Real Data Assets (RDA) 概念深度解析
财政部《企业数据资源会计处理暂行规定》生效，数据资产可入表（24.86亿元央国企数据已入表）
上海数据交易所举办"资本市场新机遇：RDA"闭门研讨会，提出RDA五大特征
安徽新能源公司完成全球首单换电资产RWA，蚂蚁数科提供技术支持
上海钢联完成钢铁贸易RWA上市，钢联国际以"一块钢的数字化温度"为主题挂牌交易
实体数据资产化已从政策试点（2024年）进入商业化落地阶段（2025年）， 核心驱动力是政策强制入表+技术成熟（区块链+智能合约）。 未来3-6个月，RDA将率先在地产、农业、新能源领域爆发， 但需警惕估值泡沫（收益法估值远高于成本法）。
7月23日上海数据交易所闭门研讨会后，中远海科涨停，数据要素板块异动
开源计算机、中信建投等机构密集发布RDA专题报告，推荐卓易信息、上海钢联等标的
市场普遍乐观，但路演显示数据确权成本高昂（某央企数据资产占比仅5%-10%）
RDA将快速复制到所有行业
数据确权需法律配套（当前仅上海、北京试点）
收益法估值是成本法的5-10倍（中联资产评估案例）
北京《数据要素综合试验区实施意见》明确探索数据资产证券化（2025年4月）
上海钢联钢铁RWA交易量突破1亿元（2025年7月已挂牌）
协鑫能科参与制定国内首个实体资产上链技术标准（2025年3月通过立项）
数据确权
上海数据交易所
技术服务商
蚂蚁数科
资产持有方
地产公司
新能源运营商
金融机构
国泰海通证券
投资者
REITs购买者
| 公司 | 业务进展 | 竞争优势 | 潜在风险 |
|---|---|---|---|
| 上海钢联 | 钢铁RWA已挂牌，数据产品上架交易所 | 大宗商品数据垄断 | 估值过高（收益法溢价） |
| 绿地控股 | 持有虚拟资产牌照，参与RWA发行 | 地产+金融双牌照 | 地产销售下滑拖累现金流 |
| 中远海科 | 航运数据产品挂牌，区块链存证平台 | 航运数据稀缺性 | 技术落地不及预期 |
| 新城控股 | 持有型物业+化债需求 | 资产规模大（千亿级） | 债务重组进度低于预期 |
确权成本高：需法律、技术双重认证（某央企确权成本占数据资产价值30%）
收益法泡沫：估值依赖未来现金流，但实体资产收益波动大（如地产租金下跌）
监管趋严：数据跨境流动需通过安全评估（《数据出境安全评估办法》）
估值方法冲突：研报推荐收益法估值，但会计准则强制成本法（未来适用法）
实体数据资产化处于商业化早期，短期受政策催化（入表+REITs）， 长期需验证盈利模式。当前更像主题炒作， 但部分标的已进入基本面驱动（上海钢联）。
上海钢联（数据垄断+RWA落地）
中远海科（航运数据稀缺+低估值）
绿地控股（地产化债+牌照稀缺）
| 股票名称 | 分类 | 相关性 | 标签 | 原因 |
|---|---|---|---|---|
| 中国电信 | 参股 | 通过上海市信息投资股份有限公司间接持有上海数交所6% | - | 间接持有上海数交所股份 |
| 东方明珠 | 参股 | 通过上海市信息投资股份有限公司间接持有上海数交所5.33% | - | 间接持有上海数交所股份 |
| 信息发展 | 数据服务商 | 公司获得了上海数交所颁发的数据商证书，已完成首批数据产品开发，并上架若干数据产品 | 数据产品开发 服务商 | 获得数据商证书并开发数据产品 |
| 三维天地 | 数据服务商 | 公司是上海数据交易所认证的数据产品开发服务商 | 数据产品开发 服务商 | 认证的数据产品开发服务商 |
| 中新赛克 | 数据服务商 | 海睿思通过上海数据交易所的数据商认证，获得"数据产品开发服务商"、"数据治理服务商"和"数据咨询服务商"三大证书 | 数据产品开发 数据治理 数据咨询 服务商 | 获得多项数据服务认证 |
| 拓尔思 | 数据服务商 | 战略合作上海数交所，涉及数据资产登记与入表、数据加工处理服务等 | 战略合作 数据资产 数据加工处理 服务商 | 与上海数交所战略合作 |
| 英方软件 | 数据服务商 | 上海数交所数商，可为数据交易双方提供数据迁移、容灾备份、脱敏等服务 | 数据迁移 容灾备份 脱敏 | 提供数据交易相关服务 |
| 普元信息 | 数据服务商 | 上海数据交易所签约数据治理服务商，内容涵盖数据类型、数据权益等 | 数据治理 服务商 | 签约数据治理服务商 |
