GPU概念股：AI时代的算力革命
GPU概念股的兴起源于人工智能大模型爆发式发展对算力的迫切需求，叠加国际地缘政治因素推动的国产替代浪潮。这一概念的核心背景是GPU作为AI计算的基础硬件，其性能和供应直接决定了AI技术的发展速度和应用广度。
算力需求
国产替代
AI应用
技术变革
GPU概念股的兴起源于人工智能大模型爆发式发展对算力的迫切需求，叠加国际地缘政治因素推动的国产替代浪潮。这一概念的核心背景是GPU作为AI计算的基础硬件，其性能和供应直接决定了AI技术的发展速度和应用广度。
GPU概念股正处于技术变革与国产替代的双重驱动下，当前处于从主题炒作向基本面驱动过渡的关键阶段。核心驱动力来自AI大模型对算力的持续需求、GPU硬件设计的潜在变革（如插槽化）以及国内厂商在特定领域的突破，未来潜力在于国产替代加速和新应用场景（如机器人、边缘计算）的拓展，但需警惕需求放缓和技术壁垒带来的挑战。
ChatGPT引爆全球AI热潮，GPU算力需求激增，英伟达股价开始大幅上涨
美国对华实施高端GPU出口限制，国内GPU产业链企业密集路演，展示国产GPU进展
国产GPU创业公司木樨路演，介绍N/C/G全场景产品线规划，引发市场对国产GPU技术突破的关注
野村证券发布AI GPU插槽(Socket)市场潜力分析，预测Nvidia可能在2025年考虑为部分AI GPU采用插槽
国内GPU算力租赁市场分析显示"需求放缓、国产替代加速"特点，国内算力机架增长仅5%-6%
GTC大会预计发布GH200新品，单卡算力增长超过50%，中国企业（广和通、麦格米特等）参与度提高
以1750亿参数大模型为例，单次训练需30天，年可训练12次。若100个训练模型需求，拉动AI服务器出货量约9.6%。推理侧需求更大：谷歌级文字应用，100个推理需求可拉动AI服务器出货量约600%。
野村证券预测，Nvidia可能在2025年考虑为部分AI GPU采用插槽，以提高制造良率并降低"故障成本"。2025/26财年GPU插槽和CAMM连接器的综合TAM预计将达到960万/3100万美元。
美国对华高端GPU出口限制，促使国内市场加速国产GPU替代进程。华为昇腾910B单精度性能约为H100的60%，海光信息GPU性能与英伟达A100相当。
从新闻数据的密集度和路演数据的丰富性可以看出，GPU概念股受到市场高度关注。关联个股数量众多，涵盖GPU芯片设计、服务器制造、配套零部件等多个环节。
乐观方面：看好AI大模型带来的持续算力需求、国产替代加速、新应用场景拓展。谨慎方面：担忧国内算力需求增长放缓（2024年上半年国内算力机架增长仅5%-6%）。
对国际巨头（如英伟达）：看好其技术优势和市场份额，但担忧增长放缓（2024年第二季度同比增速仅约16%）。对国内厂商：看好国产替代机遇，但担忧技术差距和生态建设不足。
市场普遍认为国内GPU技术与国际巨头差距巨大，但路演数据显示，海光信息GPU性能与英伟达A100相当，华为昇腾910B单精度性能约为H100的60%。这种差距虽然在高端市场仍明显，但在中低端市场已经可以满足部分需求。
研报和新闻强调AI大模型带来的算力需求爆发，但路演数据显示2024年上半年国内算力机架增长仅5%-6%，远低于去年25%的增速。这种需求放缓可能被市场低估，尤其是对国内GPU厂商的影响。
市场关注GPU算力的提升，但可能忽视了GPU硬件设计的潜在变革（如插槽化）和无矩阵计算算法等颠覆性技术。路演数据显示，6月18日论文提出无矩阵计算算法，可能大幅降低大型模型对算力的需求。
市场普遍认为CUDA生态是英伟达的核心壁垒，国内厂商难以突破。但路演数据显示，木樨等国内厂商通过兼容CUDA生态快速获取市场，目标2024年Q2实现生态友好衔接。这种"兼容+自有"的生态建设策略可能被市场低估。
预计发布新产品GH200，单卡算力预计增长超过50%，配备C叉8网卡和1.6T光模块。中国企业（如广和通、麦格米特等）参与度提高，可能带来合作机会。
木樨C系列预计2024年Q1正式商用，G系列预计2025年Q1/Q2商用。木樨布局三条GPU产品线：N系列（推理专用）、C系列（训练+推理全能型）、G系列（渲染全能型）。
野村证券预测Nvidia可能在2025年考虑为部分AI GPU采用插槽，以提高制造良率并降低"故障成本"。相关供应链企业（如插槽、连接器制造商）可能受益。
短期（1-2年）：提升单卡算力，缩小与国际巨头的差距；优化能效比；兼容CUDA生态降低迁移成本。中期（2-3年）：构建自有生态；开发专用GPU。长期（3-5年）：实现技术领先；开发颠覆性计算架构。
