工业母机

一、 宏观政策与国家战略

• 十五五规划建议: 提出“全链条推动工业母机等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破”。
• 工信部: 召开企业座谈会，强调工业母机是“制器之器”、“自强之基”，要避免“内卷式”竞争。发布《机械行业稳增长工作方案》。
• 国务院国资委: 要求央企带头使用创新产品，鼓励采购首台（套）装备，对自主可控形成需求端闭环。
• 财税支持: 开展增值税加计抵减、研发费用加计扣除等企业清单制定工作，从供给端激励创新。
• 标准体系: 印发《工业母机高质量标准体系建设方案》，目标到2026年制修订标准不少于300项。

二、 产业发展与现状

• 挑战: 高档数控系统、关键功能部件支撑能力偏弱，创新链与产业链缺乏深度融合。
• 市场格局: 低端市场国产主导，高端五轴市场国外品牌占优，但科德、纽威等国内企业正崛起。
• 核心部件: 国产数控系统功能接近国际品牌，但稳定性、可靠性需提升。

核心观点提炼

• 国产化率低: 高端数控机床国产化率约6%-10%，五轴机床不足30%，数控系统高端不足5%，替代空间巨大。
• 更新周期: 2011-2014年为上一轮购置高峰，当前进入8-10年更新换代周期，政策是催化剂。
• AI赋能: AI技术开始融合，如华中数控“华中9型”搭载AI芯片，用于热误差补偿、路径优化，是技术迭代方向。
• 卡脖子环节: 普遍指向数控系统（华中数控、科德数控）、滚珠/滚柱丝杠（贝斯特、秦川机床）、光栅尺（奥普光电）。
• 新兴需求: 人形机器人被认为是下一个巨大下游，对磨床、行星滚柱丝杠等提出新需求。
• 估值水平: 机床行业在通用自动化板块中估值偏低，处于历史低分位，具备修复潜力。

核心观点提炼

• 战略定位: 工业母机是“制造机器的机器”，《中国制造2025》重点发展领域，“国之重器”。
• 政策组合拳: 大规模设备更新方案、国资委采购要求、财税支持等政策形成合力，有望加速行业复苏。
• 数据验证: 2024年8月，中国金切机床产量同比+9.8%，日本对中国市场机床订单同比+50.1%，显示需求回暖。但2025年3月产量同比为负，说明复苏不平坦。
• 产业链瓶颈: 数控系统（脑）、主轴（左手）、进给驱动（右手）、测量系统（眼）是四大核心环节，高端市场均被外资垄断。
• 投资建议方向: 普遍看好整机厂商（科德数控、海天精工）和核心零部件厂商（华中数控、贝斯特、奥普光电）。