| 海天瑞声 | 数据服务商 | 积极上海数据交易所，成为首批数据服务商 | 数据服务 服务商 | 首批数据服务商 |
| 易华录 | 数据服务商 | 公司已经入驻并上架了数据服务至上海数据交易所 | 数据服务 服务商 | 入驻上海数交所并提供服务 |
| 威派格 | 数据服务商 | 上海杰狮信息技术作为威派格的子公司，是上海数据交易所的数据治理服务商，是国内领先的数据空间解决方案提供商 | 数据治理 解决方案 | 子公司为数据治理服务商 |
| 万达信息 | 数据资产 | 数据服务产品"OMOP糖尿病数据模型标准化评估和分析"和数据应用产品"灵素体检报告解读服务产品"成功通过合规评估和质量评估，在上海数据交易所挂牌 | 数据模型 数据应用 合规评估 | 数据产品通过评估并挂牌 |
| 中远海科 | 数据资产 | 船视宝数据产品在上海数据交易所挂牌 | 数据产品 挂牌 | 数据产品挂牌交易 |
| 上海钢联 | 数据资产 | 钢铁产业数据，在上海数据交易所相继完成了"大宗商品价格""大宗商品产业大数据"等系列产品挂牌 | 大宗商品 产业数据 挂牌 | 大宗商品数据产品挂牌 |
| 上海物贸 | 数据资产 | 有色金属现货指数查询已在上海数据交易所备案并挂牌 | 现货指数 备案 挂牌 | 现货指数产品备案挂牌 |
| 卫宁健康 | 数据资产 | 《基于医疗大模型增强的临床辅助决策》数据产品在上海数据交易所完成登记并上架 | 医疗数据 临床辅助 登记 | 医疗数据产品登记上架 |
| 通行宝 | 数据资产 | 智慧交通系统相关数据产品已逐步在上海数据交易所挂牌，并获取相应数据产品交易凭证 | 智慧交通 数据产品 交易凭证 | 智慧交通数据产品挂牌交易 |
| 大智慧 | 数据资产 | "财汇金融资讯"数据产品在上海数据交易所挂牌 | 金融资讯 挂牌 | 金融数据产品挂牌 |
| 设计总院 | 数据资产 | 公司自主研发在上海数据交易所成功登记"桥梁结构健康监测数据分析服务" | 桥梁监测 数据分析 登记 | 桥梁监测数据服务登记 |
| 元隆雅图 | 数据资产 | 旗下UOVAMETA的"大运会数字人像系列"数字资产是首个在上海数据交易所登记的体育运动场景数字资产 | 数字人像 体育数据 登记 | 体育场景数字资产登记 |
| 海亮股份 | 数据资产 | 浙江省首家民营企业挂牌上海数据交易所，中国首家在上海数交所完成数据交易的有色加工企业 | 民营企业 有色加工 数据交易 | 首家有色加工企业数据交易 |
| 云赛智联 | 行业数据要素 | 政企大数据，公司逐步建立起政企大数据平台建设与运营能力 | 政企大数据 平台建设 | 政企大数据平台建设 |
| 国义招标 | 行业数据要素 | 招标数据，致力于为客户提供全过程招标采购代理的服务商 | 招标数据 采购代理 | 招标数据服务 |
| 视觉中国 | 行业数据要素 | 图片版权数据，拥有超过2.7亿张图片、500万部视频、30万首音乐的版权 | 图片版权 视频版权 音乐版权 | 拥有大量版权数据 |
| 世纪恒通 | 行业数据要素 | 镇江交投"智慧停车"数据以8000万元估值在上海数据交易所挂牌 | 智慧停车 数据估值 挂牌 | 智慧停车数据挂牌交易 |
| 铜牛信息 | 行业数据要素 | 为客户提供多场景应用下的数据资产登记咨询服务，已经为多家公司提供数据资产咨询服务 | 数据资产 登记咨询 服务商 | 提供数据资产咨询服务 |
| 中国科传 | 行业数据要素 | 版权数据，国内拥有科技图书和期刊内容资源最多的出版单位之一 | 版权数据 科技出版 | 科技图书期刊内容资源 |
| 中公高科 | 行业数据要素 | 公路交通数据，公路全资产移动信息平台提供路况查询、公路全景、公路数据统计等功能 | 公路交通 数据统计 信息服务 | 公路交通数据服务 |
| 国新健康 | 行业数据要素 | 医保数据，医保端业务覆盖26个省份的200余个医保统筹区，市占率50%+ | 医保数据 市场覆盖 | 医保数据市场占有率高 |
| 湘邮科技 | 行业数据要素 | 邮政数据，"数据中台产品"获评"2023年数据管理百项优秀案例"，成为国内数据治理领域优秀DCMM贯标服务商之一 | 邮政数据 数据治理 优秀案例 | 数据治理领域优秀案例 |