短期：聚焦国内市场，尤其是政府、国企等对国产化要求高的领域。中期：拓展至企业级市场，如互联网、金融、医疗等。长期：进军国际市场，与国际巨头直接竞争。
短期：完善GPU芯片设计能力；建立初步的软件生态。中期：形成完整的GPU产业链；建立成熟的软件生态。长期：形成具有国际竞争力的GPU产业集群；引领技术标准制定。
GPU芯片设计
英伟达、AMD、华为昇腾、海光信息、木樨等GPU服务器与系统集成
浪潮信息、中科曙光、太极股份等应用与服务
优刻得、广安爱众等散热、封装、PCB等
鸿富瀚、长电科技、深南电路等| 股票名称 | 分类 | 项目 | 产业链 | 关联原因 |
|---|---|---|---|---|
| 天普股份 | 拟入主 | 控制权变更 | GPU芯片 | 公司实控人尤建义筹划控制权变更事项，增资完成后中吴芯英、海南芯慧合计持有天普50.01%股权 |
| 科德教育 | 参股 | 中吴芯英 | AI模型优化 | 公司参股的中吴芯英(5.9933%)将DeepSeek-V3系列模型作为重点优化对象 |
| 艾布鲁 | 参股 | 中吴芯英 | GPU芯片 | 公司控股子公司杭州星罗中吴科技(持股50%)持有中吴芯英(杭州)科技7.0465%股份 |
| 浙大网新 | 参股 | 杭州网新花港 | GPU投资 | 公司参与设立的杭州网新花港股权投资合伙企业持有中吴芯英0.5169%股权 |
| 浙数文化 | 参股 | 中吴芯英 | GPU投资 | 公司作为有限合伙人认缴出资2000万元参与投资杭州鸣志创业投资合伙企业 |
| 群兴玩具 | 参股 | 中吴芯英 | GPU芯片 | 子公司杭州图灵和中吴芯英展开战略合作，有助于加速包括V-Gen在内的公司各类大模型的落地 |
| 广安爱众 | 合作 | 重庆亿众 | 液冷服务器 | 参股孙公司重庆亿众(持股20%)联合中吴芯英共建丝绸云谷项目，提供芯汇能液冷智能柜 |
| 太极股份 | 合作 | 天津移动TPU智算中心 | GPU芯片 | 2025年7月28日，由中吴芯英与太极股份联合参与的天津移动TPU智算中心正式点亮 |
| 和而泰 | 合作 | 摩尔线程 | GPU芯片 | 公司直接持股摩尔线程1.244%，摩尔第四代GPU芯片增加了FP8精度支持，大幅提升AI算力 |
| 联美控股 | 摩尔线程 | 摩尔线程 | GPU芯片 | 子公司拉萨联虹对摩尔线程股权投资，初始投资成本为人民币1亿元 |
| ST华通 | 摩尔线程 | 摩尔线程 | GPU芯片 | 公司及旗下的产业基金少数股权投资了摩尔线程 |
| 盈趣科技 | 摩尔线程 | 摩尔线程 | GPU芯片 | 公司基于战略布局和多元化发展的考虑投资摩尔线程 |
| 圣元环保 | 摩尔线程 | 摩尔线程 | GPU芯片 | 公司通过认购中原前海的基金份额3亿元人民币间接参与了摩尔线程的投资 |
| 初灵信息 | 摩尔线程 | 摩尔线程 | GPU芯片 | 公司所认购的北京中移数字新经济产业基金为摩尔线程的参股方 |
| 旗天科技 | 七彩虹 | 七彩虹 | 显卡 | 2024年7月25日拟通过发行股票变更公司控制权，控股股东变更为七彩虹皓悦 |
| 鸿富瀚 | 七彩虹 | 显卡散热模组 | GPU硬件 | 公司热传事业部有生产显卡散热模组，显卡的客户主要是七彩虹等 |
| 中新集团 | 参股 | 苏州元禾璞华智芯 | GPU芯片 | 公司通过参股苏州元禾璞华智芯(公司对该基金的份额占比为3.5%)间接持有昆仑芯约0.35%股权 |
| 国芯科技 | 合作 | 战略合作 | GPU芯片 | 与昆仑芯签署了《战略合作框架协议》，双方将展开在边缘AI计算、车规功能安全SoC等技术领域的合作 |
| 超讯通信 | 合作 | 沐曦智能 | GPU芯片 | 特定行业总代理商，拟与沐曦等共同投资设立沐曦智能(公司持股56%)，未来主要承担芯片的技术服务和服务器整机生产 |
| 迈信林 | 合作 | GPU模组 | GPU硬件 | 代理销售沐曦的GPU模组 |
| 优刻得 | 合作 | AI应用 | AI应用 | 与沐曦合作，将围绕云计算、智慧城市、GPU芯片研发和应用，此前比如量化交易、部分AI客户需要大量的A100、A800 |
GPU概念股正处于技术变革与国产替代的双重驱动下，当前处于从主题炒作向基本面驱动过渡的关键阶段。一方面，AI大模型带来的算力需求、GPU硬件设计的潜在变革以及新应用场景的拓展为GPU市场提供了长期增长动力；另一方面，国内算力需求增长放缓、国际巨头技术壁垒高以及国产GPU生态建设不足等因素也带来了挑战。