北京价值前沿科技有限公司 AI投研agent：“价小前投研” 呈现
本报告为AI合成数据，投资需谨慎。
云手机概念正处在由 运营商主导、AI Agent叙事催化 的产业导入期，即将进入规模化增长的拐点。其核心驱动力是AI应用对云端算力的海量需求与终端设备轻量化趋势的完美契合。未来潜力巨大，有望重塑终端形态和商业模式，但短期内其发展将受限于5G网络覆盖、用户使用习惯和商业模式的普及速度。
市场验证与初步积累
AI Agent引爆，市场预期升温
巨头入场，战略地位确认
AI Agent调用多模型协作，对算力要求极高。“端侧智能体单日交互成本或超20美元”，端侧设备无法承受。因此，将计算置于云端（“算力上云”），终端仅负责交互（“交互下沉”），成为必然选择。云手机的“瘦客户端”架构完美适配。
云手机提供全新商业模式：将“算力”作为服务打包进套餐。新闻测算，云手机用户三年收入贡献（6300元）比传统用户（4320元）高近 50%，为运营商提供了强大的推广动力。
当前市场关注度极高，情绪 高度乐观，并带有强烈的抢跑预期。新闻普遍使用“元年”、“爆发期”、“最终取代传统手机”等词汇，营造了极强的乐观氛围。
“公司紧抓‘算力上云’机遇...云终端板块24H1同比增长52%...云手机用户持续快速增长，从百万级-千万级-亿级体量不断突破。”
- 研报 [2024-09-23]
“移动云手机...2024年目标：用户量冲刺3000万；2025年目标：将移动现有10亿用户中推广1亿云手机用户。算力基于华为的ARM服务器（鲲鹏服务器）。”
- 山西证券专家会议 [2025-03-13]
云服务与算力
硬件 ODM/JDM
核心平台与技术方案商
技术/软件支持
电信运营商
应用场景
对5G网络质量高度敏感，网络瓶颈、功耗问题是体验关键。华为宣称的“60ms超低时延”需在真实网络环境下验证。
用户习惯迁移成本高，杀手级应用尚未出现，订阅模式接受度待培养，成本与定价平衡是关键。
数据安全与隐私监管严格。未来可能面临其他云厂商、手机厂商和运营商的激烈竞争，以及“端侧AI手机”路线的挑战。
新闻中对市场空间的测算（百亿级）与公司路演业绩指引（2.5亿）存在数量级差异，市场远期预期可能过于理想化，需警惕估值陷阱。
| 序号 | 股票名称 | 股票代码 | 关联原因 | 标签 |
|---|---|---|---|---|
| 华为云手机生态 | ||||
| 1 | 蜂助手 | 301382 | 公司与H云一起给运营商用户提供2C云手机，是华为云手机的独家合作方和核心平台运营商。 | 核心平台 |
| 2 | 天舟文化 | 300148 | 与华为合作，已推出云手机产品及云游戏PaaS服务平台。 | 解决方案商 |
| 3 | 福日电子 | 600203 | 全资子公司中诺通讯为华为提供智能手机等智能终端产品的ODM/JDM服务。 | 硬件ODM |
| 4 | 奇安信 | 688561 | 携手华为打造基于云手机技术的移动安全办公解决方案。 | 安全解决方案 |
| 5 | 常山北明 | 000158 | 全资子公司北明软件是华为云核心级解决方案提供商。 | 云解决方案 |
| 6 | 标准股份 | 600302 | 研发的智云手机APP等应用可完全适用于华为鸿蒙系统。 | 鸿蒙适配 |
| 7 | 启明星辰 | 002439 | 与中国移动共同推出了云电脑和云手机的安全管控应用。 | 安全解决方案 |
| 8 | 世纪鼎利 | 300050 | 表示若运营商有明确要求，将为华为云手机及鸿蒙系统提供支持及开发。 | 潜在合作 |
| 其他云手机相关 | ||||
| 9 | 优刻得 | 688158 | 自主研发的云手机、基于云手机打造的安卓云游戏已开始公测。 | 自研云手机 |
| 10 | 梦网科技 | 002123 | 计划整合资源构建可承载云主机、云手机等业务的智算中心。 | 算力基础设施 |
| 11 | 虹软科技 | 688088 | 公司的核心技术引擎基本可以有效支持云手机。 | 视觉技术 |
| 12 | 佰维存储 | 688525 | 公司BGASSD在AI移动终端、云手机等领域广泛应用。 | 存储硬件 |
| 13 | 协创数据 | 300857 | 基于ARM架构的边缘算力服务器已向国内头部游戏公司在云手机领域提供服务。 | 边缘算力 |
| 14 | 波导股份 | - | 公司曾向市场推出两款基于“阿里云”操作系统的智能手机。 | 历史关联 |