核心驱动力 & 市场认知
1. 政策驱动 (Policy Push)
最强劲驱动力。从国家战略到地方补贴，低空经济的政策红利为产业链注入高确定性，是构建“新材料等新增长引擎”的国家意志体现。
2. 技术刚需 (Technology Imperative)
商业模式成立的物理基础。碳纤维复合材料需占机身结构75%-90%，电池能量密度目标直指400-500Wh/kg。源于物理限制的需求是支撑材料概念最硬的底层逻辑。
3. 商业化牵引 (Commercial Pull)
头部厂商（Joby、亿航）的实质性订单（如迪拜60亿美元订单）将需求从理论测算转化为真实的产业链订单，证明了商业模式的可行性。
市场热度与情绪
市场热度极高，情绪整体偏乐观。新闻密集、研报路演频繁，任何正面催化都能迅速触发股价10%-20%的涨停，显示出极高的情绪敏感度。
关键数据可视化
预期差分析：市场乐观 vs 产业现实
- 电池技术的“大跃进”预期: 市场聚焦固态电池，但现实是“短期软包和硅阳极应用”，固态电池商业化“存在不确定性”。当前主流约 250 Wh/kg，距目标 400-500 Wh/kg 仍有鸿沟。宁德时代“凝聚态电池”是更现实的中期路径。
- 材料国产化的“全面替代”预期: 市场认为国内厂商将全面受益，但高端承力结构所需的T800级航空碳纤维仍面临“良率不足”和“批次稳定性问题”，高端市场仍由日本东丽等主导。
- 成本下降的线性预期: 市场认为规模化能降本，但现实是“自动铺丝等强调制工艺占碳纤维成本80%”，瓶颈在于昂贵的自动化制造工艺，而非原丝本身。
关键催化剂与未来发展路径
近期催化剂 (未来3-6个月)
- 关键型号TC/AC认证: 亿航、小鹏等获民航局认证，标志商业化运营启动。
- “航空级”电池产品发布: 宁德、国轩等发布>400Wh/kg量产电池。
- T800级碳纤维国产化验证: 中复神鹰、光威复材等产品通过主机厂装机验证。
长期发展路径
- 初期 (当前-2026): 小批量、高成本验证。以进口或国产高端材料为主，解决“有没有”的问题。
- 中期 (2027-2030): 规模化与国产化替代。半固态/凝聚态电池成主流，国产T800碳纤维放量，成本显著下降。
- 成熟期 (2030+): 多元化与可持续发展。全固态电池商业化，材料向智能化、绿色化演进，3D打印渗透率提升。