| 德生科技 | 行业数据要素 | 社保数据，中标"广州数据交易所（天河）服务专区代运营服务"项目，获得在数据服务领域优势 | 社保数据 代运营服务 数据服务 | 中标数据服务项目 |
| 股票名称 | 分类 | 业务相关 | 信源 | 原因 |
|---|---|---|---|---|
| 中国电信 | 上海数据交易所 | 通过上海市信息投资股份有限公司间接持有上海数交所6% | 工商 | 通过上海市信息投资股份有限公司间接持股6% |
| 东方明珠 | 上海数据交易所 | 通过上海市信息投资股份有限公司间接持有上海数交所5.33% | 工商 | 通过上海市信息投资股份有限公司间接持股5.33% |
| 浙数文化 | 浙江大数据中心 | 公司持股50.2% | 工商 | 直接持有浙江大数据中心50.2%股权 |
| 安恒信息 | 浙江大数据中心 | 公司持股34.8% | 工商 | 直接持有浙江大数据中心34.8%股权 |
| 中原传媒 | 郑州数据交易中心 | 公司持股10% | 工商 | 直接持有郑州数据交易中心10%股权 |
| 易华录 | 郑州数据交易中心 | 公司持股2% | 工商 | 直接持有郑州数据交易中心2%股权 |
| 吉视传媒 | 其他 | 参股东北亚大数据交易中心（持股50%） | 工商 | 持有东北亚大数据交易中心50%股权 |
| 东方国信 | 其他 | 参股广西北部湾大数据交易中心（间接持股5.2%） | 工商 | 间接持有广西北部湾大数据交易中心5.2%股权 |
| 华设集团 | 其他 | 参股华东江苏大数据交易中心（持股5%） | 工商 | 持有华东江苏大数据交易中心5%股权 |
| 零点有数 | 其他 | 参股深圳南方大数据交易有限公司（持股10%） | 工商 | 持有深圳南方大数据交易有限公司10%股权 |
| 股票名称 | 行业 | 分类 | 项目 | 产业链 | 原因 |
|---|---|---|---|---|---|
| 华媒控股 | 文化数据资产交易 | 杭州文交所 | 参股杭州文交所 | 区块链技术应用 | 参股杭州文交所40%股权，借助区块链技术实现文化资产及数字产权信息全节点分布式存储 |
| 浙文互联 | 文化数据资产交易 | 浙江文交所 | 数交链 | 区块链技术 | 持有浙江文交所9.5%股权，联合发起数交链并与中钞等互联互通 |
| 浙数文化 | 文化数据资产交易 | 浙江文交所 | 合作浙江文交所 | 数字资产交易 | 与浙江文交所战略合作，共建数字资产交易基础设施 |
| 苏豪弘业 | 文化数据资产交易 | 江苏文交所 | 参股爱涛文化 | 文化数据资产服务 | 控股子公司爱涛文化持有江苏文交所28%股权，建设文化数据资产服务平台 |
| 天地在线 | 文化数据资产交易 | 江苏文交所 | 中标文化数据资产服务平台 | 文化数据资产服务 | 2023年中标江苏文交所区块链文化数据资产服务平台建设项目 |
| 元隆雅图 | 文化数据资产交易 | 江苏文交所 | UOVAMETA战略合作 | 数字文创 | 与江苏文交所及UOVAMETA签署协议推进数字文创资产应用 |
| 卓易信息 | 文化数据资产交易 | 江苏文交所 | 登记结算中心 | 数字资产登记 | 联合江苏文交所打造省级登记结算中心，推广至多家文交所 |
| 风语筑 | 文化数据资产交易 | 上海文交所 | 数字文化生态 | 数字文化内容 | 联合上海文交所构建数字文化内容生态体系 |
| 中文在线 | 文化数据资产交易 | 上海文交所 | 第五境面平台 | 数字藏品 | 推出首个数字藏品平台"第五境面"，接入上海文交所等机构 |
| 博瑞传播 | 文化数据资产交易 | 成都文交所 | 参股成都文交所 | 区块链存证 | 持有成都文交所45%股权，运营区块链存证等平台 |
| 开普云 | 文化数据资产交易 | 成都文交所 | 文趣星球 | 数字资产平台 | 与博瑞传播合资成立文趣星球，布局数字资产交易 |
| 吉视传媒 | 文化数据资产交易 | 深圳文交所 | 文化产权交易 | 文化大数据 | 合作深圳文交所开展文化产权交易及大数据交易 |
| 省广集团 | 文化数据资产交易 | 深圳文交所 | 国文交联盟链 | 区块链技术 | 参与深圳文交所国文交联盟链建设，整合国企信用节点 |