计2025年Q3）
若试飞延迟或政策收紧，概念可能回归纯主题炒作，需警惕估值回撤
本报告仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
数据来源：财联社、36氪、深交所互动易、新浪科技、申万证券等