从实验室技术到商业化应用的光通信革命
空芯光纤正处于从实验室技术向商业化应用加速过渡的关键阶段，其核心驱动力来自于技术突破带来的性能优势以及成本快速下降。
英国南普顿和巴斯大学实验室开始研究空芯光纤，1999年巴斯大学Russell团队发现光子晶体结构，2002年提出空芯反谐振光纤概念，2005年研究达到0.2 dB/km损耗水平
微软收购英国空芯光纤厂商Lumenisity；Comcast在费城部署40公里混合空芯光纤线路，测试显示传输速度比传统光纤快150%，延迟缩减33%
中国移动与暨南大学合作完成全球首例800G空芯光纤传输技术试验网（深圳至东莞）
中国电信浙江公司获批进行空芯光纤现场试验项目，计划采购95公里空芯光纤光缆，标志国内空芯光纤应用加速
微软宣布未来2年（2025-2026年）部署超过1.5万公里空芯光纤；长飞光纤涨停，长盈通大涨
中国移动广东分公司启动空芯光纤采购招标，估算空芯光纤单价为5万元/芯公里；中国电信启动广东、国际公司混合光缆集中采购，估算空芯光纤单价进一步降至3.7万元/芯公里
2025年1月以来，关于空芯光纤的新闻报道明显增多，多家券商（国泰海通、东财、天风等）发布研究报告推荐相关概念股。
研报和新闻普遍对空芯光纤的未来发展持乐观态度，认为"后续国内运营商/CSP的空芯项目有望如雨后春笋般逐渐涌现"。
空芯光纤将带来光通信革命，产业链龙头公司有望率先受益
由于米数有限，对业绩弹性影响不大，仍处于主题炒作阶段
预计其他省级运营商和中国联通也可能启动空芯光纤招标
高概率长飞光纤在新加坡成立空芯子公司，有望拓展北美及东南亚市场
中概率空芯光纤技术标准初步确立，有利于产业化进程
中概率微软计划2025-2026年部署1.5万公里空芯光纤
高概率核心原材料：特种玻璃、高纯度石英等
生产设备：光纤拉丝设备、测试设备等
技术提供商：高校、研究机构
空芯光纤制造商：长飞光纤、康宁、Lumenisity等
光纤光缆制造商：亨通光电、烽火通信、中天科技等
运营商：中国移动、中国电信、中国联通、Comcast等
云厂商：微软、谷歌、亚马逊等
特种应用领域：医疗、工业激光器、高频交易等
连接器、V槽等：太辰光等
测试设备：凌云光等
应用解决方案：英诺激光、西高院等
| 公司 | 竞争优势 | 业务进展 | 潜在风险 |
|---|---|---|---|
| 长飞光纤 | 国内空芯光纤量产龙头，预计独家中标多项招标 | 完成五个线网试点，开通全球首个800G空芯光纤传输技术试验网 | 业务占比较低，国际化拓展面临政策风险 |
| 亨通光电 | 已搭建空芯光纤技术平台，具备全产业链布局 | 2024年突破制备关键原材料和制备技术 | 处于较早期阶段，与长飞存在差距 |
| 烽火通信 | 突破空芯光纤关键衰减指标研制工艺 | 联合发布基于空芯光纤的超大容量实时传输系统 | 市场地位相对较弱，业务占比较低 |
| 长盈通 | 已研发出空芯光纤耦合输出集成模块及空芯反射振光产品 | 已向客户送样 | 与领先企业仍有差距，公司规模较小 |
空芯光纤需要满足-60至85℃温度循环衰减≤0.05dB/km等严苛条件，技术难度大。
相比传统光纤（约20元/芯公里），空芯光纤价格（3.7万元/芯公里）仍有巨大差距。
中国公司若想将空芯光纤出口至美国，需依赖政策许可，面临国际贸易摩擦风险。
研报认为"市场弹性巨大"，但路演显示"由于米数有限，对业绩弹性影响不大"，存在明显矛盾。
| 股票名称 | 技术/产品 | 项目/进展 | 信息来源 | 投资逻辑 |
|---|---|---|---|---|
| 长飞光纤 | 全球首个800G空芯光纤传输技术试验网 | 与三家运营商客户现网试点项目 | 年报 | 空芯光纤产品完成国内三家运营商现网试点，2024年6月与合作伙伴开通全球首个800G空芯光纤传输技术试验网 |
| 亨通光电 | 空芯光纤制备关键原材料和制备技术 | 2024年突破关键技术 | 公告 | 已搭建空芯光纤技术平台，2024年突破制备关键原材料和制备技术 |
| 烽火通信 | 空芯光纤关键衰减指标研制工艺 | 超大容量实时传输系统 | 公告 | 突破空芯光纤关键衰减指标研制工艺，联合发布基于空芯光纤的超大容量实时传输系统 |
| 长盈通 | 空芯反射振光产品 | 已研发出空芯光纤耦合输出集成模块 | 互动 | 已研发出空芯光纤耦合输出集成模块及空芯反射振光产品 |
| 中天科技 | 多芯光纤、空芯光纤等前瞻性产品 | 着力推动研发进程 | 互动 | 着力推动多芯光纤、空芯光纤等前瞻性产品研发进程 |
| 凌云光 | 空芯光子晶体光纤 | 官网产品 | 官网 | 官网产品包括空芯光子晶体光纤 |
| 太辰光 | 空芯光纤连接器、V槽 | 开展了产品开发 | 调研 | 开展了空芯光纤连接器、V槽等产品开发 |
| 英诺激光 | 空芯光纤传输式紫外激光微加工设备 | 拥有实用新型专利 | 半年报 | 拥有空芯光纤传输式紫外激光微加工设备实用新型专利 |
| 西高院 | 高压空芯光纤复合绝缘子 | 拥有实用新型专利 | 招股书 | 拥有高压空芯光纤复合绝缘子实用新型专利 |
特别是具备技术领先优势和先发优势的企业，如长飞光纤。这类企业直接受益于空芯光纤的商业化进程，业绩弹性最大。
如连接器、测试设备等，虽然业绩弹性相对较小，但随着空芯光纤产业化进程加速，也将受益。
优先关注行业龙头长飞光纤，公司在技术、市场地位等方面具有明显优势。
密切关注空芯光纤技术突破进展，特别是制备工艺、连接技术等关键技术的突破。
密切关注国内外运营商和云厂商的空芯光纤订单情况，订单是商业化进程的最直接指标。
空芯光纤业务占相关公司总营收比例仍较低，短期业绩贡献有限，投资者应理性看待。