松延动力机器人

核心驱动力：工程化落地与成本突破

• 极致的工程化能力：马拉松赛事的成功验证了其将前沿算法可靠地工程化、产品化的核心竞争力，解决了机器人从实验室走向真实环境的稳定性问题。
• 战略性成本优势：从3.99万元的N2到9998元的小布米，通过核心零部件自研、复合材料应用等手段持续刷新行业价格底线，是其撬动教育、文旅及准消费级市场的关键。
• 精准的市场卡位：短期聚焦教育、文旅场景，避开复杂的工业自动化竞争，选择需求明确、成本敏感且对“拟人形态”有偏好的市场，实现了上半年超2000台的快速订单转化。

市场热度与预期差分析

市场表现出极高热度与乐观情绪，半年内完成超7亿元的三轮融资，顶级资本背书。然而，市场普遍认知与公司实际战略存在显著预期差：

• 高估“大脑”，低估“小脑”和“身体”：市场倾向于将人形机器人与AGI叙事绑定，但松延动力短期聚焦运动控制（小脑），暂未深入大模型研发，认为“大脑”技术路径未收敛。
• “全能”与“专用”的预期差：市场憧憬全场景应用，但公司清醒地从文旅、教育等特定场景切入，其商业化具有“专用性”和“阶段性”特征。
• “爆发”与“稳健”的预期差：订单数据给人爆发增长印象，但创始人强调“谨慎扩产”，显示管理层对规模化交付和品控的审慎态度，市场的乐观情绪可能未充分计入规模化挑战。

人形机器人 N2 - 赛事验证的性能标杆

市场定位：高性能、高性价比人形机器人平台。

关键参数：全身18自由度（单腿5，单臂4），峰值速度3.5m/s，续航70-80分钟。

核心成就：在全球首场人形机器人半马中，采用N2的两支队伍包揽亚军、季军，充分验证其在复杂真实环境下的运动稳定性与可靠性。

商业化：售价3.99万元起，截至25年6月订单已突破2000台，成为公司商业化初期的主力产品。

小布米 Bumi - 准消费级市场的开拓者

市场定位：行业首款万元以内高性能人形机器人，旨在撬动准消费级市场。

核心卖点：售价仅9998元起，极大地降低了用户门槛，是松延动力成本控制能力的极致体现。

市场影响：“小布米”的发布被视为人形机器人从B端走向准C端的标志性事件之一，为公司探索更广阔的消费市场提供了有效的市场验证路径。

仿生机器人 小诺 - 探索人机交互新边界

市场定位：新一代女性形象仿生机器人，主打多模态具身交互。

产品特性：拥有超高自由度(32DOF)，能实现近乎真人的面部表情。开放人设定制和底层接口，支持个性化妆容。

行业意义：聚焦仿生机器人实现感知交互的关键领域，展示了松延动力在运动控制之外，向人机交互和仿生美学领域拓展的技术实力。