6G产业链深度解析

下一代通信技术革命 · 2030年商用倒计时

强政策驱动下的主题投资与基本面验证叠加期
天空地海一体化 通信+感知+AI融合 卫星互联网 太赫兹技术 数字孪生

2030

规模化商用元年

2025

标准化元年

3000万

最高政策资金支持

100+

6G研究成果发布

发展时间轴

2024年末-2025年初

政策催化元年

政府工作报告首次将6G纳入"未来产业培育核心框架"，工信部明确"加快6G研发进程"

2025年7月

首个专项资金落地

北京亦庄落地全国首个地方性6G产业专项资金政策，最高支持3000万元

2025年9月

标准突破

中国电信牵头"6G系统计费研究"项目获3GPP批准，取得标准话语权

2025年11月

6G发展大会

北京举办2025年6G发展大会，发布技术试验结果和重点场景研究成果

核心概念解析

技术范式跃迁

  • ▸ 空天地海一体化：卫星互联网为核心，实现全域覆盖
  • ▸ 通信+感知+AI融合：网络成为智能服务平台
  • ▸ 太赫兹技术：6G核心频段，实现TB级传输

市场认知分析

  • ▸ 乐观预期：政策密集释放，板块热度高涨
  • ▸ 预期差1：低估"感知"功能商业价值
  • ▸ 预期差2：忽视上游细分"卖铲人"机会

6G产业链关键环节

上游：核心器件

  • • 射频器件（天线/滤波器）
  • • 基带/射频芯片
  • • 太赫兹器件
  • • 光模块/光器件

中游：设备系统

  • • 无线主设备
  • • 卫星制造与运营
  • • 光通信网络
  • • 网络安全设备

下游：运营应用

  • • 三大运营商
  • • 网络服务与安全
  • • 垂直行业应用
  • • 终端设备

关键催化剂

近期催化剂

• 2025年6G发展大会技术试验结果

• 地方政策细则持续出台

• 运营商6G资本开支边际提升

发展阶段

• 2025-2027：标准主导

• 2027-2030：试验验证

• 2030+：规模商用

投资方向

• 卫星互联网产业链

• 核心射频器件重构

• 算力网络与光通信

风险与挑战

技术风险

太赫兹芯片"卡脖子" 高风险
星地融合复杂度 中风险

市场风险

投资规模巨大 高风险
国际标准分裂 高风险

6G产业链核心股票池

全部 运营商 光模块 网络设备 基站射频器
股票名称 分类 产业链 核心逻辑 关注理由

投资启示

✓ 卫星互联网

最具增量空间，关注运营（中国卫通）、核心载荷（铖昌科技）、星间光模块（中际旭创）

✓ 核心射频

6G频段提升带来价值重构，关注通宇通讯、灿勤科技等技术领先者

✓ 算力网络

AI内生网络需求，中兴通讯、紫光股份等平台型公司受益

关键跟踪指标

研发投入占比 标准专利数量 技术试验进展 订单兑现情况 资本开支倾斜